SoftBank dispara mais de 13%. Ultrapassa a Toyota como a empresa mais valiosa do Japão, aqui está o que os investidores precisam saber

TradingKey - Durante a sessão de negociação de Tóquio em 1º de junho, as ações do SoftBank Group (9984) saltaram mais de 13% no intradia, com sua capitalização de mercado ultrapassando brevemente os 47,2 trilhões de ienes,

superando oficialmente os aproximadamente 43 trilhões de ienes da Toyota Motor para se tornar a empresa listada mais valiosa do Japão pela primeira vez desde 2003. A valorização acumulada do SoftBank no ano já supera 93%.

Investimento de €75 bilhões em data centers de IA impulsiona rali do mercado.

O SoftBank anunciou naquele dia que investiria até € 75 bilhões na França para construir uma enorme rede de data centers de IA com uma capacidade de energia de 5GW. O plano supera em muito as expectativas anteriores do mercado para a escala de construção, desencadeando diretamente um frenesi de compras em um único dia.

Embora este investimento faça parte de um ciclo de despesas de capital plurianual que pesará consistentemente no fluxo de caixa livre de curto a médio prazo do SoftBank, os mercados de capitais continuam a apoiar a iniciativa, dados os retornos que o SoftBank obteve em seus investimentos anteriores em IA.

Ativos de IA subjacentes estão passando por uma reavaliação sistemática.

O principal propulsor da recente alta do SoftBank é o fato de seus ativos de IA subjacentes estarem passando por uma reavaliação de valuation pelos mercados de capitais.

Até meados de maio, o custo de investimento acumulado do SoftBank na OpenAI era de aproximadamente US$ 34,6 bilhões, e o valor justo desses ativos subiu para US$ 79,6 bilhões, com cerca de US$ 45 bilhões em ganhos não realizados registrados apenas no primeiro trimestre de 2026.

Além disso, a Arm, na qual o SoftBank detém uma participação de aproximadamente 90%, também gerou retornos substanciais; a base de custo do SoftBank para a Arm é de apenas cerca de US$ 32 bilhões, enquanto o valor de sua participação excede US$ 280 bilhões, com base na atual capitalização de mercado da Arm de mais de US$ 300 bilhões. A Arm está indo além de sua estrutura de precificação legada de "chips móveis" e acelerando sua migração para o segmento de CPUs para centros de dados de IA.

Três Principais Riscos para os Investidores Monitorarem

Em primeiro lugar, a dependência excessiva do SoftBank em relação a um único ativo permanece sem solução. Quase a totalidade dos ganhos de cerca de 3,1 trilhões de ienes do Vision Fund no primeiro trimestre foi proveniente da OpenAI, enquanto participações públicas centrais como Coupang e Grab tiveram desempenhos fracos.

Em segundo lugar, seu modelo fortemente alavancado por dívidas continua a acumular pressões de pagamento fixo. O SoftBank contratou um empréstimo ponte de US$ 40 bilhões em março passado, e a S&P já rebaixou a perspectiva do rating de crédito do SoftBank para "negativa", citando o massivo investimento adicional na OpenAI, que poderia deteriorar a liquidez de seus ativos, a qualidade do portfólio e sua capacidade financeira.

^{Empréstimo Ponte: (também conhecido como bridging loan) é um instrumento de financiamento de curto prazo.}

Além disso, tanto a janela de IPO da OpenAI quanto o cenário competitivo permanecem incertos. A Anthropic está expandindo sua participação de mercado no segmento corporativo de forma contínua e rápida; se a expansão do valuation da OpenAI estagnar, os lucros contábeis não realizados do SoftBank sofrerão pressão de queda.

Masayoshi Son está apostando todo o balanço patrimonial do SoftBank no desfecho do setor de IA. A trajetória de desenvolvimento futuro da IA, juntamente com a avaliação do mercado de capitais sobre uma possível bolha de IA, determinará se o SoftBank poderá manter seu status de gigante em valor de mercado.