Lista de investidores do IPO da Anthropic: Amazon e Alphabet lideram participações enquanto sete gigantes da tecnologia, incluindo Nvidia e AMD, planejam investir

TradingKey - O prospecto mais recente da Anthropic divulgou os principais investidores da empresa, a estrutura societária e os acordos de colocação privada simultânea para o IPO. A Amazon (AMZN) e a controladora do Google, a Alphabet (GOOGL) são ambas investidoras estratégicas fundamentais da Anthropic.

Com base em um preço estimado de US$ 74 por ação no IPO (o ponto médio da faixa de preço proposta de US$ 70 a US$ 78), o valor teórico das ações da Anthropic detidas pela Amazon e pela Alphabet é de aproximadamente US$ 142,1 bilhões e US$ 132,4 bilhões, respectivamente.

Além disso, Nvidia (NVDA), AMD (AMD), Broadcom (AVGO), Microsoft (MSFT), Micron (MU) e TSMC (TSM) participarão, ao lado do Google, de uma colocação privada simultânea totalizando US$ 26 bilhões para o IPO.

Entre elas, o Google e a Nvidia subscreverão US$ 10 bilhões cada, a AMD, US$ 2,5 bilhões, a Broadcom, a Microsoft e a Micron, US$ 1 bilhão cada, e a TSMC, US$ 500 milhões.

Quanto da Anthropic a Amazon e o Google detêm?

De acordo com o prospecto S-1/A mais recente da Anthropic, protocolado em 10 de novembro de 2026, após contabilizar a conversão de ações preferenciais e notas conversíveis, a Amazon e o Google detêm aproximadamente 1,921 bilhão e 1,654 bilhão de ações Classe N, respectivamente.

Com base em um preço estimado de oferta no IPO de US$ 74 por ação, o valor das participações das duas empresas é o seguinte:

As avaliações acima são calculadas com base em um preço estimado de oferta no IPO de US$ 74 por ação e não representam retornos reais de investimento ou o valor de mercado final pós-IPO. O número de ações do Google após a subscrição concomitante inclui aproximadamente 135 milhões de novas ações a serem subscritas.

O aumento no valor teórico da participação do Google, de aproximadamente US$ 122,4 bilhões para US$ 132,4 bilhões, decorre principalmente de sua planejada participação em uma colocação privada concomitante de US$ 10 bilhões. Sob o acordo de subscrição, o Google exercerá sua opção adquirida anteriormente no âmbito do Google 2026 NPA para comprar ações, subscrevendo cerca de 135 milhões de ações Classe N ao preço de oferta do IPO.

Com o exercício dessa opção, a capacidade remanescente para emissão de notas sob o Google 2026 NPA será reduzida na mesma proporção; portanto, esses US$ 10 bilhões não podem ser considerados integralmente como um compromisso de investimento novo e independente.

Enquanto isso, o cálculo da participação da Amazon envolve notas conversíveis. O prospecto revela que a Amazon detém aproximadamente US$ 579,3 milhões em valor principal de notas conversíveis, das quais até 276.827.518 ações Classe N serão convertidas antes da conclusão do IPO, com o número exato de ações convertidas sujeito a um limite de participação acionária.

As notas restantes não convertidas da Amazon ainda poderão ser convertidas em ações de acordo com os contratos pertinentes, uma vez atendidas condições como o limite de participação acionária.

Vale destacar que as ações Classe N detidas pela Amazon e pelo Google não conferem direito a voto em deliberações gerais de acionistas, mas contam com os direitos econômicos correspondentes. Consequentemente, a dimensão da participação econômica das duas empresas não equivale ao seu poder de voto ou controle sobre a Anthropic.

Nvidia e AMD estão entre as sete empresas de tecnologia a participar de colocação privada de US$ 26 bilhões para IPO

Além da Amazon, a Anthropic também planeja captar recursos com sete empresas de tecnologia por meio de uma colocação privada concomitante ao seu IPO. De acordo com o prospecto mais recente, essas companhias subscreverão ações Classe N pelo preço final de oferta do IPO após a conclusão do IPO e o cumprimento das condições aplicáveis.

Entre elas, o Google e a Nvidia planejam subscrever US$ 10 bilhões cada, tornando-se os dois maiores participantes dessa colocação privada simultânea. O detalhamento é o seguinte:

Esse montante de US$ 26 bilhões não será adquirido por meio de compras no mercado aberto; em vez disso, a Anthropic emitirá diretamente ações ordinárias Classe N para as sete empresas mencionadas.

A conclusão das transações está prevista para ocorrer imediatamente após a finalização do IPO, sujeita às condições estabelecidas no prospecto. As ações emitidas nessa colocação privada não farão parte da oferta pública do IPO e não estarão sujeitas a acordos de lock-up com os coordenadores da oferta.

Do ponto de vista comercial, esse grupo de investidores abrange computação em nuvem, GPUs, aceleradores de IA, chips personalizados, memórias e serviços de fundição.

Para a Anthropic, os recursos dessa colocação privada ajudarão a reforçar suas reservas de capital, proporcionando apoio financeiro para a expansão da infraestrutura computacional, P&D e contratação de talentos, além de fortalecer ainda mais suas parcerias com fornecedores de infraestrutura de IA.

Principais investidores institucionais da Anthropic: Spark Capital, ICONIQ, Coatue e outros

[Fonte: Dealroom]

Além da Amazon, do Google e de outras empresas de tecnologia, a Anthropic também conquistou o apoio de várias empresas de destaque em venture capital e de grandes investidores institucionais, incluindo Spark Capital, Menlo Ventures, ICONIQ, Lightspeed, Coatue, Zoom Ventures, SK Telecom e o fundo soberano de Cingapura, o GIC.

Entre eles, a Spark Capital é um dos primeiros grandes investidores institucionais da Anthropic, tendo liderado a rodada Série C da empresa em 2023. O prospecto revela que seus fundos afiliados também participaram das rodadas da Série D à Série H, com subscrições acumuladas totalizando aproximadamente US$ 777 milhões.

A Zoom Ventures também participou da rodada Série C de 2023. Enquanto isso, a SK Telecom anunciou um investimento de US$ 100 milhões na Anthropic em agosto de 2023 e estabeleceu uma parceria com a empresa para desenvolver grandes modelos de linguagem multilíngues voltados para o setor de telecomunicações.

A Coatue e o GIC colideraram a rodada Série G de US$ 30 bilhões da Anthropic anunciada em fevereiro de 2026, que elevou o valuation da empresa para US$ 380 bilhões após a conclusão.

Quanto ao valor das participações detidas por Coatue, ICONIQ e GIC, a plataforma de dados de terceiros Dealroom estimou anteriormente que as fatias de cada uma valiam aproximadamente US$ 30 bilhões, com base em um valuation de US$ 1,5 trilhão para a empresa. O valor estimado da participação da Spark Capital era de aproximadamente US$ 10,8 bilhões; no entanto, esse número é uma estimativa baseada em modelos, e não o valor de mercado real das participações divulgado pela Anthropic.

Para instituições como Menlo Ventures, Lightspeed, Zoom Ventures e SK Telecom, também faltam atualmente divulgações suficientemente completas e padronizadas sobre suas participações acionárias mais recentes, tornando desaconselhável fornecer valuations definitivos para essas posições.

De modo geral, as relações de investimento estratégico e as respectivas participações acionárias da Amazon e do Google são relativamente claras, ao passo que persistem variações nas divulgações sobre as participações reais de firmas de venture capital e de outros investidores financeiros.

Estrutura Acionária da Anthropic: Valor da Participação Não Equivale a Controle Corporativo

A Anthropic adota uma estrutura acionária de múltiplas classes que separa interesses econômicos, direitos de voto dos acionistas e poderes de nomeação e destituição do conselho, conferindo direitos distintos entre as diferentes classes de ações.

As principais disposições incluem:

Ações Classe A: Emitidas para investidores do mercado público, com cada ação conferindo direito a um voto.

Ações Classe N: Detidas principalmente por investidores estratégicos, conferem direitos econômicos, mas sem direito a voto em deliberações gerais de acionistas.

Ações Classe F: Detidas pela Founder LLC, composta pelos sete cofundadores, e que detêm 50,1% do poder de voto em deliberações gerais de acionistas.

Ações Classe T: Detidas pelo Long-Term Benefit Trust (LTBT) para eleger e destituir conselheiros de Classe T, que ocupam a maioria dos assentos autorizados do conselho.

Ações Classe E: Emitidas principalmente para funcionários da empresa, não conferem direitos econômicos e garantem direito a voto apenas em determinadas matérias específicas.

Essa estrutura confere aos fundadores e ao Long-Term Benefit Trust uma influência significativa sobre a governança corporativa. Especificamente, a Founder LLC detém a maioria do poder de voto em deliberações gerais de acionistas, enquanto o LTBT influencia a composição do conselho por meio dos conselheiros de Classe T.

Isso significa que, mesmo que investidores estratégicos como a Amazon e o Google detenham participações econômicas substanciais, eles não podem decidir as principais questões de governança da Anthropic apenas com base em suas participações acionárias.

Para investidores de IPO, além de focar no valuation da empresa e nas participações dos principais acionistas, também é fundamental considerar o impacto da estrutura de ações de múltiplas classes sobre os direitos de voto dos acionistas e a governança corporativa.