黃金價格預測：美國9月PCE通膨加速，金價失守4000美元，恐將跌向3900美元

TradingKey - 截至週五亞市時段，金價（XAUUSD）交投於 4000 美元附近，盤中一度跌破 4000 美元，最低跌至 3986.7 美元，延續了上一交易日的跌勢。此前，金價在週四下跌 1.1%，一度逼近 4000 美元整數關卡，美國最新公布的 9 月 PCE 通膨數據進一步顯示物價壓力仍然較高，強化了市場對聯準會年底繼續升息的預期，壓制今日金價繼續下跌。

美國PCE通膨重新加速，聯準會12月升息預期維持高檔

美國經濟分析局週四公布的數據顯示，美國 9 月整體 PCE 物價指數年增 3.6%，高於 8 月的 3.4%；月增 0.5%，高於前值的 0.3%，創六個月以來最大月增幅。剔除食品和能源後的核心 PCE 年增 3.1%，高於 8 月的 3.0%；月增 0.3%，與前值及市場預期一致。

從數據結構來看，能源價格上漲是推升整體通膨加速的重要因素。不過，核心 PCE 年增幅亦有所擴大，顯示美國基礎通膨壓力尚未明顯緩解。目前整體 PCE 與核心 PCE 均高於聯準會 2% 的長期通膨目標，意謂著進一步控制通膨仍是貨幣政策的重要任務。

值得注意的是，儘管 9 月 PCE 月增數據基本符合預期，但通膨年增率重新加速，仍限制了市場對聯準會短期轉向寬鬆的預期。

聯準會先前在 10 月 28 日的利率決策會議上維持聯邦基金利率目標區間在 3.75%–4.00% 不變。由於美國經濟仍保持較強勁成長，同時通膨持續高於目標水準，市場目前仍傾向於認為聯準會可能在 12 月再次升息。據 CME 聯準會觀察工具顯示，市場預計聯準會 12 月升息的機率維持在約 74.9%。

與此同時，美國第三季實質 GDP 折合年率成長 3.4%，高於第二季的 2.2%，顯示經濟仍具一定韌性。而 9 月個人消費支出月增 0.5%，低於 8 月的 0.9%，經通膨調整後的實質消費支出基本持平，表明消費成長動能已有所放緩。

對於黃金而言，通膨居高不下與經濟成長保持韌性，使聯準會缺乏迅速降息的理由。儘管近期美國公債殖利率有所回落，但市場對年底升息的預期依然偏高，限制了黃金的反彈空間。

若後續能源價格持續上漲，進一步增加美國通膨壓力，市場可能維持對聯準會緊縮貨幣政策的預期，金價仍將面臨下行壓力。相反地，若未來通膨數據出現持續回落，推動市場下調升息預期，黃金才可能獲得更明顯的反彈動力。

黃金價格技術分析

黃金價格日線圖，來源：TradingView

從金價的日線圖來看，金價近期在 4080 美元附近反彈受阻，隨後重新跌破 4050 美元，週四進一步下探至 4000 美元附近，今日更是跌破 4000 美元，顯示短線賣壓仍然較大。

技術指標方面，相對強弱指數 RSI 位於 35 附近，MACD 繼續處於偏空狀態，表明當前下跌趨勢尚未出現明確的反轉訊號。

目前來看，金價短期內或將延續下跌，下方首要支撐位注意 3980 美元，若此位置跌破，金價可能將進一步回落向今年以來的低點 3942.50 美元附近，若此位置失守，金價恐將進一步跌向 3900 美元關卡。

上行方面，若今日金價收盤價站穩於 3980 美元上方，若能站上 4000 美元上方，金價短期內可能將迎來技術性修復反彈走勢，首要目標繼續向上測試 4080 美元短線壓力，若突破此位置，金價可能將進一步向上測試 4110-4140 美元區間壓力。