USD: การสนับสนุนในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางความขัดแย้งเพิ่มขึ้น – MUFG

เดเร็ก ฮัลเพนนี จาก MUFG ชี้ให้เห็นว่าการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐในช่วงแรกหลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ขยายเวลาหยุดโจมตีทรัพย์สินพลังงานของอิหร่านนั้นเป็นเพียงระยะสั้น โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ปรับตัวลดลงเพียงเล็กน้อย เขาให้เหตุผลว่าหากบรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยง (risk-off) รุนแรงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาน้ำมันดิบเบรนท์อยู่ในช่วงราคาสูงขึ้นและตลาดหุ้นปรับตัวลดลง ดอลลาร์สหรัฐควรจะแข็งค่าขึ้นในระยะสั้นแม้จะมีปัจจัยพื้นฐานในระยะยาวที่ไม่ดีนัก

ดอลลาร์ได้รับประโยชน์จากการหลีกเลี่ยงความเสี่ยง

“ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ลดลงอย่างรวดเร็วหลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศเมื่อวานนี้ว่าเขาจะขยายเวลาหยุดโจมตีทรัพย์สินพลังงานของอิหร่านจนถึงเวลา 20.00 น. ตามเวลาตะวันออกของสหรัฐฯ ในวันที่ 6 เมษายน แต่ราคาน้ำมันที่ลดลงนั้นได้ฟื้นตัวกลับมาเต็มที่แล้ว ซึ่งสะท้อนถึงความสงสัยในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับโอกาสที่จะได้ผลลัพธ์ที่ประสบความสำเร็จ การอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐที่ตอบสนองต่อการประกาศนี้ก็เป็นเพียงชั่วคราว โดยขณะนี้ DXY อ่อนค่าลงประมาณ 0.1% จากช่วงเวลาที่มีการประกาศ”

“หากเรากำลังจะเข้าสู่ช่วงเวลาที่บรรยากาศหลีกเลี่ยงความเสี่ยงอย่างชัดเจนมากขึ้น โดยมีการปรับตัวลดลงของตลาดหุ้นที่รุนแรงขึ้น เราคาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะขยายการแข็งค่าขึ้น ในเดือนมกราคมเราเห็นความสงสัยเกี่ยวกับสถานะสินทรัพย์ปลอดภัยของดอลลาร์สหรัฐ และความกลัวการลดค่าของดอลลาร์ทำให้ราคาทองคำและเงินพุ่งสูงขึ้น ประธานาธิบดีทรัมป์เคยกล่าวว่าการขายดอลลาร์สหรัฐในเดือนมกราคมนั้นเป็นเรื่อง “ยอดเยี่ยม””

“เรายังคงเชื่อว่าปัจจัยพื้นฐานของดอลลาร์ยังคงอ่อนแอ และเราคาดว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าลงอีกครั้งหลังจากช่วงความขัดแย้งในตะวันออกกลางนี้ แต่เราไม่คาดว่าจะเห็นการอ่อนค่าดังกล่าวในระยะสั้น และคาดว่าดอลลาร์จะได้รับประโยชน์มากที่สุดหากตลาดหุ้นได้รับผลกระทบรุนแรงขึ้น”

“ในกรณีที่รุนแรงขึ้นซึ่งราคาน้ำมันดิบเบรนท์เคลื่อนไหวในช่วง 120-160 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล และตลาดหุ้นได้รับผลกระทบรุนแรงขึ้น DXY อาจปรับตัวขึ้นเข้าใกล้ระดับ 105 (+7%-8% จากระดับก่อนความขัดแย้ง)”

“ในกรณีที่มีความกังวลมากขึ้น เราไม่เชื่อว่าปัจจัยด้านเงื่อนไขการค้าและอัตราผลตอบแทนจะมีบทบาทมากนักต่อทิศทางของตลาดอัตราแลกเปลี่ยน”