Projeção para as ações da Micron: preços dos contratos de HBM em 2027 podem subir 140%, memória deve representar 68% do Capex das CSPs, ação pode atingir US$ 1.000

TradingKey - Em 26 de agosto ET, as ações da Micron (MU) oscilaram perto de US$ 940, aproximando-se do limite inferior de seu canal de alta. Enquanto isso, as expectativas de aumento nos preços de HBM continuam a se fortalecer. A TrendForce projeta que, apesar dos tetos de preços em alguns contratos de longo prazo, os preços dos contratos de HBM ainda podem subir de 70% a 140% em 2027.

Um relatório de pesquisa do setor de memória da TrendForce aponta que os principais provedores de serviços em nuvem (CSPs) globais estão acelerando a implantação de sua infraestrutura de IA, com previsão de crescimento de 98% ano a ano nas despesas de capital em 2026 e de manutenção de uma taxa de crescimento de 50% em 2027.

À medida que os investimentos em infraestrutura de IA continuam a se expandir, a participação da memória nas despesas de capital dos CSPs aumentou significativamente. A TrendForce projeta que DRAM e NAND Flash combinadas responderão por 47% das despesas de capital dos CSPs em 2026, subindo para 68% em 2027. Isso significa que, até 2027, a cada 100 yuans de despesas de capital dos CSPs, aproximadamente 68 yuans serão destinados à DRAM e à NAND Flash.

O rápido aumento na participação dos gastos com memória é impulsionado principalmente tanto pela alta nos preços dos contratos de memória quanto pela crescente demanda de aplicações para servidores. Dados da TrendForce mostram que os preços dos contratos de DRAM para servidores subiram um acumulado de 64% no segundo semestre de 2025 e devem disparar mais cerca de 270% em 2026; já os preços dos contratos de SSDs corporativos subiram cerca de 35% no segundo semestre de 2025 e têm projeção de alta acumulada de 235% em 2026.

Além disso, embora alguns contratos de longo prazo assinados a partir do segundo trimestre de 2026 estabeleçam tetos de preços que podem limitar altas adicionais, a TrendForce prevê que os preços dos contratos de HBM ainda poderão subir de 70% a 140% em 2027, com os preços gerais dos contratos de memória permanecendo em patamares elevados.

Ao mesmo tempo, mudanças na estrutura de oferta também estão agravando as pressões sobre os custos de memória. A TrendForce projeta que HBM e RDIMM juntas responderão por 51% da oferta total de bits de DRAM em 2026, indicando que os fornecedores estão priorizando sua capacidade limitada para aplicações voltadas a servidores. Até 2027, à medida que o avanço das transições de nós de processo progrida e algumas novas fábricas aumentem a produção no segundo semestre do ano, prevê-se que a oferta combinada de bits de DRAM para servidores e HBM cresça 27%.

Gráfico de ações de duas horas da Micron, Fonte: TradingView

Analisando o gráfico de ações da Micron, o preço atual está ligeiramente acima do nível de retração de Fibonacci de 0,382 (US$ 935,35), mas permanece significativamente abaixo do nível de retração de Fibonacci de 0,5 (US$ 996,35). As cinco médias móveis no gráfico estão concentradas no intervalo de aproximadamente US$ 928,37 a US$ 940,24, com o preço atual oscilando perto desse denso aglomerado de médias móveis, indicando uma disputa acirrada de curto prazo entre comprados e vendidos. Portanto, a estrutura atual representa uma fase de consolidação em patamar elevado e busca de direção após a recuperação ocorrida próximo a US$ 737,88.

Após encontrar um fundo temporário perto de US$ 737,88, o preço da ação formou fundos mais altos e manteve uma tendência de alta dentro de um canal ascendente. Embora o preço tenha passado por uma correção após atingir um pico acima de US$ 1.000 anteriormente, ele permanece dentro do canal ascendente, sugerindo que a estrutura de recuperação de curto a médio prazo não foi totalmente rompida.

Em relação às médias móveis, todas as cinco médias móveis estão aglomeradas perto do preço atual, indicando que o sistema de médias móveis migrou de uma divergência anterior para uma convergência. A convergência das médias móveis normalmente sinaliza a perda de força do movimento de tendência e indica que o mercado entrou em uma fase de busca por direção: se o preço se mantiver acima do aglomerado de médias móveis e romper acima de US$ 996,35, a estrutura de recuperação poderá reacelerar; se o preço recuar para baixo do aglomerado de médias móveis, a movimentação atual terá maior probabilidade de se transformar em um recuo dentro do canal.

No lado de alta, se o preço da ação romper de forma consistente e se mantiver acima do nível de retração de Fibonacci de 0,5 (US$ 996,35), o próximo nível a ser monitorado será o nível de retração de Fibonacci de 0,618 (em torno de US$ 1.057,35), enquanto se observa a resistência perto das máximas anteriores. No lado de baixa, se o patamar de US$ 935,35 for rompido, o preço poderá testar novamente o limite inferior do canal ascendente e o nível de retração de Fibonacci de 0,236 (US$ 859,88).