加拿大央行：儘管原油衝擊，閒置產能仍推遲加息 - NBC
來源 Fxstreet
加拿大國家銀行的 Ethan Currie 指出，儘管油價驅動的通膨風險已經上升，但由於國內閒置產能和貿易不確定性持續拖累經濟前景，加拿大央行很可能在10月按兵不動。儘管市場已提前預期政策收緊，OIS 定價顯示到2026年6月加拿大央行將加息約四次，但 Currie 認為，相較於基本面，這一路徑可能被某種程度高估。政策制定者仍專注於防止通膨的第二輪效應，但加息的時點和步伐將取決於增長和通膨風險如何演變。
收緊預期提前，但仍保持謹慎
"在加拿大，我們已將收緊預期提前至我們的預期時間表，但仍預計加拿大央行將在10月按兵不動，因為經濟動能受到威脅且閒置產能仍然存在。"
"自3月利率拋售以來，收緊傾向一直存在於大多數發達經濟體中，儘管並不均衡。在加拿大，閒置產能和貿易不確定性已將預期加息時點進一步推後——除了 Macklem 在9月鷹派新聞發布會後短暫逆轉之外。"
"儘管市場波動，政策制定者一直保持一致——持續的供給衝擊威脅通膨的第二輪效應。因此，CB 定價一直與原油密切相關（即便這種關係在今年夏天對美聯儲而言有所減弱）。預計未來約9個月內，美聯儲、加拿大央行、歐洲央行和英國央行將合計收緊約300個基點——在我們看來，對美聯儲和加拿大央行而言略顯過度。"
"對於尚未加息的銀行來說，信息很明確——通膨風險至關重要——市場也已適當計入最終採取行動的可能性。"
"注：例如，OIS 顯示加拿大央行到2026年6月將加息約4次。"
（本文由人工智能工具協助創建，並由編輯審閱。了解更多。）
免責聲明：僅供參考。 過去的表現並不預示未來的結果。
推薦文章
8月非農大超預期令聯準會9月升息機率升至58.4%，美元卻在薄量流動性下走軟，AUD/USD逆勢四連漲逼近0.72；今日澳洲Westpac信心與RBA官員發聲、本週PPI/CPI與9月15-16日FOMC前，0.72關口能否守穩？
本週商品市場「分化」而非普漲——布蘭特原油自9月15日的108美元高位一路回落，週五亞洲時段跌破100美元至99.15；黃金決議後一度失守50日均線、下探4,235美元，其後收復至4,396美元、日內漲1.25%；白銀單日漲2.39%領跑。美聯儲、英國央行、日本央行同月收緊，是這輪重定價的共同背景。
現貨黃金9月18日收報4,378.39美元、單日上漲0.84%，終結連續三週跌勢，盤中最高觸及4,399.67美元、距4,400關口僅一步之遙；黃金ETF連續8日淨流入（2025年10月以來最長），但美債10年期殖利率一度突破5%、美元指數重返100關口。機構短期目標下調、長期集體看多——下週聯準會官員密集發聲，4,400關口的攻防戰怎麼看？
RBA 9月29日決議進入最後一週，市場對升息25個基點至4.60%的定價已升至約90%（7月CPI公布前僅約30%）。澳洲央行總裁Bullock今日（9月22日）在雪梨CEDA爐邊談話作決議前最後一次公開定調；四大銀行已全部倒向9月加息，澳元兌美元現報約0.7114，澳元兌紐元逼近1.25、創2013年4月以來最高。
COMEX 12月銅9月22日收6.8710美元、連續第六個交易日上漲，距9月9日的歷史結算紀錄6.8885美元僅0.25%；LME可用庫存降至13.37萬噸、註銷倉單佔比約48%。機構目標價分歧極大：瑞銀看15,500美元、花旗看15,000美元，摩根大通的下行情境卻低至11,100美元。同一條主線在澳洲的版本是：BHP以A$3,112.5億市值超越CBA的約A$2,569億。
