Economia da zona do euro publica um crescimento de 0,1% no trimestre, apesar da instabilidade comercial global

A economia da zona do euro diminuiu acentuadamente no segundo trimestre de 2025, crescendo apenas 0,1%, de acordo com os números divulgados quarta -feira pelo Eurostat.

O número venceu as perspectivas planas que os economistas pesquisados pela Reuters haviam previsto, mas ainda refletiam o impacto dos fluxos comerciais enfraquecidos e as crescentes pressões tarifárias. O crescimento chegou a 0,6% no primeiro trimestre, impulsionado em grande parte por empresas americanas que corriam para importar mercadorias antes que novas tarefas dos EUA tenham efeito.

As tensões comerciais entre Washington e Bruxelas têm sido a maior arrastada ao impulso. As tarifas recíprocas de Donald Trump, lançadas pela primeira vez em abril, deram o tom para o trimestre.

Enquanto algumas taxas foram revertidas durante as negociações em andamento, novas tarefas específicas do setor em itens como automóveis, alumínio e aço permaneceram no local durante todo o período. O último acordo comercial impõe uma tarifa de 15% na maioria das importações européias.

Alguns produtos evitarão tarefas, e as tarifas nos carros foram reduzidas para suas taxas básicas, mas a incerteza geral deixou as empresas em toda a Europa expostas.

Jack Allen-Reynolds, vice-economista-chefe da zona do euro da Capital Economics, disse: "A desaceleração do crescimento do PIB da zona do euro no segundo trimestre não surpreendeu, pois o impulso da tarifa de frente para a frente diminuiu".

Ele explicou que a força temporária no primeiro trimestre veio de compradores dos EUA estocando cedo para evitar tarifas futuras. Jack acrescentou: "A zona do euro tem sido resiliente às mudanças na política comercial dos EUA até agora ... o impacto da incerteza da política comercial aparentemente tem sido limitada até agora".

A Alemanhatrac, a Espanha e a França superam

Os dados de Destatis, divulgados no mesmo dia, mostraram que a Alemanha , a maior economia da região, trac 0,1% no segundo trimestre. Isso correspondeu às previsões e marcou uma queda em relação à sua expansão de 0,3% no primeiro trimestre. A construção e o investimento industrial caíram durante o trimestre, enquanto os gastos públicos e os gastos públicos subiram. Essa exibição fraca é apenas a mais recente de uma longa série de apresentações ruins para a Alemanha, que tem se esforçado para recuperar o pé sólido por mais de três anos.

Por outro lado, a França proporcionou um crescimento de 0,3%, superando o esperado de 0,1%. A Espanha, uma das economias mais estáveis da zona do euro nos últimos anos, registrou um crescimento de 0,7%, um aumento em relação aos 0,6% registrados no primeiro trimestre. Essa divergência destaca o crescente desequilíbrio em toda a região, à medida que mais economias industriais pesadas como a Alemanha enfrentam pressão, enquanto outras com a demanda doméstica detronGer mostram resiliência.

"O retorno ao crescimento [na Alemanha] e como a economiatronG continua sendo um projeto longo e complicado", disse Carsten Brzeski, chefe global de macro da Ing. O chanceler alemão Friedrich Merz anunciou recentemente um plano para afrouxar os limites de empréstimos do país para liberar € 1 trilhão para investimento. A idéia é impulsionar a economia após anos de desempenho lento, mas os resultados podem levar tempo.

Tarifas e incerteza de taxa pesam na perspectiva

Com a luta comercial dominando o pano de fundo, Riccardo Marcelli Fabiani, da Oxford Economics, disse que o crescimento "sofreu apenas um revés limitado devido ao retorno da carga tarifária". Ele também alertou que "isso tornará os formuladores de políticas do BCE mais relutantes em cortar". As expectativas do mercado para outra redução da taxa de juros este ano esfriaram. Os comerciantes agora atribuem uma chance de 50 a 50 de que o Banco Central Europeu entregue outro corte de quarto de ponto até outubro.

A President Dentine Lagarde disse que a economia havia se saído "um pouco melhor do que o banco central esperava até agora este ano", chamando a posição da zona do euro de "um bom lugar". Esse comentário ocorreu antes que os números do segundo trimestre caíssem, mas dá uma janela para o pensamento do BCE à medida que o ano avança.

O euro manteve -se estável em US $ 1,155 após a publicação dos dados. O rendimento de títulos de 10 anos em francês e alemão mal se moveu, ambos aumentando em menos de um ponto de base, mostrando pouca reação do investidor nos mercados de renda fixa.

Ulrich Kater, economista -chefe do Deka Bank, apontou para o fraco desempenho da Alemanha em relação a seus colegas. "À medida que a poeira da explosão tarifária se acalma gradualmente ao longo do ano, ficará claro que o impulso econômico na Alemanha permanece fraco, especialmente em comparação com muitos vizinhos europeus", disse ele.

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