A emissão de USDC da Circle, no valor de 5 mil milhões de dólares, recoloca a procura por stablecoins em foco

A Circle emitiu cerca de 5 mil milhões de dólares em USDC na última semana, de acordo com dados on-chain. Isto ocorre numa altura em que a procura por stablecoins lastreadas em dólares continua a crescer. O aumento da emissão chamou a atenção dos investidores, uma vez que as grandes emissões de USDC podem sinalizar que mais liquidez está prestes a entrar nos mercados de criptomoedas.

No entanto, o processo de cunhagem bruta não implica necessariamente que 5 mil milhões de dólares em novos dólares tenham entrado instantaneamente em circulação. Na verdade, a Circle utiliza endereços de pré-cunhagem na Solana, onde o USDC pode ser criado e mantido antes de ser libertado para circulação. De qualquer forma, o processo ocorre num contexto de crescimento do mercado geral de stablecoins, o que significa que haverá mais liquidez baseada em dólares a circular no cenário cripto.

Uma semana de forte emissão de ações em contraste com uma oferta crescente

“Imprimir dinheiro como loucos.” — Lookonchain

A Lookonchain estimou que a emissão total da Circle na semana foi de 5 mil milhões de dólares. A tracobservou a 21 de agosto que a Circle e a Tether emitiram, em conjunto, 3 mil milhões de dólares em stablecoins em apenas 48 horas, indicando que ambas as principais emissoras estavam ativas simultaneamente.

A Circle está a imprimir dinheiro como louca, cunhando 5 mil milhões de USDC na última semana.https://t.co/CeN7MUwzey pic.twitter.com/uAg7CB2B4w

— Lookonchain (@lookonchain) 26 de agosto de 2026

O aumento líquido da oferta foi inferior à emissão bruta. A capitalização bolsista do USDC ronda os 73,88 mil milhões de dólares, um aumento de 2,67% em sete dias, segundo a DefiLlama. A capitalização bolsista total das stablecoins é de aproximadamente 303,72 mil milhões de dólares, o que reflete um aumento de 2,83 mil milhões de dólares numa semana. O líder do setor é a USDT da Tether, com uma capitalização bolsista de 183,17 mil milhões de dólares e cerca de 60% desse mercado, enquanto o USDC ocupa uma confortável segunda posição.

Visão geral da liquidez da stablecoin

Fontes: Lookonchain, DefiLlama e Visa Onchain Analytics com tecnologia Allium.

Porque é que os investidores consideram as balas de menta um sinal de procura?

Relativamente às novas emissões, é importante referir que não equivalem a novo valor, algo que Cryptopolitan já referiu em artigos anteriores sobre a Circle e a sua atividade de cunhagem na Solana. A Circle Mint converte os depósitos em moeda fiduciária para USDC para garantir uma taxa de câmbio de 1:1. No caso dos resgates, a Circle garante que este processo é revertido.

O processo de cunhagem pode ser analisado em termos da procura de dólares on-chain. O USDC é utilizado pelos participantes do mercado para liquidar transações, garantir empréstimos e derivados e transferir fundos. O aumento da cunhagem indica que os participantes do mercado planeiam utilizar mais liquidez da stablecoin, e isto torna-se ainda mais relevante quando combinado com um aumento da procura e das negociações.

O volume total de transações ajustadas em USDC foi de 222,44 mil milhões de dólares entre 19 e 25 de agosto, uma queda de 0,4% face aos 223,35 mil milhões de dólares registados na semana anterior. Por outro lado, o número total de transações aumentou uns impressionantes 31,5%, passando de 14,27 milhões para 18,77 milhões, segundo dados partilhados pela Visa Onchain Analytics via Allium. Isto significa que aproximadamente o mesmo valor em dólares circulou por um maior número de transações em comparação com a semana passada.

A perspectiva global reside na infra-estrutura cambial

A procura por stablecoins expandiu-se para além da atividade típica das corretoras de criptomoedas. De acordo com uma pesquisa realizada por Iñaki Aldasoro, Paula Beltran e Federico Grinberg em março de 2026, mais de 70% das transações de moeda fiduciária para stablecoin analisadas tiveram origem em moedas diferentes do dólar americano, formando assim um mercado paralelo de criptomoedas e de câmbio.

O estudo constatou que um aumento de 1% no fluxo líquido de stablecoins cria uma diferença de aproximadamente 40 pontos base entre a compra de dólares via stablecoin ou através da taxa de câmbio interbancária, enfraquecendo assim a moeda local e provocando um aumento do prémio do dólar norte-americano nos mercados de financiamento sintético.

As stablecoins são “um segmento emergente dos mercados cambiais globais” com implicações diretas na estabilidade financeira. — Iñaki Aldasoro, Paula Beltran e Federico Grinberg

Isto explica porque é que a expansão contínua das stablecoins deve ser vista como algo mais do que um mero aspeto do panorama das criptomoedas. A ascensão das moedas ligadas ao dólar fora dos EUA implica que o fluxo destas moedas influencia o mercado cambial local e as condições de financiamento em dólares.

A base institucional da Circle por detrás dos fluxos

O aumento da emissão coincide com a expansão da Circle para o setor financeiro regulado. No seu relatório de resultados do segundo trimestre , divulgado a 5 de agosto, a empresa anunciou uma circulação total de 73,3 mil milhões de dólares em USDC no final do trimestre, um aumento de 19% face ao ano anterior. Além disso, a Circle reportou um volume de transações on-chain trimestral de 14,8 triliões de dólares, um aumento de 151%. A receita total e o resultado líquido de reservas da Circle foram reportados em 701 milhões de dólares.

A Circle obteve o apoio do OCC para abrir o Circle National Trust, bem como uma sociedade fiduciária de propósito específico separada em Nova Iorque. O blockchain Arc da empresa entrará oficialmente em funcionamento a 16 de setembro.

O USDC é ainda resgatável à taxa de um dólar por um USDC. É suportado por cash e ativos equivalentes cashaltamente líquidos, como títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo e acordos de recompra overnight do Tesouro. A Circle publica informações sobre reservas e atividades de emissão e queima semanalmente, sendo a verificação por auditor externo realizada mensalmente.

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