O rali de nove dias do S&P 500 é um sinal de um crash do mercado? Alta de 16% em dois meses. O S&P 500 subirá ainda mais após o IPO da SpaceX?

TradingKey - Em 2 de junho, horário do Leste, os três principais índices de ações dos EUA atingiram novas máximas históricas, marcando a primeira vez desde fevereiro de 2017 que todos os três indicadores estabeleceram recordes de fechamento por cinco sessões consecutivas de negociação. O S&P 500 subiu agora por nove sessões seguidas, registrando sua maior sequência de ganhos em mais de um ano.

No período de dois meses encerrado no final de maio, o S&P 500 saltou 16%. Analistas do Deutsche Bank observaram que tal rali ocorreu apenas quatro vezes desde a Segunda Guerra Mundial. Três dessas instâncias foram recuperações após grandes crises; no entanto, o caso restante — um ganho robusto durante um período não recessivo que reflete as condições atuais do mercado — ocorreu pouco antes do crash de 1987, o que pode servir como um sinal de alerta.

Dadas as expectativas para a evolução contínua do boom da IA, os investidores devem comprar o S&P 500 agora ou realizar lucros? Além disso, qual será o impacto do próximo IPO da SpaceX em junho no S&P 500 e qual estratégia os investidores devem adotar para lucrar com isso?

Por que o índice S&P 500 subiu em 2026?

O robusto rali do S&P 500 no período recente tem sido impulsionado principalmente pela disparada das ações de tecnologia em meio ao frenesi da IA. Analistas apontaram uma severa divergência setorial, observando que a "amplitude" do rali das ações dos EUA é insuficiente, caracterizando um mercado de alta extremamente estreito impulsionado exclusivamente por ações de tecnologia.

De acordo com dados divulgados pela FactSet na terça-feira, o S&P 500 subiu mais de 11% no acumulado do ano, com o setor de tecnologia da informação saltando mais de 27% como o principal motor do índice. Bespoke Investment Group afirmou que, de 30 de março até esta segunda-feira, as ações de tecnologia dentro do S&P subiram mais de 45%, enquanto o próprio índice ganhou apenas cerca de 20%. Bespoke observou ainda que, entre as 50 componentes do S&P com melhor desempenho desde a mínima de 30 de março, 38 eram do setor de tecnologia; 23 das 25 principais eram ações de tecnologia, e as 13 primeiras eram todas do setor de tecnologia.

O estrategista da Ned Davis Research, Rob Anderson, afirmou no X que a proporção de componentes que superaram o S&P 500 nos últimos dois meses caiu para o seu terceiro nível mais baixo desde 1972, ilustrando ainda mais a grave falta de amplitude de mercado no rali das ações dos EUA.

Durante esse período, a capitalização de mercado das principais empresas de tecnologia de mega-capitalização cresceu rapidamente, como a Micron Technology (MU) ultrapassando uma avaliação de US$ 1 trilhão, e a Nvidia (NVDA) o CEO Jensen Huang também previu que a Marvell (MRVL) seria a próxima ação de semicondutores a atingir uma capitalização de mercado de US$ 1 trilhão.

O rali do S&P 500 é um sinal de perigo? Deutsche Bank emite alerta de risco!

O Deutsche Bank observou que o atual rali impressionante do S&P 500 ocorreu apenas quatro vezes desde a Segunda Guerra Mundial, três das quais foram sustentadas por justificativas claras: a recuperação pós-COVID em abril-maio de 2020, a retomada após a Crise Financeira Global em março-abril de 2009 e o repique do mercado após a primeira crise do petróleo em janeiro-fevereiro de 1975. Esses três surtos de alta foram todos atribuídos a compras à medida que as crises econômicas recuavam.

No entanto, Henry Allen, estrategista macro do departamento de pesquisa da instituição, destacou na segunda-feira que, como a economia não está saindo de uma recessão no momento, o ritmo de ganhos do mercado de ações está quebrando todos os precedentes recentes. Isso está aumentando a ansiedade daqueles que já estão cautelosos com o mercado, especialmente considerando os inúmeros riscos que ainda espreitam no ambiente atual.

Como as expectativas de alta de juros do Federal Reserve afetam o índice S&P 500?

Um dos riscos é a possibilidade de o Federal Reserve elevar as taxas de juros este ano. O Deutsche Bank observou que, embora as pressões econômicas tenham pesado sobre as taxas de poupança dos consumidores — que estão agora em níveis mínimos vistos apenas brevemente antes de 2022 e da crise financeira de 2008 —, os spreads de crédito corporativo continuam a estreitar.

Os spreads de crédito corporativo referem-se ao diferencial de rendimento entre títulos corporativos e os Treasuries de mesma maturidade, com estes últimos sendo geralmente considerados a taxa livre de risco. Como um barômetro da macroeconomia e dos mercados financeiros, o estreitamento dos spreads indica rendimentos de títulos corporativos mais baixos e sugere que o mercado percebe um baixo risco de inadimplência corporativa, refletindo um alto apetite ao risco.

O estreitamento simultâneo das taxas de poupança das famílias e dos spreads de crédito corporativo é uma anomalia que indica uma clara divergência entre os mercados financeiros e a economia real: o ímpeto do consumidor que impulsiona o crescimento econômico está diminuindo, mas os mercados financeiros ainda não perceberam e continuam sua euforia.

Nestas circunstâncias, se o Fed optar por aumentar os juros, isso destruiria imediatamente as expectativas otimistas do mercado de crédito, e o salto nos custos de empréstimos sobrecarregaria as pequenas empresas. Além disso, as altas de juros aumentariam as despesas com juros para famílias com pouca poupança, golpeando ainda mais o consumo. Sob essa dupla pressão, as ações dos EUA, atualmente com valuations elevados, seriam duramente atingidas.

Como as perspectivas para o conflito entre EUA e Irã impactam o índice S&P 500?

Questões geopolíticas também permanecem sem solução. Embora os preços do petróleo tenham estado relativamente estáveis recentemente, qualquer turbulência poderia desencadear uma forte volatilidade no mercado. Allen, do Deutsche Bank, observou que a duração do fechamento do Estreito de Ormuz já superou as expectativas dos investidores; se permanecer fechado, a sustentabilidade da estabilidade dos preços do petróleo estará em xeque. O atual rali das ações dos EUA é fundamentalmente construído sobre o pilar crucial das expectativas do mercado de uma queda futura nos preços do petróleo; uma vez que essas expectativas se revertam, as ações americanas ficarão sob imensa pressão.

IPO da SpaceX Iminente: O S&P 500 manterá o rali?

O próximo IPO da SpaceX em junho será o fator de médio prazo mais significativo a influenciar a trajetória do S&P 500.

A razão fundamental pela qual o IPO da SpaceX impactará o S&P 500 é que o índice modificou suas regras: sob as novas diretrizes, a velocidade de inclusão para empresas de mega capitalização foi acelerada, reduzindo o período de observação de listagem para empresas de grande capitalização de 12 meses para 6 meses e, o mais importante, dispensando a exigência de lucratividade GAAP sustentada. Isso significa que, dada a avaliação massiva da SpaceX, espera-se que ela seja incluída no S&P 500 apenas seis meses após a listagem, mesmo que continue a enfrentar prejuízos substanciais naquele momento.

Se ponderada pela capitalização de mercado total em vez da capitalização de mercado ajustada ao free float, a SpaceX — com um valuation de US$ 1,75 trilhão — representaria 2,4% do valor de mercado total do S&P 500. Sua volatilidade impactaria então significativamente os movimentos do índice, tornando-a um de seus componentes mais críticos.

Além disso, mesmo antes de a SpaceX ser incluída no S&P 500, o índice já contém inúmeras ações relacionadas à SpaceX, como a EchoStar, que detém uma participação de aproximadamente 2% a 3% na SpaceX, (SATS) , a Tesla, que também é controlada por Elon Musk, (TSLA) , a T-Mobile US, parceira da Starlink (TMUS) , e o Google, um importante acionista da SpaceX, (GOOG) (GOOGL) , entre outras.

Além do S&P 500, o Nasdaq 100 também é um veículo conveniente para investir na SpaceX. O mecanismo de entrada rápida recém-lançado pela Nasdaq permite que empresas recém-listadas com capitalização de mercado entre as 40 maiores de seus componentes solicitem a inclusão já no sétimo dia de negociação após o IPO, oferecendo um período de espera significativamente mais curto do que o do S&P 500.