Williams do Fed: Retorno da inflação a 2% continua sendo prioridade máxima, postura atual da política é ‘muito apropriada’

TradingKey — Em 15 de julho (ET), o presidente do Fed de Nova York, John Williams, falando a líderes empresariais locais no estado de Nova York, disse que vê múltiplos sinais de que a inflação atingiu o pico, o que significa que o banco central manterá as taxas de juros inalteradas, apesar das expectativas do mercado de aumentos de juros nos próximos meses.

Williams observou que os principais fatores que impulsionaram a alta da inflação no último ano incluíram tarifas crescentes, interrupções nas cadeias de suprimentos, a alta dos preços de energia desencadeada pelo conflito no Oriente Médio e o crescimento da demanda impulsionado por investimentos relacionados à IA.

No entanto, ele também acredita que as pressões inflacionárias futuras devem diminuir gradualmente, citando vários motivos: o impacto das tarifas que elevam os preços foi, em grande parte, totalmente absorvido; os preços do petróleo podem ter atingido o pico; o desequilíbrio entre oferta e demanda decorrente dos investimentos em IA diminuirá à medida que a oferta aumentar; o mercado de trabalho atual não representa pressão inflacionária adicional; e as expectativas de inflação de longo prazo permanecem estáveis.

Williams tem direito a voto permanente no Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) e é um formulador de políticas altamente influente no Fed. Suas declarações mais recentes indicam que, apesar dos dados recentes e consecutivos do CPI e do PPI terem vindo mais fracos do que o esperado, o Federal Reserve não tem pressa em ajustar sua postura de política monetária.

"Com a inflação ainda elevada, é essencial trazê-la de volta de forma sustentável para a nossa meta de 2%", disse Williams. "A atual postura da política monetária está muito bem posicionada para alcançar esse objetivo."

Esta é a segunda vez em uma semana que Williams fala sobre a inflação. Ele havia alertado anteriormente que, se a demanda impulsionada por IA continuar a pressionar a inflação para cima, o Fed poderia ter de elevar ainda mais as taxas de juros. Seu tom mais recente foi visivelmente mais moderado, passando a enfatizar a "adequação" da atual postura da política monetária.

Expectativas de corte de juros se intensificam enquanto Williams se recusa a ceder

O discurso de Williams coincidiu com uma mudança significativa nas expectativas do mercado em relação à trajetória da política monetária do Federal Reserve. Nos últimos dois dias, os dados do CPI e do PPI de junho nos EUA desaceleraram de forma consecutiva mais do que o esperado; o CPI de junho caiu 0,4% na comparação mensal, a taxa mensal do núcleo do CPI ficou inesperadamente em zero e o PPI recuou para 5,5% na base anual. As apostas em um aumento de juros em julho no mercado de contratos futuros de juros caíram para menos de 15%, enquanto a probabilidade de manutenção das taxas de juros subiu para mais de 85%.

No entanto, o discurso de Williams não sinalizou nenhuma mudança de postura. Ele não deu pistas sobre quando poderia ocorrer o primeiro corte de juros, apenas enfatizando que "trazer a inflação de volta à meta de 2% de forma sustentável" é atualmente a prioridade máxima.

Williams observou anteriormente que, à medida que a inflação retorna à meta, há uma complexidade assimétrica na fronteira entre a política expansionista e a contracionista, o que torna a gestão complexa. Sua postura continua ancorada nos dados, sem uma trajetória predefinida.

Para o mercado, os comentários de Williams enviaram um sinal claro: o Fed está aguardando mais dados para confirmar a sustentabilidade da tendência de queda da inflação e não tem pressa em alterar sua postura de política monetária.