歐元因法國債務擔憂延續對英鎊的跌勢

• 隨著歐洲各地財政和政治擔憂加劇，歐元仍承壓。
• 法國政府債券的大幅拋售重新引發了對歐元區分裂的擔憂。
• 強於預期的英國 PMI 數據為英鎊提供了額外支撐。

週一，歐元/英鎊延續跌勢，滑落至 7 月中旬以來的最低水平，因政治動盪以及對歐洲公共財政日益加劇的擔憂拖累歐元（EUR）。截至發稿時，該交叉盤交投於 0.8478 附近，當日下跌 0.24%，此前曾觸及盤中低點 0.8458。

市場擔憂集中在法國，該國高債務、不斷擴大的預算赤字以及對政府能否通過 2027 年預算的懷疑，引發了政府債券的大幅拋售。除政治不安外，西班牙首相佩德羅-桑切斯（Pedro Sánchez）在住房抗議不斷升級之際呼籲提前舉行大選。

三菱日聯金融集團（MUFG）分析師指出，歐元"在本週初繼續走弱"，因為"歐元區金融狀況不穩定的擔憂加劇"，此前"法國政府債券大幅拋售"。他們強調，這一走勢"促使歐元全面走軟"，單一貨幣隔夜兌美元和日元分別跌至"年內新低 1.1161 和 176.41"。

MUFG 指出，"相對於德國國債的收益率利差已擴大至略高於 140 個基點，較夏季前幾乎擴大了 60 個基點"，並補充稱，"愈發迅速的拋售正在加劇法國政府債券市場的危機感"。該行表示，這些"不利發展引發了對歐元區重新出現分裂風險的擔憂，這可能阻礙貨幣政策的傳導"。

歐洲央行（ECB）的傳導保護工具允許央行在借貸成本無正當理由且無序上升、威脅貨幣政策平穩傳導時，購買個別歐元區國家的債券。然而，使用該工具取決於財政可持續性以及對更廣泛的歐盟經濟規則的遵守。

歐洲央行首席經濟學家菲利普-萊恩（Philip Lane）週一表示，"長期利率上升將拖累增長，並使傳導效應比預期更弱。"萊恩補充稱，政策制定者仍處於"中間路徑"上，採取審慎回應是合適的，同時警告稱，第二輪能源供應衝擊對通脹構成上行風險、對增長構成下行風險。

數據方面，歐元區最終數據顯示，HCOB 綜合 PMI 從 52.0 升至 9 月的 53.1，而服務業 PMI 從 51.6 升至 53.0。與此同時，英國 S&P Global 綜合 PMI 從初值 51.7 上修至 52.0，服務業 PMI 為 52.1，也高於初值 51.7。