Meta vs. Google: Qual é o melhor investimento de longo prazo? Uma comparação abrangente das ações META e GOOGL

TradingKey - A Meta (META) e a Alphabet, empresa-mãe do Google (GOOGL) são ambas empresas essenciais de tecnologia nos setores globais de publicidade digital e inteligência artificial. A Meta utiliza a IA principalmente para aprimorar as recomendações de conteúdo e a eficiência publicitária no Instagram, Facebook e Reels, enquanto o Google comercializa a IA por meio da Busca, Gemini, YouTube e Google Cloud simultaneamente. Portanto, para investidores de longo prazo, qual dessas duas empresas é o melhor investimento?

Meta vs. Google: Comparação dos Últimos Resultados

De acordo com os relatórios de resultados mais recentes, ambas as empresas continuam a manter um forte crescimento.

A receita trimestral da Meta atingiu US$ 60,8 bilhões, uma alta de 28% na comparação anual. Desse total, a receita de anúncios alcançou US$ 59,36 bilhões, um avanço de 27% no comparativo anual; as impressões de anúncios cresceram 14%, e o preço médio por anúncio aumentou 12%. O total de usuários ativos diários na família de aplicativos da Meta, incluindo Facebook, Instagram e WhatsApp, chegou a 3,6 bilhões, uma alta de 3% no ano.

A receita da Alphabet no mesmo período atingiu US$ 119,8 bilhões, alta de 24% na comparação anual. A receita com o Google Search e outras fontes cresceu 17%, e a receita de anúncios do YouTube avançou 13%; com ainda mais destaque, a receita do Google Cloud disparou 82% no comparativo anual, para US$ 24,8 bilhões. O lucro operacional consolidado da Alphabet aumentou 30% em relação ao ano anterior, com sua margem operacional subindo para 34%.

Analisando apenas o crescimento da receita, a Meta avança em ritmo ligeiramente mais rápido; no entanto, do ponto de vista da estrutura de negócios, as fontes de receita da Alphabet são mais diversificadas.

A vantagem da Meta: IA impulsionou diretamente a monetização de anúncios

A tese de investimento em IA mais clara da Meta no momento não é a venda de modelos de IA, mas sim o uso da tecnologia para gerar mais receita a partir do seu atual negócio de publicidade.

Com bases massivas de usuários no Facebook e no Instagram, a IA pode aprimorar as recomendações de conteúdo para manter os usuários engajados por mais tempo, ao mesmo tempo em que ajuda os anunciantes a direcionar os consumidores com maior precisão, impulsionando, assim, a receita publicitária da empresa.

Esse modelo já se reflete nos resultados financeiros mais recentes: as impressões de anúncios da Meta no segundo trimestre cresceram 14%, enquanto o preço médio por anúncio também subiu 12%, levando a receita publicitária para US$ 59,36 bilhões.

Essa também é a principal diferença entre a Meta e muitas empresas de IA. A companhia não precisa esperar que os agentes de IA ou as assinaturas de grandes modelos se tornem um mercado maduro; seu negócio de publicidade existente já consegue absorver os ganhos de eficiência trazidos pela IA.

Vantagem do Google: Significativamente Mais Canais de Monetização de IA

A vantagem da Alphabet reside em possuir uma cadeia produtiva de IA mais completa.

Em primeiro lugar está o Google Search. Uma das maiores preocupações anteriores do mercado era que a IA generativa, como o ChatGPT, pudesse prejudicar o negócio tradicional de busca. No entanto, os dados mais recentes mostram, ao menos, que a busca continua crescendo. No segundo trimestre, a receita do Google Search e outras receitas da Alphabet subiram 17% na comparação anual, atingindo US$ 63,3 bilhões, enquanto a administração também destacou que os recursos de IA estão impulsionando o aumento das consultas de busca.

O segundo motor de crescimento é o Google Cloud. No segundo trimestre, a receita do Google Cloud atingiu US$ 24,8 bilhões, uma alta de 82% na comparação anual, com o lucro operacional alcançando US$ 8,8 bilhões e a margem operacional melhorando para 35,6%. O backlog da nuvem atingiu US$ 514 bilhões, com o crescimento impulsionado principalmente pela demanda por infraestrutura de IA corporativa e soluções de IA.

Em comparação com a Meta, o Google dispõe, portanto, de mais vias de comercialização de IA: anúncios de busca, assinaturas do Gemini, Google Cloud, Workspace, TPUs e YouTube. Isso significa que, mesmo que a IA altere os padrões tradicionais de busca no futuro, a Alphabet ainda poderá gerar receita a partir da demanda por computação em nuvem, infraestrutura de IA e softwares corporativos.

Do ponto de vista da estrutura de negócios de longo prazo, essa é uma vantagem clara do Google em relação à Meta.

Meta vs. Google: qual é o melhor investimento de longo prazo?

Em termos de fosso competitivo e diversidade de canais de monetização de IA, a Alphabet é mais abrangente.

O Google possui a Busca, o YouTube, o Android, o Chrome, o Cloud, o Gemini e TPUs próprias, o que lhe permite gerar receita nos mercados de IA para consumidores e IA corporativa simultaneamente. Vale destacar que o crescimento de 82% do Google Cloud no segundo trimestre indica que a IA começou a se tornar um grande motor de crescimento além da publicidade.

No entanto, considerando as atuais taxas de crescimento, os valuations e a visibilidade do retorno sobre o investimento em IA, a Meta oferece um perfil de risco-retorno mais atraente neste estágio.

A receita da Meta no segundo trimestre cresceu 28%, com a IA impulsionando diretamente seu principal negócio de publicidade. Enquanto isso, seu índice P/L projetado está em aproximadamente 20,6x, abaixo dos cerca de 26,1x da Alphabet; embora o CapEx anual em IA da empresa seja igualmente massivo, permanece significativamente abaixo do da Alphabet no momento.

No geral, a Meta leva uma ligeira vantagem nesta etapa, principalmente porque seu atual crescimento de lucros, valuation e despesas de capital estão mais bem alinhados; já as vantagens da Alphabet residem em um horizonte mais longo: se o Google Cloud mantiver um rápido crescimento, o Gemini expandir a monetização e a Busca concluir com sucesso sua transformação com IA, a estrutura de negócios mais diversificada da Alphabet poderá oferecer um teto mais alto para o crescimento de longo prazo.