Intuit despenca 11% no pré-market mesmo com projeção de lucro ajustado acima das expectativas: com o que o mercado ainda está preocupado?

TradingKey - A empresa de softwares fiscais e financeiros Intuit (INTU) divulgou seus resultados do quarto trimestre do ano fiscal de 2026 após o fechamento do mercado em 25 de agosto. O desempenho trimestral superou as expectativas do mercado, mas a projeção para o ano fiscal de 2027 ficou abaixo das estimativas dos analistas, fazendo com que as ações da empresa caíssem mais de 11% no pré-market em 26 de agosto.

[Fonte: TradingView]

No quarto trimestre fiscal, a Intuit gerou uma receita de US$ 4,354 bilhões, alta de 14% na comparação anual, superando as expectativas do mercado de US$ 4,27 bilhões. O lucro por ação ajustado foi de US$ 4,03, salto de 47% em relação ao ano anterior, superando também as estimativas dos analistas de US$ 3,58. Para todo o ano fiscal de 2026, a empresa divulgou receita de US$ 21,448 bilhões, um aumento de 14% na comparação anual, com LPA ajustado de US$ 24,27, alta de 20% ano a ano.

[Fonte: Site Oficial da Intuit]

A atenção do mercado voltou-se rapidamente para a projeção do ano fiscal de 2027. A Intuit espera que a receita para o novo ano fiscal fique entre US$ 23,28 bilhões e US$ 23,51 bilhões, abaixo das expectativas dos analistas de US$ 23,72 bilhões. O LPA ajustado está projetado entre US$ 22,88 e US$ 23,12, em comparação com a expectativa anterior do mercado de US$ 27,30.

No entanto, essa diferença decorre principalmente de uma mudança na metodologia contábil. A empresa anunciou que, a partir do novo ano fiscal (1º de agosto de 2026), não excluirá mais as despesas com remuneração baseada em ações das métricas Não-GAAP. De acordo com as divulgações nos materiais de resultados da Intuit, esse ajuste tem um impacto contábil de US$ 5,81 por ação no LPA do novo ano fiscal.

Cálculos de Wall Street mostram que, sob a metodologia anterior, a expectativa de lucro real para o novo ano fiscal seria de aproximadamente US$ 28,81, o que teria superado as estimativas anteriores dos analistas.

[Fonte: Site Oficial da Intuit]

Embora a diferença na projeção de lucro possa ser atribuída a ajustes contábeis, a desaceleração na projeção de receita não é afetada por esse fator. A Intuit espera que o crescimento anual da receita para o novo ano fiscal desacelere para 9% a 10%, ficando aquém das expectativas dos analistas de US$ 23,72 bilhões, o que foi a principal razão para a reação negativa do mercado.

Diversos fatores contribuíram para a desaceleração na projeção de receita:

O crescimento de usuários do principal produto, o TurboTax, tem sido fraco. Em maio de 2026, a empresa revelou que os usuários pagantes do TurboTax online cresceram apenas 2%, acompanhando uma contração em todo o setor nas declarações de impostos ao IRS durante o mesmo período.

Ao mesmo tempo, ferramentas fiscais de IA generativa estão entrando no mercado. Modelagens institucionais de Wall Street estimam que o custo teórico do consumo de tokens para a IA processar uma única declaração de imposto é de apenas US$ 0,12, em comparação com a cobrança média do TurboTax de US$ 162 por declaração. Embora esse impacto ainda não esteja totalmente refletido nos números atuais, o mercado teme que a adoção de ferramentas de IA acelere a perda de usuários.

Outro negócio adquirido, o Mailchimp, também apresentou desempenho fraco. O Mailchimp, uma plataforma de automação de marketing adquirida anteriormente pela Intuit, responde por aproximadamente 7% da receita total; sua projeção de receita para o novo ano fiscal varia de -1% a estável.

Em agosto de 2026, investidores moveram uma ação coletiva contra a empresa referente às divulgações sobre o desempenho do Mailchimp e o impacto da concorrência de IA. A Intuit designou o Mailchimp como um segmento de relatórios separado no novo ano fiscal para aumentar a transparência dos negócios.

No plano estratégico, a Intuit anunciou em maio de 2026 que demitiria aproximadamente 3.000 funcionários, ou cerca de 17% de sua força de trabalho global, realocando os recursos liberados para a aquisição de clientes, incluindo o lançamento de produtos de baixo atrito, como uma versão gratuita do QuickBooks para atrair novos usuários.

No entanto, em meio à desaceleração na projeção de receita e à pressão simultânea tanto sobre os negócios principais quanto sobre os adquiridos, o mercado permanece em compasso de espera em relação a esse plano de transformação.