Previsão para as ações da IBM: Recua para US$ 240 antes do balanço e pode cair mais 16%

TradingKey - À medida que os resultados da IBM se aproximam, o aumento da aversão ao risco pressiona o preço das ações, levando-as a cair em direção a US$ 240, com o risco de recuarem ainda mais para o patamar de US$ 200.

Em 21 de outubro, no horário da costa leste dos EUA, a centenária gigante de tecnologia IBM (IBM) recuou levemente no pré-market, caindo novamente para perto de US$ 240. Isso significa que o rali de recuperação impulsionado por compras na baixa chegou ao fim?

Desde que atingiu o pico em junho deste ano, o preço das ações da IBM recuou continuamente de sua máxima histórica de US$ 330 para uma mínima próxima de US$ 200 no final de julho, resultando em um drawdown máximo de quase 40%. Desde então, as ações da IBM ensaiaram uma recuperação, mas têm falhado consistentemente em ultrapassar a marca de US$ 250.

A recente falta de fôlego na recuperação do preço das ações da IBM deve-se principalmente ao cenário macroeconômico, que vem pesando sobre seus negócios. Impactados pela inflação macroeconômica e por taxas de juros elevadas por um período prolongado, clientes corporativos globais adotaram uma postura cautelosa quanto aos gastos em consultoria de TI não essencial e projetos de transformação digital. Agentes do mercado temem que o crescimento da receita de consultoria no 3º trimestre possa desacelerar para um único dígito ou até mesmo ficar estagnado na comparação anual, comprimindo a margem bruta consolidada.

Embora os pedidos (bookings) para a plataforma de IA IBM Watsonx continuem crescendo, ainda resta saber se a receita de infraestrutura da Red Hat conseguirá sustentar um rápido crescimento de dois dígitos. Se as ferramentas de IA não se traduzirem significativamente em assinaturas incrementais de alta margem, fundos quantitativos poderão rebaixar defensivamente os múltiplos de seu elevado valuation.

Após o fechamento do mercado hoje, a IBM divulgará seus resultados financeiros do terceiro trimestre (Q3) de 2026. Se os números apresentados não aliviarem as preocupações supracitadas do mercado ou se o guidance ficar muito aquém das expectativas, o preço das ações poderá cair mais 16%, testando diretamente o patamar de US$ 200. No entanto, a IBM conta com um forte fluxo de caixa livre e uma capacidade sólida de distribuição de dividendos, tornando um rompimento abaixo de US$ 200 menos provável; trata-se mais de uma rotação de posições resultante de um valuation elevado.

Gráfico do preço das ações da IBM, Fonte: TradingView

Se o lucro por ação (LPA) e o fluxo de caixa livre superarem as expectativas, e a administração apresentar projeções (guidance) sólidas para o FCF do ano todo, o preço das ações ampliará sua recuperação. No entanto, o potencial de alta desse rali permanece limitado, enfrentando uma zona de resistência de US$ 248 a US$ 252, que representa o ponto mais alto da recuperação desde a queda abrupta em julho deste ano. Um rompimento direto no curto prazo é improvável, a menos que a política macroeconômica mude em direção ao afrouxamento.