AUD/NZD: กระแสเงินไหลออกไปต่างทิศทางและความเสี่ยงด้านนโยบาย – BNY
บ็อบ ซาวิจ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์ตลาดมหภาคของ BNY เน้นย้ำถึงความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นระหว่างดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) และดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) เนื่องจากตลาดให้ความสำคัญกับสกุลเงินที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์จริง แม้ว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์ของนิวซีแลนด์จะแข็งแกร่ง แต่ NZD กลับได้รับการสนับสนุนจากกระแสเงินทุนเพียงเล็กน้อย ขณะที่ AUD ได้ประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของอัตราแลกเปลี่ยนทางการค้าและการลดการป้องกันความเสี่ยง ซาวิจกล่าวว่า หากความแตกต่างของ AUD/NZD ส่งผลต่อราคาสปอต ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) อาจจำเป็นต้องตอบสนองผ่านอัตราดอกเบี้ย
กระแสเงินทุนสนับสนุน AUD มากกว่า NZD ที่กำลังประสบปัญหา
“ในทางทฤษฎี NZD ควรได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของสินค้าโภคภัณฑ์นุ่ม แต่ไม่มีสัญญาณชัดเจนในกระแสเงินทุนของเรา ปัจจัยด้านพลังงานและเชื้อเพลิงจะส่งผลต่อดุลการชำระเงินด้วย และ NZD ก็ไม่มีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงหรือชื่อที่จำเป็นสำหรับการไหลเข้าของเงินทุน”
“หากมีอะไรเกิดขึ้น จะมีความกังวลว่า ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) อาจไม่สามารถดำเนินการได้เพียงพอเพื่อรับมือกับความเสี่ยงเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นความเสี่ยงที่มีอยู่ก่อนเหตุการณ์ล่าสุด ตลาดยังไม่แสดงความสนใจใน NZD ในขณะนี้ แต่ในทางตรงกันข้าม AUD กลับได้รับความสนใจ”
“นี่คือสกุลเงินสองสกุลที่เคลื่อนไหวช้าในแง่ของการถือครอง (ฐานข้ามพรมแดน) แต่เราเห็นการเปลี่ยนแปลงจากการบรรจบกันอย่างกว้างขวางในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์เป็นการกระจายตัวที่ 40 จุดเปอร์เซ็นต์ วัดจากการถือครองปัจจุบันเป็นเปอร์เซ็นต์ของค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 12 เดือน”
“AUD/NZD มีความสำคัญต่อดัชนีน้ำหนักการค้าของนิวซีแลนด์ และการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่ใด ๆ อาจส่งผลต่อแนวโน้มเงินเฟ้อสินค้าส่งออก”
“เจ้าของสินทรัพย์ได้ลดการป้องกันความเสี่ยง AUD อย่างมีนัยสำคัญในขณะที่เพิ่มการป้องกันความเสี่ยงใน NZD ความแตกต่างในถ้อยแถลงนโยบายเพียงพอที่จะขับเคลื่อนการเปลี่ยนแปลงนี้ ขณะที่ออสเตรเลียยังได้รับประโยชน์มากกว่าจากช็อกเชิงบวกของอัตราแลกเปลี่ยนทางการค้าที่อิงกับสินค้าโภคภัณฑ์แข็งและนุ่ม”
“ดูเหมือนว่าตลาดจะสนใจเพิ่มการเปิดรับเพียงหนึ่งในสองสกุลเงินนี้เท่านั้น และตัวเลือกนั้นชัดเจนในหลายระดับ หากความแตกต่างเริ่มแปลเป็นการเคลื่อนไหวสปอตที่มีนัยสำคัญ RBNZ อาจจำเป็นต้องพิจารณาตอบสนองผ่านอัตราดอกเบี้ยด้วย”
บทความแนะนำ
