英鎊：英國央行決議令 11 月加息風險仍存 - 三菱日聯金融集團

MUFG 的 Derek Halpenny 指出，市場焦點轉向英國央行（BoE），MUFG 預計今天將按兵不動，但認為 11 月加息的概率正在上升。飆升的天然氣價格以及預期中的 OFGEM 上限上調，預計將推動英國（UK）消費者物價指數（CPI）升至 4.0%以上，而 8 月 CPI 已經高於英國央行的預測。偏鷹派的按兵不動可能會支撐英鎊，不過 MUFG 對英國預算案出台前出現顯著上行空間持懷疑態度。

預計英國央行按兵不動，11 月加息風險上升

"現在，注意力將迅速轉向今天中午（BST）英國央行的貨幣政策聲明。我們曾撰寫過一篇前瞻（見此），提出了一個非常合理的問題——英國央行還能按兵不動多久？我們認為英國央行今天會按兵不動，但今天的關鍵結論將指向 11 月加息概率上升。"

"隨著天然氣市場，尤其是天然氣價格的發展，忽視這些變化可能會變得越來越困難，近期合約價格自 7 月初以來已上漲近 100%。這將轉化為 1 月份 OFGEM 公用事業價格上限的大幅上調，使年度 CPI 升至 4.0%以上。昨日確認 8 月 CPI 同比為 3.1%，高於英國央行預期的 2.8%。"

"我們預計英國央行今天將按兵不動，但我們也要補充一點，與金融市場定價所暗示的相比，我們對這一判斷的信心略低。目前市場僅計入今天加息 2 個基點，而考慮到上次會議投票結果為 6 比 3，今天出現 5 比 4 的投票結果也不足為奇，市場似乎對意外的、預防性的加息有些掉以輕心。"

"偏鷹派的按兵不動若為 11 月加息鋪路，應會對短端收益率形成溫和上行壓力，因為連續加息的定價會更充分（目前到 12 月為 39 個基點）。這將有助於支撐英鎊，不過在 10 月 28 日英國預算案公佈之前，我們仍對任何顯著幅度的上行空間持懷疑態度。"

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