印尼盾走弱，因高企的進口成本拖累國際收支
- 印尼盾在本周關鍵的國內外匯儲備和零售銷售報告公布前承壓。
- 中東衝突加劇以及曼德海峽受擾，正推動市場對美元的避險需求。
- 脆弱的貿易帳和高企的能源進口成本繼續對印尼的外部狀況構成沉重壓力。
週一歐洲早盤時段，美元/印尼盾在前一日小幅下跌後重新走高，交投於 17,950 附近。由於市場在關鍵國內經濟數據公布前保持謹慎，包括 9 月外匯儲備和 8 月零售銷售數據，印尼盾（IDR）面臨拋售壓力，推動該貨幣對上行。儘管印尼 8 月錄得貿易順差，但在中東不確定性加劇之際，進口需求高企和能源成本上升繼續拖累其國際收支，印尼的外部狀況依然脆弱。
推動美元/印尼盾走高的是走強的美元（USD），在中東地緣政治局勢急劇惡化之際，避險需求為其提供支撐。近期，沙烏地支持的也門武裝對胡塞武裝發動了一場大規模攻勢，試圖奪回失地。隨後，局勢進一步升級，因為這個與伊朗結盟的組織控制了曼德海峽——這一位於紅海和亞丁灣之間的關鍵海上咽喉要道，也是地區原油出口繞開霍爾木茲海峽的重要替代通道。
與此同時，圍繞美國貨幣政策的預期變化也在塑造更廣泛的市場情緒。繼美國就業數據弱於預期後，CME FedWatch 工具顯示，金融市場目前預計美聯儲在即將召開的政策會議上維持基準利率不變的概率接近 82%，高於就業報告公布前的 74%。這一調整反映出市場越來越一致地認為，降溫的美國就業市場將促使政策制定者把利率維持在基準水平。
美國非農就業放緩，但仍顯示低招聘、低裁員的勞動力動態
三菱日聯銀行/BTMU 的分析師指出，9 月美國非農就業報告"削弱了美聯儲 10 月加息的理由"，儘管其基本面仍顯示為"低招聘、低裁員的勞動力市場，而非急劇下滑"。他們強調，"非農就業人數增加 2.9 萬人，低於 9 萬人的市場共識，也低於 8 月份下修後的 13.3 萬人"，凸顯就業創造動能明顯減弱。與此同時，"失業率從 4.1% 小幅升至 4.2%，因為勞動力增長快於就業增長"，這表明勞動力背景趨軟，但尚未顯示整體勞動力市場狀況出現明顯惡化。
風險情緒常見問題（FAQ）
在金融行話的世界裏，兩個被廣泛使用的術語「風險偏好」和「風險規避」指的是投資者在相關時期願意承受的風險水平。在「冒險型」市場中，投資者對未來持樂觀態度，更願意購買風險資產。在「規避風險」的市場中，投資者開始「謹慎行事」，因為他們擔心未來，因此購買風險較低的資產，這些資產更確定會帶來回報，即使回報相對較小。
通常，在「風險偏好」時期，股市會上漲，大多數大宗商品(黃金除外)也會升值，因為它們受益於積極的增長前景。大宗商品出口大國的貨幣因需求增加而走強，加密貨幣上漲。在「規避風險」的市場中，債券——尤其是主要的政府債券——上漲，黃金表現搶眼，日元、瑞士法郎和美元等避險貨幣都受益。
澳元(AUD)、加元(CAD)、新西蘭元(NZD)以及盧布(RUB)和南非蘭特(ZAR)等次要外匯，都傾向於在「風險偏好」的市場中上漲。這是因為這些貨幣的經濟增長嚴重依賴大宗商品出口，而大宗商品在風險偏好時期往往會上漲。這是因為投資者預計，由於經濟活動的增加，未來對原材料的需求將會增加。
在「避險」期間傾向於升值的主要貨幣是美元(USD)、日元(JPY)和瑞士法郎(CHF)。美元，因為它是世界儲備貨幣，因為在危機時期投資者購買美國政府債券，這被視為安全的，因為世界上最大的經濟體不太可能違約。日元受到對日本政府債券需求增加的影響，因為日本國內投資者持有的國債比例很高，即使在危機時期，他們也不太可能拋售這些國債。瑞士法郎，因為嚴格的瑞士銀行法為投資者提供了加強的資本保護。
推薦文章
