輝達股價在財報發布前上漲2%，選擇權市場預計波動有限

TradingKey - 輝達 (NVDA) 將於週三美股收盤後公布最新季度業績。在此前連續七個交易日下跌後，輝達週二反彈 2.19%，週三盤前再度上漲約 0.33%，顯示部分投資人開始在財報發布前重新進場。

來源：TradingView

不過，選擇權市場此次給出的波動預期明顯偏低。ORATS 數據顯示，輝達財報後的隱含波動度約為 5.4%，創 2021 年 8 月以來最低水平。換言之，交易員雖然仍然關注財報，卻沒有像過去那樣押注股價會出現大幅跳漲或跳水。

來源：ORATS

選擇權定價趨於謹慎，主要與輝達過去幾次財報後的實際表現有關。ORATS 創辦人 Matt Amberson 指出，在最近八次財報中，輝達的實際波動均小於選擇權市場事先反映的幅度。這意味著買權或賣權的買方為財報風險支付了較高成本，但最終股價變化往往沒有達到預期。

隨著這一情況反覆出現，交易員開始下調財報前的波動溢價，市場不再預設輝達每次公布業績都會引發兩位數漲跌，而是傾向於認為，即使財務數據繼續成長，股價反應也可能保持在相對有限的範圍內。

雖然選擇權市場預計本次財報後的波動較小，但輝達對整個 AI 板塊的重要性並未下降。Raymond James 首席投資長 Larry Adam 表示，輝達的業績和財測仍是觀察 AI 產業趨勢的重要窗口。公司對晶片需求、客戶資本支出以及未來訂單的判斷，可能影響半導體股乃至美國科技股的整體表現。

根據 FactSet 數據，華爾街預期輝達第二財季營收約為 923 億美元，調整後每股盈餘為 2.09 美元，資料中心業務收入預計年增約 110% 至 863 億美元。市場同時預期第三財季營收達到 1042 億美元，調整後每股盈餘為 2.37 美元。