日圓：政策壓力與外匯路徑——荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行的 Jane Foley 評估了日本央行（JPY）疲軟的局面，原因在於首相高市早苗偏好低利率、美國財政部對日本央行（BoJ）政策施壓，以及近期協調一致的外匯干預。Foley 認為，通膨風險支持日本央行進一步收緊政策，而再次加息和重新干預可能提振日元，美元/日元在未來 3–6 個月內可能交投於 157–158 區間。

日本央行壓力與日元前景

"昨天，他進一步加大了對日本央行（BoJ）的壓力，表示他相信日本央行會在貨幣政策上"做正確的事情"，並暗示本月晚些時候加息的可能性很大。"

"美國財政部於 7 月下旬加入日本財務省，展開了一輪協調一致的干預，以支撐日元（JPY）。"

"不過，上漲的不僅僅是美國國債收益率，日本國債（JGB）收益率也因供應和通膨擔憂而走高。"

"首相作為財政鴿派的聲譽，加上她此前表達的對低利率的偏好，削弱了日元（JPY），並引發了政府一直在向日本央行（BoJ）施壓、要求其不要加息的猜測。"

"緊張的勞動力市場狀況和具有韌性的經濟，再加上高企的油價和疲軟的日元，都增加了日本出現二輪價格效應的風險，這表明日本央行再次加息有充分理由。"

"在我們看來，市場擔憂進一步支持日元（JPY）的外匯干預，加上日本央行 9 月加息的前景，意味著從 3 到 6 個月的視角看，美元/日元有望在 158-157 區域交易。"

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