Títulos japoneses Dodge Market Risks após leilão bem -sucedido

A venda do Japão de seus títulos do governo de 30 anos na quinta-feira teve uma proporção de licitação de capa de 3,58 versus 2,92 em uma venda anterior em junho. O maior rendimento aceito em leilão, a cauda do leilão, estava em 0,31 ienes versus 0,49 ienes na venda anterior.

O estrategista do Market Live, Mark Cranfield, reconheceu que o leilão de JGB de 30 anos passou com métricas sólidas, com uma melhoria notável na proporção de licitação para 3,58, embora o menor preço real estivesse abaixo das previsões. Ansh Gandhi, um estrategista de renda fixa da Futures First Info Services, disse que a venda de títulos de 10 e 20 anos é um bom presságio para a oferta de 20 anos.

Os rendimentos japoneses caem dos picos recentes

Os rendimentos dos títulos do Japão foram mais altos devido a preocupações renovadas sobre os gastos fiscais globalmente. O recente leilão de títulos governamentais de 30 anos do país atraiu um nível de demanda que sugere que os legisladores estão progredindo ao se livrar da volatilidade do mercado de dívidas.

Embora a oferta de oferta estivesse em 3,58, o preço mínimo da oferta foi menor do que o esperado em um sinal de que alguns no mercado ainda são cautelosos. Os rendimentos de títulos japoneses surgiram, incluindo os rendimentos de títulos de 30 e 40 anos, adicionando 8 bps a 2,965% e 3,14%, respectivamente.

Kazuya Fujiwara, estrategista de títulos da Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities Co., argumentou que o forte aumento nas taxas de juros de longo prazo no Reino Unido devido a preocupações com a expansão fiscal provavelmente está contribuindo para a ansiedade sobre as perspectivas fiscais do Japão. Ele observou que um aumento nos custos de empréstimos do governo em todo o mundo está impulsionando o rendimento mais alto, especialmente com o aumento de rendimentos na quarta -feira nos EUA, Alemanha e Reino Unido.

Fujiwara acredita que os resultados do leilão de rendimento do Japão sugerem que o país pode impedir uma repetição da turbulência do mercado causada pelas vendas de títulos de maior vencimento em maio. Durante esse período, o Ministério das Finanças revelou planos para reduzir os valores de venda de títulos para vencimentos mais longos para vender menos títulos super longos.

O MOF prometeu reduzir a emissão de dívida de 20, 30 e 40 anos em julho por um iene de 3,2 trilhões de ienes (US $ 22 bilhões) nos próximos 9 meses. O Banco do Japão também revelou que se retiraria das aquisições de crédito.

Shuichi Ohsaki, gerente sênior de portfólio da Meiji Yasuda Asset Management Co. em Tóquio, observou que havia um certo nível de demanda no leilão. No entanto, ainda mostrou uma quantidade razoável de cautela. Ele disse que o leilão parecia um pouco fraco, mas ainda acredita que é improvável que causem tumulto no mercado de títulos.

O OHSAKI observou que a alta demanda desta semana na venda de títulos de 10 anos do país acalmou o mercado, embora uma queda nas do Reino Unido na quarta-feira tenha reacendido as preocupações sobre os gastos fiscais globalmente.

O Japão se prepara para uma eleição nacional este mês

Shoki Omori, estrategista-chefe da Mizuho Securities, argumentou que os investidores ainda precisam ver o próximo leilão de 20 anos para entender completamente o apetite dos investidores pelo longo tempo. Ele reconheceu que o leilão deu algum alívio a investidores de longo prazo, referindo-se a uma venda de dívidas de 20 anos em 10 de julho.

O chefe de política do Partido Democrata Liberal e o ex -ministro da Defesa Itsunori Onodera disse em uma entrevista à Bloomberg na semana passada que as perspectivas fiscais do Japão já estavam enfrentando um "alerta amarelo". Ele também espera que as despesas surjam à medida que o primeiro -ministro japonês Shigeru I shib A Sets Salary aumenta e uma economia de um quadrilhão de ienes, conforme a campanha principal promete para as próximas eleições da Câmara Alta.

Ken Matsumoto, um macro estrategista da Credit Agricole em Tóquio, mencionou que a incerteza em torno da eleição da Câmara Alta provavelmente reteria a demanda no leilão. Ele acredita que a posição política fiscal do governo pode mudar drasticamente, dependendo dos resultados das eleições.

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