【百強透視】周杰倫靠不住了？巨星傳奇（06683.HK）中期營收大幅下挫

8月31日，IP消費運營企業巨星傳奇（06683.HK）發布未經審核中期業績。上半年受節目內容排播節奏、消費環境影響，集團兩大業務板塊收入同步下滑，在金融資產公允價值變動收益等因素加持下，公司期內實現淨利潤小幅增長，但主業經營利潤表現薄弱。

財報披露後，9月1日，巨星傳奇股價走弱，截至收盤跌4.72%，報4.04港元，市值38.72億港元。

根據港交所披露的中期業績公告，截至2026年6月30日止六個月，集團實現營業收入2.18億元人民幣，同比下降38.5%；毛利0.72億元人民幣，同比下降54.0%，綜合毛利率32.9%，上年同期44.0%；期內溢利0.09億元，上年同期0.08億元，同比增長4.9%；公司擁有人應占溢利0.07億元；董事會不建議宣派2026年上半年中期股息。

巨星傳奇業務分為IP創造及營運、新消費兩大板塊，依託「周同學」等核心IP，覆蓋藝人IP運營、節目內容、活動策劃、IP衍生品、健康消費產品。

2026年上半年，公司IP創造及營運業務收入達0.81億元，同比下降43.4%，占總營收37.3%。受《周遊記3》播映完畢、第四季尚處拍攝製作期，節目製作收入歸零拖累整體板塊收入。

但該板塊結構出現積極變化：明星IP管理、IP產品授權及銷售業務收入實現顯著增長，公司落地周杰倫嘉年華演唱會配套「尋找周同學」多城主題活動；推進劉畊宏全新IP「畊練五公里」打造；與宇樹科技合作消費級四足機器狗，8月完成首批備料，預計9-10月逐步量產落地，探索IP＋具身智能新場景。

上半年新消費業務（健康管理、護膚消費品）收入達1.37億元，同比下降35.2%，占總營收62.7%。業績下滑受宏觀消費環境波動以及集團主動調整經營節奏影響。

上半年銷售及營銷開支0.52億元，同比下降26.2%，伴隨營收收縮公司主動控制營銷投放；上半年一般及行政開支0.50億元，同比增長6.0%，來自使用權資產折舊增加。截至2026年6月末，公司現金及現金等價物4.58億元；現金儲備充裕。

巨星傳奇以明星IP為核心，業務受綜藝節目、線下演藝排播節奏影響具備較強週期性；公司當前推進IP×AI戰略，向下游消費產品、線下實體、具身智能硬件延伸，嘗試打開第二增長曲線，但機器狗、線下IP門店等新項目尚處早期，商業化效果仍待驗證，存在投入大、回報不及預期的風險。

值得一提的是，作為國內明星IP商業化港股代表性標的，巨星傳奇能否獲港股100強研究中心評委會青睞，入圍第十三屆港股100強候選榜單，值得市場期待。據了解，第十三屆港股100強評選現已進入籌備階段。