A Rússia mantém a faixa de corte de taxas como barracas de gastos em tempos de guerra do Kremlin

O Banco da Rússia reduziu sua taxa de juros de referência em 2 pontos percentuais na sexta -feira, cortando -o para 18% em uma resposta direta a uma economia em desaceleração.

segundo corte consecutivo do Banco Central , após sua decisão de junho de reduzir a taxa de 21% para 20%, encerrando um congelamento de taxa que durou desde 2022.

O novo corte se alinha com o que os analistas esperavam e vem quando os gastos do governo e a receita do petróleo começam a perder vapor.

De 2023 a 2024, a economia russa conseguiu permanecer à tona, apesar das sanções e da incerteza relacionada à guerra, em grande parte por causa de altos gastos com defesa e exportações estáveis. Mas esse crescimento agora começou a esfriar e a inflação, embora ainda alta, finalmente começou a facilitar.

O banco central levou as taxas de juros para um recorde de 21% em outubro passado para conter os preços gerais, mas esse pico não durou muito.

"Se você olhar para a dinâmica mais recente, a pressão da inflação realmente diminuiu", disse Vasily Astrov, economista do Instituto de Estudos Econômicos Internacionais de Viena. Ele acrescentou: "Existem muitos argumentos para reduzir ainda mais a taxa de políticas, e existem muito poucos, na verdade, para preservar o nível atual".

Os mutuários empurram para trás à medida que as cepas de empréstimos aumentam

Dentro da Rússia, empresas e órgãos governamentais estavam pressionando o banco a agir, alertando que as taxas de juros eram altas demais para as empresas emprestarem e investirem. Vários bancos também relataram um aumento de empréstimos sem desempenho , apontando para maior estresse no sistema de crédito. Essa pilha crescente de dívida não paga adicionou outra camada de urgência às ações do banco central.

ASTROV alertou que a rapidez ou lentamente os cortes bancários daqui para frente afetarão diretamente o pior da situação do empréstimo. "No momento, acho que a situação não é crítica em geral, mas se o banco central é muito lento em diminuir ou atrasar demais, a situação pode se tornar ummatic", disse ele.

Mesmo com o resfriamento da inflação, o banco central não planeja se apressar em flexibilização agressiva. O governador Elvira Nabiullina já havia dito em junho que quaisquer cortes de taxas em 2025 aconteceriam gradualmente, com o objetivo de aumentar a inflação para uma meta de 4% até 2026.

Até agora, esse alvo não está totalmente fora de alcance. A inflação anual caiu para 9,4% até junho, depois de correr em dois dígitos durante grande parte do ano. Mas esse caminho pode mudar rapidamente se os gastos com orçamento crescerem novamente.

Banco Central mantém um olho nos planos de gastos do Kremlin

Alexandra Prokopenko, membro do Centro de Carnegie Rússia Eurásia em Berlim, disse que o banco central pode oferecer "dois ou mais" cortes nas taxas durante o período do outono, dizendo: "Eles sinalizaram isso muito claramente". Mas ela também observou que é muito cedo para dizer que a inflação está completamente sob controle, especialmente se o Kremlin decidir levar mais dinheiro na economia.

Prokopenko alertou que o estado ainda tem acesso a grandes quantidades de empréstimos domésticos e, se Vladimir Putin quiser manter a guerra, os gastos públicos podem subir novamente, empurrando a inflação de volta.

"Existe uma enorme capacidade de empréstimos domésticos. E se Putin tem [a vontade] de continuar a guerra, que ele defitem, o ritmo dos gastos estatais pode se tornar pró-inflacionário", disse ela. "Então eu acho que o banco central seria cauteloso."

Embora a nova taxa de 18% traga espaço para respirar, também levanta novas questões sobre se o banco central da Rússia pode acompanhar a linha entre aliviar a pressão financeira e conter a inflação, enquanto a máquina de guerra do Kremlin permanece ativa.

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