AMD vs. Broadcom: Qual ação de chips de IA é melhor para investimento a longo prazo? Comparação abrangente entre AMD e AVGO

TradingKey - À medida que os investimentos em data centers de IA continuam a crescer, a AMD (AMD) e a Broadcom (AVGO) tornaram-se ambas alvos-chave no mercado de chips de IA ao lado da Nvidia (NVDA), mas há diferenças claras em seus modelos de negócios. A AMD compete principalmente no mercado de computação de IA de uso geral por meio de suas GPUs Instinct, CPUs para servidores EPYC e sistemas de rack Helios, enquanto a Broadcom foca no desenvolvimento de aceleradores de IA personalizados (ASIC/XPU) para grandes clientes, como o Google (GOOGL), a OpenAI e a Anthropic, além de fornecer chips de rede de alta velocidade. Sendo assim, qual dessas duas empresas é mais vantajosa para investimento de longo prazo?

AMD vs. Broadcom: qual negócio de IA está crescendo mais rápido?

A receita da AMD no segundo trimestre de 2026 atingiu US$ 11,54 bilhões, alta de 50% na comparação anual, com a receita de Data Center alcançando US$ 6,7 bilhões, avanço de 107% ano a ano, impulsionada principalmente pela crescente demanda por processadores para servidores EPYC e GPUs Instinct. O segmento de Data Center agora responde por aproximadamente 58% da receita total da AMD.

A Broadcom registrou um ritmo de crescimento ainda mais rápido em seu relatório de resultados mais recente. A receita do terceiro trimestre do ano fiscal de 2026 atingiu US$ 29,59 bilhões, alta de 86% na comparação anual, com a receita de Soluções em Semicondutores somando US$ 20,84 bilhões, avanço de 127% ano a ano.

Mais notavelmente, a receita de semicondutores para IA da Broadcom no trimestre atingiu US$ 16,7 bilhões, alta de 221% na comparação anual. A empresa prevê que a receita de semicondutores para IA suba ainda mais, alcançando US$ 21,7 bilhões no quarto trimestre, um avanço de 236% ano a ano.

Vale notar que as métricas de divulgação das duas empresas diferem: o segmento de Data Center da AMD inclui CPUs e GPUs, enquanto a receita de IA da Broadcom consiste principalmente em aceleradores de IA customizados e chips de rede para IA. Portanto, a participação de mercado não pode ser avaliada apenas com base nos números de receita.

AMD: Aposta em GPUs de IA de Propósito Geral, Crescimento Depende de Ganhos de Participação de Mercado

A tese de investimento principal da AMD é se tornar uma grande plataforma de computação de IA de uso geral, além da Nvidia.

A empresa apresentou as GPUs Instinct da série MI400 e o sistema de IA em escala de rack Helios, integrando GPUs, CPUs EPYC, redes da Pensando e o software ROCm para expandir ainda mais sua atuação de chips individuais para sistemas completos de IA.

Atualmente, grandes clientes de IA, como OpenAI, Anthropic, Meta, Microsoft e Oracle, estão implantando ou testando as plataformas da AMD. A parceria da OpenAI com a AMD envolve a implantação de até 6 GW de GPUs, enquanto a Anthropic planeja implantar até 2 GW de GPUs da série MI450.

Para a AMD, a variável central que impulsiona o crescimento futuro da empresa reside em saber se suas GPUs Instinct conseguirão expandir continuamente sua participação de mercado em aceleradores de IA.Se o Helios e o MI400 conseguirem alcançar uma implantação em grande escala entre as principais empresas de computação em nuvem e laboratórios de IA, a receita de data centers da AMD ainda terá um espaço substancial para crescimento.

Broadcom: Chips de IA personalizados estão crescendo rapidamente

A Broadcom, por outro lado, está seguindo um caminho diferente.

Google, Meta (META), OpenAI, Anthropic e outras grandes empresas de IA têm demandas computacionais massivas, o que as torna cada vez mais interessadas em desenvolver chips de IA personalizados e otimizados para seus próprios modelos, visando reduzir custos unitários de computação e consumo de energia. A Broadcom ajuda esses clientes a projetar e produzir aceleradores de IA personalizados, além de fornecer infraestrutura para data centers, como chips de comutação, redes de alta velocidade e comunicações ópticas.

Por exemplo, a Broadcom e a OpenAI anunciaram este ano o processador de IA Jalapeño, co-desenvolvido por ambas as partes, com planos de implantação em escala de gigawatts e desenvolvimento contínuo ao longo de várias gerações de produtos.

A vantagem desse modelo reside no fato de que, assim que um grande cliente finaliza a arquitetura de um chip, os projetos tipicamente se estendem por múltiplos ciclos de produtos, enquanto a expansão dos clusters de IA impulsiona simultaneamente a demanda por chips de rede. De acordo com o balanço financeiro mais recente, a receita de semicondutores de IA da Broadcom no terceiro trimestre disparou 221% na comparação anual, demonstrando que os chips de IA personalizados estão se tornando uma das fontes de crescimento mais importantes da empresa.

AMD vs Broadcom: Qual é o melhor investimento de longo prazo?

No geral, a Broadcom possui uma vantagem relativa em métricas como crescimento da receita de IA, lucratividade, fluxo de caixa livre e valuation; por outro lado, o maior potencial de alta no crescimento da AMD baseia-se no aumento contínuo de sua participação no mercado de GPUs para IA no futuro.

Portanto, para investidores de longo prazo que valorizam mais o fluxo de caixa e a visibilidade dos lucros, os fundamentos da Broadcom são relativamente maduros; por sua vez, para os investidores dispostos a assumir maiores riscos de valuation e de execução de participação de mercado e que estão otimistas quanto à AMD desafiar ainda mais a Nvidia, a AMD apresenta características mais marcantes de um investimento em crescimento.