SoftBank estaria considerando aquisição da Allied Universal por US$ 18 bilhões: O que a estratégia de segurança com IA significa para o SoftBank?

TradingKey - Em 16 de outubro, no horário do Leste dos EUA, a Bloomberg informou que o SoftBank Group está considerando preliminarmente a aquisição da empresa norte-americana de serviços de segurança Allied Universal, com uma avaliação patrimonial potencial de até aproximadamente US$ 18 bilhões.

A Allied Universal possui aproximadamente US$ 12 bilhões adicionais em dívidas negociadas no mercado. Se o valor patrimonial for combinado com a dívida correspondente, o valor da empresa (enterprise value) da potencial transação poderá se aproximar de US$ 30 bilhões.

As discussões permanecem em estágio inicial, sendo que ambas as partes ainda não definiram um preço final, a estrutura do acordo ou os arranjos de financiamento, e a concretização do negócio não é garantida. Nem o SoftBank nem a Allied Universal confirmaram oficialmente as negociações.

Que tipo de empresa é a Allied Universal?

A Allied Universal é uma grande empresa global de serviços de segurança privada que oferece serviços de segurança, gestão de instalações, gestão de riscos e segurança digital, atendendo a clientes que incluem empresas, espaços públicos, grandes eventos e data centers.

De acordo com seu site oficial, as operações da empresa abrangem mais de 100 países e regiões, com aproximadamente 770.000 funcionários e receita anual de cerca de US$ 23 bilhões.

Em 2021, a Allied Universal concluiu a aquisição da empresa de segurança britânica G4S por aproximadamente 3,8 bilhões de libras (cerca de US$ 5,064 bilhões). Os investidores da empresa incluem a Warburg Pincus e a instituição de previdência canadense La Caisse.

A Allied Universal implementou ferramentas digitais, como coleta de dados em tempo real, registro de incidentes e rastreamento por GPS, ao mesmo tempo em que expande seus negócios de segurança para data centers.

Por que o SoftBank está de olho na Allied Universal

O SoftBank aumentou seus investimentos em inteligência artificial, robótica e aplicações físicas nos últimos anos. O grupo fez um investimento adicional na OpenAI e fechou um acordo para adquirir o negócio de robótica da ABB.

A Allied Universal possui uma ampla base de clientes, pessoal de segurança e cenários de serviços de longo prazo, o que pode fornecer ao SoftBank um canal para testar o desempenho de robôs em ambientes comerciais do mundo real.

O trabalho de segurança inclui tarefas repetitivas, como patrulhamento de instalações, verificação de controle de acesso, monitoramento por vídeo e notificação de anomalias, com alguns aspectos propícios à automação. Se o SoftBank concluir a aquisição, poderá incentivar empresas de robótica a colaborar com a rede de clientes da Allied Universal para testar a autonomia da bateria dos equipamentos, a precisão do reconhecimento, o controle remoto e os custos de manutenção.

No entanto, é improvável que os robôs de segurança substituam totalmente o pessoal humano no curto prazo. Atividades que envolvem segurança pessoal, resposta no local, responsabilidade jurídica e proteção da privacidade ainda exigem intervenção humana. A implementação de robôs em larga escala também depende dos custos dos equipamentos, acordos de seguro e exigências regulatórias.

Como a aquisição afetará a posição financeira do SoftBank?

Se a transação for concluída, o SoftBank adquirirá um ativo operacional voltado principalmente para serviços de segurança. O desempenho da Allied Universal dependerá da renovação de contratos com clientes, custos de mão de obra, níveis salariais, juros da dívida e integração dos negócios, o que significa que o ativo não pode ser visto simplesmente como uma fonte estável de fluxo de caixa.

Relatórios indicam que a Allied Universal está avaliada em até aproximadamente US$ 18 bilhões em valor de equity, além de cerca de US$ 12 bilhões em dívida pública. Incluindo a dívida, o valor da firma (enterprise value) da transação pode se aproximar de US$ 30 bilhões, embora o preço final, a estrutura de assunção da dívida e os acordos de financiamento ainda não tenham sido determinados.

O SoftBank investiu anteriormente cerca de US$ 64,6 bilhões na OpenAI, enquanto arcava com custos de financiamento relativamente altos. Adquirir também a Allied Universal pode expor o grupo a uma maior imobilização de capital, mais passivos e pressões de despesas com juros, o que pode impactar sua capacidade futura de investimento.

Se o SoftBank pretender implementar a robótica em cenários de segurança, também arcará com custos de P&D de equipamentos, implementação e manutenção. O negócio só poderá melhorar os retornos de longo prazo se a automação reduzir os custos de mão de obra ou gerar receitas de serviços adicionais; no momento, essas sinergias permanecem hipotéticas e ainda não geraram uma contribuição financeira concreta.

O que isso significa para o SoftBank?

Durante o pregão asiático de 19 de outubro, as ações do SoftBank recuavam 3,68% até o momento da publicação.

[Fonte: TradingView]

O mercado pode encarar essa potencial transação como uma tentativa do SoftBank de expandir os cenários de aplicação para IA e robótica. Se a transação for concluída e os softwares de robótica e IA puderem ser efetivamente implantados nas operações de segurança da Allied Universal para gerar reduções de custos comprováveis ou receitas incrementais, os investidores poderão reavaliar o valor dos investimentos relacionados do SoftBank.

No entanto, o acordo ainda não foi fechado, e fatores como preço, método de financiamento e arranjos de dívida continuam não confirmados, de modo que as sinergias relacionadas ainda não podem ser incorporadas às projeções de lucros. No curto prazo, o preço das ações ainda pode ser impactado pelo valuation da aquisição, pelos custos de financiamento, pelo nível de endividamento do grupo e por mudanças no valor do investimento na OpenAI.

Daqui para frente, quatro pontos devem ser monitorados: se o SoftBank assinará um acordo definitivo, o preço final da transação e a estrutura de financiamento, o endividamento e o desempenho dos resultados da Allied Universal, e se o projeto de robótica conseguirá alcançar uma implementação prática.

Se a aquisição conseguirá elevar o valuation do SoftBank depende, em última análise, de saber se os investimentos em tecnologia podem ser convertidos em economia sustentável de custos e novas receitas.