人民幣中間價創逾三年半新高，伊朗打擊穿越霍爾木茲海峽油輪

• 中間價調升59基點報6.7521，創2023年2月以來新高。
• 美聯儲時隔三年再度加息，沃什鷹派信號震動市場。
• 中東"雙線絞殺"持續：伊朗打擊穿越霍爾木茲海峽油輪。

中間價逆勢調升59基點，創逾三年半新高

9月18日，人民幣對美元中間價報6.7521，調升59個基點，連續第二個交易日大幅調升。

回顧近期中間價走勢：9月15日報6.7670（調升80點）、9月16日報6.7628（調升42點）、9月17日報6.7580（調升48點）、9月18日報6.7521（調升59點）。中間價已連續四個交易日調升，累計調升229個基點，創2023年2月3日以來最高，升幅創7月15日以來最大。

在岸與離岸匯率仍明顯強於中間價。在岸夜盤收報6.7060，離岸報6.7040，價差分別約435個基點和481個基點。市場人士指出，人民幣在美聯儲加息、美元走強的背景下逆勢走強，顯示外資配置人民幣資產的核心邏輯並未發生根本性改變。

美聯儲時隔三年再度加息，沃什鷹派信號震動市場

北京時間9月17日凌晨2:00，美聯儲公布9月利率決議，聯邦公開市場委員會（FOMC）以12比0的方式決定加息25個基點，利率目標區間上調至3.75%–4.00%。這是美聯儲自2023年以來首次加息，也是凱文·沃什擔任美聯儲主席後首次上調利率。

點陣圖顯示年內至少還有一次加息。最新點陣圖顯示，2026年利率中值4.1%，較6月上修30個基點；19名參會委員中，預計今年再加息一次的有12人，僅2人認為應按兵不動。市場對10月加息的押注概率升至約50%，12月加息預期同步走高。

沃什重申通脹決心。沃什在新聞發布會上表示："通脹仍然處於高位。今天的政策行動，將幫助通脹更快回到委員會2%的目標。"他補充道："很難說整體金融條件具備限制性。委員會大多數成員都認同這一點，因此我們收回了一部分寬鬆政策。"聲明刪除了此前將高通脹歸因於"供給衝擊"的表述，反映出政策委員擔憂物價壓力的擴散範圍已過於廣泛，不能簡單歸為供給問題。

市場連鎖反應。美元指數連續第六日走強，升至近一個月高點，重新站上100關口；10年期美債收益率一度重回5%上方，2年期美債收益率上漲7個基點至4.74%、為2024年以來最高。不過，債券市場給了美聯儲一張罕見的信任票——10年期美債收益率最終仍未突破5%，30年期美債收益率反而下降約3個基點。

景順亞太區全球市場策略師趙耀庭表示，"鷹派"的美聯儲可能在短期內為美元提供支撐，但美元波動的幅度將取決於美聯儲是否會實施更多加息，以及通脹壓力是否會如政策制定者目前擔憂的那樣持續存在。

伊朗打擊穿越霍爾木茲海峽油輪，海峽仍處封鎖狀態

美伊軍事對峙在霍爾木茲海峽持續。據伊朗法爾斯通訊社18日報道，伊朗伊斯蘭革命衛隊當日表示，打擊了一艘懸掛多哥國旗、試圖穿越霍爾木茲海峽的油輪，油輪起火並停止航行。伊朗革命衛隊再次警告稱，任何"非法"穿越霍爾木茲海峽的船隻將被摧毀。

此前，伊朗方面已多次強調霍爾木茲海峽仍處於伊朗管控下的"封鎖狀態"。海灣國家與伊朗的外長會議被無限期推遲，美方表示致力於保障霍爾木茲海峽的航行自由，但外交渠道尚未取得實質進展。

沙特—胡塞武裝衝突持續，平民傷亡出現

紅海戰線方面，沙特與胡塞武裝的衝突仍在持續。沙特阿拉伯民防總局當地時間17日稱，也門胡塞武裝發射的一架無人機在沙特西部城市塔伊夫被攔截並摧毀，產生的碎片墜落造成1人死亡、2人受傷。

胡塞武裝方面稱，過去24小時內沙特戰機對也門塔伊茲省和哈傑省發動了37次空襲，造成平民死傷。胡塞武裝近期加大了對也門政府軍的攻勢，並宣布對支持也門政府的沙特實施海上禁運。也門政府軍和胡塞武裝10日分別證實，胡塞武裝當天攻佔紅海戰略要地穆哈。胡塞武裝11日稱，該組織自9月3日發動攻勢以來，已在也門西部攻佔約5400平方公里土地。

此外，據美英媒體報道，美國在阿曼首都馬斯喀特與胡塞武裝高層進行了會晤，胡塞武裝承諾不會攻擊紅海的美方商船，美方決定不介入協助沙特擊退胡塞武裝在也門的攻勢。

其他市場動態

美股大幅跳水。美聯儲鷹派加息後，美股三大指數集體下跌，道指跌超1%，標普500和納指跌幅均超1.5%。科技股與利率敏感板塊領跌。

貴金屬承壓。受美債收益率高企與美元走強壓制，COMEX黃金維持在4300美元下方弱勢運行。

油價高位震盪。中東雙線衝突持續，WTI原油維持在105-106美元/桶，布倫特維持在108-109美元/桶，均處於近四個月高位。

驅動邏輯：美聯儲鷹派加息落地但美元止步連漲 + 中間價逆勢調升釋放強烈信號 + 中東雙線衝突支撐油價

① 美聯儲鷹派加息是今日最大事件。 12比0的全票通過、點陣圖年內至少再加息一次的預測、沃什"通脹仍處高位"的表態，共同構成了一次典型的鷹派加息。美元指數一度重回100關口，但最終止步五日連漲，收跌0.08%。債券市場對美聯儲緊縮路徑的"信任票"，是當前市場定價的關鍵矛盾。

② 中間價逆勢調升釋放強烈信號。 在美元走強的背景下，中間價連續四個交易日大幅調升，累計調升229個基點，創逾三年半新高。這一逆勢走強表明，央行對人民幣的偏強引導並未因美聯儲加息而改變，外資配置人民幣資產的核心邏輯依然穩固。

③ 中東雙線衝突持續支撐油價。 伊朗打擊油輪、沙特攔截胡塞無人機，兩條戰線的衝突未見緩和跡象。油價維持高位，通過通脹預期渠道對美聯儲後續政策路徑構成持續壓力。

三個關鍵變量決定後續走勢：

① 美聯儲後續加息路徑——點陣圖顯示年內至少還有一次加息，10月加息概率約50%。若後續通脹數據持續高企，加息預期可能進一步升溫，美元走強將壓制人民幣；若數據走弱，加息預期可能回落，人民幣有望進一步走強。

② 中東雙線衝突走向——伊朗打擊油輪與沙特-胡塞衝突並行，任何一條戰線的升級都可能推動油價衝擊110-120美元，通過通脹預期進一步強化加息預期；若局勢出現外交轉機，地緣風險溢價回落將利好人民幣。

③ 中間價後續方向——中間價已連續四個交易日大幅調升，在美聯儲加息背景下逆勢走強，釋放了強烈的政策信號。需關注後續中間價是否延續調升，還是在高位維持震盪。

綜合判斷：短期人民幣在中間價逆勢調升的偏強引導下維持強勢格局，在岸與離岸均明顯強於中間價（價差約435-481個基點）。美聯儲鷹派加息已落地，但美元指數止步五日連漲、債券市場對緊縮路徑的疑慮，為人民幣提供了緩衝空間。中東雙線衝突持續支撐油價，是當前最大的外部不確定性。整體來看，若後續美國通脹數據溫和或中東局勢出現外交轉機，人民幣有望進一步向6.70靠攏；若通脹數據持續高企推動加息預期升溫，或中東衝突進一步升級推高油價，人民幣可能面臨回調壓力。