英鎊當日表現強勁，但仍陷入同一困境

• 英鎊/美元在1.3400下方交易，上漲約0.25%，依託本週一直限制其上漲的200日指數移動均線（EMA）。
• 戰爭驅動的油價飆升使市場完全定價英國央行年底前加息，11月加息的概率現已超過50%。
• 鷹派的美聯儲會議紀要支撐美元買盤，維持其上漲天花板。

週三，英鎊/美元在1.3400下方交易，上漲約0.25%，再次依託自該貨幣對從6月中旬低點反彈以來一直抵禦所有上漲的200日指數移動均線（EMA）。英鎊/美元在不到兩週時間內從1.3150區域反彈了約兩個大點，努力的回報是一個無法突破的天花板和一個拒絕跌破的支撐底部。

進口通脹衝擊承擔主要推動力

英鎊的買盤並非本土驅動：美國對伊朗的新一輪打擊使原油價格飆升超過6%，並帶動英國央行（BoE）緊縮預期同步上升。市場現已完全定價年底前加息25個基點的可能性，此前特朗普總統宣布凡爾賽停火協議終止前，相關概率約為75%，而11月加息的交易概率已超過50%。6月維持3.75%利率時已有兩名反對者投票支持4.00%，因此鷹派陣營只需能源衝擊持續，而霍爾木茲海峽每天都在提供這種持續性。

同一衝擊通過實體經濟產生反向影響，這也是為何該陷阱持續存在而未能向上突破。服務業通脹率為3.7%，正處於英國央行無法忽視的水平，而服務業採購經理人指數（PMI）低於50，工資總數減少，薪資增長放緩至3.4%。央行在服務業收縮的情況下加息，短期內對貨幣不利，英鎊交易者同時定價這兩方面因素。

週二發布的金融穩定報告熱度有限，指出槓桿、估值過高和網絡風險，但宣稱系統具備韌性，行長已排除近期降息可能，同時承認2%的通脹目標實現時間晚於預期。利率市場將這些視為繼續定價加息的許可，這也是與收縮的服務業掛鉤的貨幣能交易至三週高點的唯一原因。

美元方面拒絕讓步

週三18:00GMT公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要幾乎未對英鎊/美元產生影響，而這種無反應本身就是結論。紀要顯示委員會意見幾乎均分，許多成員預計年底聯邦基金利率將高於當前區間，另一些則認為會持平或更低；6月點陣圖顯示9次加息、8次維持和1次降息，而新任主席則完全剝離了前瞻指引。意見分歧未改變定價，但保證美元在每次通脹數據公布時保持買盤。

英國銀行利率為3.75%，美聯儲利率區間為3.50%-3.75%，英鎊/美元無明顯收益率差，因而該貨幣對依賴新聞和倉位變化。英國政治提供了足夠的新聞：安迪·伯納姆仍是基爾·斯塔默的推定繼任者，可能在7月中旬交接，但他尚未任命財政大臣，埃德·米利班德被提名為候選人。英鎊定價的是有序過渡而非鬥爭，這也是行情難以大幅波動的又一原因。

平靜的日程保持盤整格局

週四將有英國央行副行長在09:30GMT發表講話，以及美國初請失業金數據於12:30GMT公布，預期為218K；兩者均不足以突破200日EMA。更重要的考驗將從7月14日開始，美國消費者物價指數（CPI）數據開啟一系列包括英國增長、就業和通脹數據的發布，隨後美聯儲和英國央行將在月底決定政策。在這些數據發布前，盤整是主要交易策略，市場對此心知肚明：動能指標處於中間區間且無明確方向，貨幣對在移動均線下方的震盪區間內波動且幅度越來越小。

英鎊/美元本週一直在200日EMA下方約50點的區間內震盪，這種頑固的壓縮通常會以劇烈的方式而非溫和的方式結束。對雙方來說尷尬的是，從現在到7月14日的日程中沒有任何事件具備足夠的動力促使突破，因此唯一可能帶來日內波動的變量是突發新聞和美元情緒。

英鎊/美元技術關注點

阻力位：200日EMA位於1.3400下方，是主要阻力牆，後方依次為1.3450和1.3500關口；自5月高點附近1.3650回落以來，貨幣對未曾突破該區域。

支撐位：50日EMA位於1.3350-1.3400區間內，支撐日內回調，隨後為1.3300和6月低點1.3150。

偏向：僅當日收盤站上1.3400時看漲；在200日EMA未被突破前，反彈多為回落至1.3350區間，跌破1.3300則轉為看跌，目標指向6月低點。

英鎊/美元日線圖