CNY: การฟื้นตัวของการค้าและความเสี่ยงต่อการเติบโต – TD Securities

ทีดี ซีเคียวริตี้คาดการณ์ว่าส่งออกของจีนในเดือนมีนาคมจะกลับสู่ภาวะปกติหลังจากรายงานที่แข็งแกร่งในช่วงมกราคม-กุมภาพันธ์ ขณะที่การนำเข้าอาจสร้างความประหลาดใจในทิศทางบวกเนื่องจากทางการเร่งกักตุนสินค้าสำคัญและสินค้าโภคภัณฑ์ในช่วงความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน ต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นอาจชะลอการผลิตและกดดันการส่งออก ธนาคารคาดการณ์ GDP ไตรมาส 1 ที่ 4.8% เมื่อเทียบรายปี โดยได้รับการสนับสนุนจากการส่งออกและการผลิตที่แข็งแกร่งในช่วงต้นไตรมาส

การกักตุนและต้นทุนกำหนดแนวโน้มจีน

"หลังจากรายงานการค้าที่ยอดเยี่ยมในช่วงมกราคม-กุมภาพันธ์ เราคาดว่าการส่งออกในเดือนมีนาคมจะกลับสู่ภาวะปกติ"

"อย่างไรก็ตาม การนำเข้าอาจสร้างความประหลาดใจในทิศทางบวกเนื่องจากจีนอาจเร่งกักตุนสินค้าสำคัญและสินค้าโภคภัณฑ์ท่ามกลางความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่านที่ยังดำเนินอยู่"

"เมื่อราคาต้นทุนวัตถุดิบเพิ่มขึ้น เราอาจเห็นการชะลอตัวของการผลิตซึ่งอาจเป็นแรงกดดันต่อการเติบโตของการส่งออกของจีนในระยะสั้น"

"การผลิตภาคอุตสาหกรรมมีแนวโน้มจะทรงตัวในเดือนมีนาคม แต่ต้นทุนวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้นอาจเปลี่ยนแปลงแผนการผลิตของบริษัทในเร็วๆ นี้"

"ยอดขายปลีกอาจต่ำกว่าคาดเนื่องจากผู้บริโภคนำการใช้จ่ายมาไว้ล่วงหน้าในเดือนที่แล้วเนื่องจากวันหยุดตรุษจีนและการเปิดตัวโครงการสนับสนุนการค้าผู้บริโภคล่วงหน้า GDP ควรเพิ่มขึ้น 4.8% เมื่อเทียบรายปีในไตรมาส 1 เนื่องจากการส่งออกและการผลิตที่แข็งแกร่งในไตรมาส"

(บท