ความต้องการทองคําเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สามเนื่องจากเงินทุนไหลเข้า ETF – Commerzbank

Carsten Fritsch นักวิเคราะห์สินค้าโภคภัณฑ์ของ Commerzbank ให้ข้อมูลว่าในสัปดาห์ที่แล้ว สภาทองคำโลก (World Gold Council) ประกาศข้อมูลเกี่ยวกับความต้องการทองคําในไตรมาสที่สาม เมื่อคํานึงถึงการซื้อขายหลักทรัพย์นอกตลาดหลักทรัพย์ (OTC) พบว่าอุปสงค์ทองคำเพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาสที่สาม อุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจาก ETF ทองคำ ซึ่งมีบันทึกการไหลเข้าเป็นครั้งแรกในรอบ 10 ไตรมาส ส่งผลให้ความต้องการลงทุนเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีที่แล้ว แม้ว่าการซื้อแท่งและเหรียญจะลดลง ในทางตรงกันข้าม ความต้องการเครื่องประดับกลับลดลงสู่ระดับต่ําสุดในไตรมาสที่สามนับตั้งแต่ปี 2000 ยกเว้นปีที่มีการระบาดใหญ่ในปี 2020

ความต้องการลงทุนทองคำเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อน

"ในช่วงสามไตรมาสแรก ความต้องการทองคํา รวมถึงธุรกรรม OTC สูงกว่าระดับของปีที่แล้ว 3% ความต้องการลงทุนสูงกว่าตัวเลขในปีที่แล้วแม้ว่าการซื้อทองแท่งและเหรียญจะลดลงบ้าง เนื่องจาก ETF ทองคำมีเงินไหลออกน้อยลงอย่างมาก หลังจากสามไตรมาส ความต้องการอัญมณีและการซื้อทองคําของธนาคารกลางลดลงเมื่อเทียบเป็นรายปี อย่างไรก็ตาม หลังจากนั้น ข้อมูลที่ออกมาเทียบเท่ากับปี 2022 ซึ่งจบลงด้วยการบันทึกเป็นระดับสถิติ สําหรับทั้งปีนี้โดยรวม WGC คาดว่าความต้องการลงทุนจะสูงกว่าปีที่แล้ว"

"ETF ควรมีเงินไหลเข้าเพิ่มเติมเนื่องจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยตามที่คาดการณ์กันไว้ การขาดดุลการคลังสูง และตลาดหุ้นที่มีมูลค่าสูง อย่างไรก็ตาม ความต้องการลงทุนในไตรมาสที่สี่อาจได้รับอิทธิพลอย่างมากจากผลการเลือกตั้งของสหรัฐฯ การซื้อทองคําของธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะแข็งแกร่งอีกครั้งในปีนี้ แต่ไม่ถึงระดับที่เห็นในช่วงสองปีที่ผ่านมา ความต้องการอัญมณีคาดว่าจะต่ํากว่าปีที่แล้ว แม้ว่าจะค่อนข้างสูงกว่าที่ WGC คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ก็ตาม"

"ข้อมูลไม่ได้ให้คําอธิบายที่เป็นไปได้สําหรับราคาทองคําที่เพิ่มขึ้น 15% ในไตรมาสที่สาม แต่ข้อมูลเหล่านี้แสดงให้เห็นว่าความต้องการทองคําถูกจํากัดโดยระดับราคาที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับความต้องการเครื่องประดับและการซื้อทองคําโดยธนาคารกลาง ความต้องการทองคําที่เพิ่มขึ้นในอินเดียเกิดจากการลดภาษีนําเข้า ดังนั้น จึงไม่น่าจะเกิดขึ้นซ้ำอีก ถ้าไม่รวมธุรกรรม OTC ที่มีความโปร่งใสน้อยกว่า ความต้องการทองคําในช่วงสามไตรมาสแรกต่ำกว่าระดับของปีก่อนหน้า 3% มีเพียง ETF ทองคำเท่านั้นที่ให้แรงผลักดันเชิงบวกกับอุปสงค์ ในระยะยาว ข้อมูลนี้เพียงอย่างเดียวแทบจะไม่เพียงพอที่จะสนับสนุนว่าทำไมราคาทองคำถึงมีระดับที่สูง นับประสาอะไรกับการที่จะสามารถทำให้ราคาขึ้นต่อไปได้"