ดัชนี S&P 500: ความยืดหยุ่นพร้อมรับผลกระทบจากภาวะเงินเฟ้อชะลอตัวที่มีไม่มาก – Deutsche Bank

เฮนรี อัลเลน จาก Deutsche Bank ให้ความเห็นว่าการย่อตัวเล็กน้อยของ S&P 500 เมื่อเทียบกับวิกฤตการณ์น้ำมันในอดีตสะท้อนถึงตลาดที่ประเมินความขัดแย้งว่าจะสั้นลง ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่ยังคงแข็งแกร่ง และธนาคารกลางที่ยังคงมีท่าทีผ่อนคลายนโยบายการเงิน เขาชี้ให้เห็นว่าดัชนีนี้อยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เพียง 5–6% เท่านั้น และเน้นย้ำเหตุการณ์ในอดีต เช่น ปี 1979–80, 1990–91 และ 2022 ซึ่งการลดลงของ S&P 500 ตามมาด้วยการฟื้นตัวอย่างรวดเร็ว

หุ้นยังทรงตัวได้ดีกว่าวิกฤตการณ์น้ำมันในอดีต

“ในขณะนี้ สินทรัพย์เสี่ยงยังคงทรงตัวได้ดีกว่าช่วงวิกฤตการณ์น้ำมันในประวัติศาสตร์ที่ผ่านมา”

“S&P 500 และ STOXX 600 ของยุโรป อยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เพียง 5-6% เท่านั้น”

“ตัวอย่างเช่น รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ในเดือนมีนาคม ซึ่งเป็นช่วงแรกที่ครอบคลุมตั้งแต่เริ่มการนัดหยุดงานเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ พบว่าการจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิ่มขึ้น +178,000 ตำแหน่ง ซึ่งเป็นตัวเลขที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบ 15 เดือน โดยอัตราการว่างงานลดลงมาอยู่ที่ 4.3%”

“ในปี 1979-80 หลังจากวิกฤตการณ์น้ำมันครั้งที่สอง ตลาดมีความผันผวนเนื่องจากพอล โวลเกอร์ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรง และเศรษฐกิจสหรัฐฯ เกิดภาวะถดถอยในช่วงต้นปี 1980”

“แม้ในปี 2022 ซึ่งเป็นตลาดหมีที่รุนแรงมากขึ้นเนื่องจากธนาคารกลางทั่วโลกปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างหนัก แต่ก็มีการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งในปี 2023 โดย S&P 500 ทำจุดสูงสุดใหม่ในช่วงต้นปี 2024”