石油：霍爾木茲風險令價格成為焦點 – 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（Rabobank）高級市場策略師 Benjamin Picton 討論了圍繞霍爾木茲海峽的中東局勢反覆緊張及其對原油和布倫特原油的影響。Picton 指出，對伊朗的打擊再次被叫停，推動布倫特原油走低並支撐風險資產，但他警告稱，通常到本週後期打擊會恢復，油價會上漲，股市會拋售，債券收益率會上升。

霍爾木茲動態推動能源波動

"又是週一早晨，當我坐下來寫下美國總統（再次）叫停了對伊朗的打擊，並暗示外交突破即將到來時，感覺就像《土撥鼠之日》。布倫特原油價格在早盤交易中如約下跌，風險貨幣正在上漲，股市則有望延續上週末尾錄得的漲幅。"

"當然，霍爾木茲‘土撥鼠之日’的另一面是，本週後期打擊通常會恢復，油價上漲，股市拋售，債券收益率上升。儘管本週這種情況發生的可能性很大，但目前給人的印象似乎是‘以打促打’。"

"迄今為止，市場對全球庫存的大幅下降泰然處之，價格上漲大多不足以造成嚴重的需求破壞。與此同時，更高的價格也引發了供應反應，自戰爭爆發以來，美國石油鑽井平台數量增加了近 11%，煉油廠產能利用率提高，歐佩克+宣布自 9 月起再將產量配額提高 188,000。"

"東歐和中東戰爭的現實影響目前使後者的增產在很大程度上仍只是理論上的，但在當前危機結束後，可能會促成能源格局的結構性重組。成品油市場繼續為當前供應緊張局勢的嚴重性提供最清晰的線索，新加坡柴油現貨價格仍比與布倫特原油的長期價差高出兩個以上標準差。"

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