新加坡：K型非石油國內出口反彈將持續 – 大華銀行

大華銀行經濟學家Jester Koh強調，新加坡非石油國內出口（NODX）強勁反彈，主要由電子和製藥業帶動，石化產品略顯疲軟。Koh認為，K型出口增長可能將持續，因為與人工智能相關的電子產品和半導體保持韌性，而非電子出口則面臨供應中斷和能源價格上漲的壓力，尚不宜斷言科技週期已見頂。

電子產品強勁抵消非電子產品拖累

"預計未來幾個月K型NODX增長將持續，受益於電子/半導體板塊的持續超越表現，這得益於強勁的人工智能相關需求和企業持續的智能化推廣。"

"儘管有跡象顯示電子/半導體週期可能出現峰值——[1] 臺灣對美國的科技出口（按三個月移動平均同比計算）可能已見頂，[2] 韓國4月半導體出口名義值略有放緩，但仍保持在300億美元以上的強勁水平——我們認為現在斷言峰值尚為時過早。"

"這反映了人工智能相關需求依然強勁，以及人工智能應用向消費電子領域的擴散。"

"相比之下，非電子出口可能走弱，反映化工板塊供應短缺和能源價格飆升及更廣泛的溢出效應，抑制了外部需求。"

"這很可能反映了對美國宣布對部分專利藥品及其相關成分實施100%關稅（含交易和豁免）的前置採購反應，該關稅計劃於2026年7月31日對部分大型企業生效，2026年9月29日對較小企業生效。"

（本文由人工智能工具協助生成，編輯審核。）