Samsung Electronics cai mais de 10%: tape-out do chip AI5 da Tesla não consegue deter debandada no setor

TradingKey - Durante a sessão de negociação asiática de 13 de julho, as ações sul-coreanas sofreram uma 'Black Monday'. Apesar dos relatos de que a Samsung Electronics concluiu o tape-out do chip AI5 da Tesla e está se preparando para a produção, as ações da empresa ainda fecharam em queda de mais de 10%, liderando as perdas no índice KOSPI. A Korea Exchange acionou o circuit breaker intradia 'SIDECAR' para interromper temporariamente as vendas programadas.

[Fonte: Futu]

No noticiário, de acordo com relatos da mídia sul-coreana, James Kim, engenheiro-chefe da Samsung Foundry, confirmou em uma publicação no LinkedIn que o chip AI5 da Tesla concluiu seu tape-out e será fabricado usando o processo de 2 nanômetros da Samsung em sua fábrica de Taylor, no Texas, com previsão de integração em breve nos produtos mais recentes da Tesla. Analistas do setor observaram que isso confirma as expectativas do mercado de que a taxa de rendimento de 2 nanômetros da Samsung superou 60%. No entanto, a Samsung respondeu afirmando que não comenta assuntos relacionados a clientes. De acordo com o roadmap da Tesla, a produção em massa do AI5 deve começar em 2027, visando inicialmente o robô humanoide Optimus e supercomputadores de IA.

No entanto, as notícias positivas sobre a foundry para a Samsung Electronics não foram suficientes para estabilizar o sentimento do mercado. O pânico de hoje foi desencadeado por um alerta de resultados da rival SK Hynix, que arrastou todo o setor de semicondutores sul-coreano. No mesmo dia, a Korea Investment & Securities (KIS) divulgou um relatório projetando que o lucro operacional do segundo trimestre da SK Hynix seria de 60,4 trilhões de wons. Embora isso represente uma alta expressiva de 556% na comparação anual, o valor é cerca de 8% inferior à estimativa de consenso do mercado de 65 trilhões de wons.

A KIS explicou em seu relatório que o principal motivo para o resultado abaixo do esperado foi o fato de a memória HBM representar uma parcela excessivamente alta da receita da SK Hynix, enquanto o crescimento do seu preço médio de venda (ASP) ficou aquém da média do mercado. Apesar disso, o relatório manteve uma perspectiva otimista, projetando que o ASP retornará à média do mercado assim que a HBM4 entrar em produção em massa no terceiro trimestre, ao mesmo tempo em que reiterou sua recomendação de 'Compra' e preço-alvo de 3,8 milhões de wons. Impactadas por isso, as ações da SK Hynix despencaram mais de 15% até o fechamento.

Embora a Samsung Electronics não tenha sido o alvo direto do rebaixamento, ela sofreu 'danos colaterais'. Analistas apontaram que a Samsung já enfrenta forte pressão da TSMC no setor de foundry de nós avançados. Agora que a lógica de preços elevados da HBM está sendo questionada e as expectativas otimistas para o ciclo de chips de memória estão oscilando, a Samsung não apenas carece de catalisadores de curto prazo para seus resultados, mas também deve suportar a pressão de uma redução nos múltiplos de valuation gerais do setor.

O Banco da Coreia divulgou um relatório em caráter de urgência naquele dia, descartando as preocupações do mercado de que o 'ciclo de chips teria atingido o pico'. No entanto, isso apenas acalmou temporariamente o sentimento do mercado, e o índice posteriormente acelerou sua queda.

O apoio político também não conseguiu impulsionar a confiança. No dia 13, o presidente Lee Jae-myung presidiu uma reunião de estratégia fiscal nacional para focar nas direções de investimento para os 'três grandes superprojetos' (semicondutores, IA física e data centers de IA), com o partido governista prometendo apoio por meio de legislação e alocações orçamentárias. No entanto, sob o duplo golpe de revisões em baixa nos lucros de curto prazo e realização de lucros, os ventos favoráveis das políticas de longo prazo foram claramente incapazes de compensar o pânico imediato do mercado.

No fechamento, o índice KOSPI da Coreia do Sul caiu quase 9%, recuando abaixo da marca de 6.900 pontos. A Samsung Electronics caiu 10,7%, enquanto a SK Hynix despencou 15,37%, com ambas as gigantes dos chips atingindo novas mínimas recentes.