Stablecoin Booms do mercado enquanto a regulamentação luta para acompanhar

Bruxelas planeja trazer novas regras para StableCoins, mesmo que o BCE alerte que essas regras podem abalar os bancos quando os mercados ficarem voláteis.

A Comissão Europeia, o poder executivo da UE, planeja emitir orientação formal nos próximos dias, de acordo com o Financial Times . Isso permitirá que os estábulos criados fora do sindicato contem o mesmo que os emitidos no interior quando carregam a mesma marca.

As pessoas familiarizadas com o plano dizem que isso fechará uma brecha legal em torno dessas moedas digitais sem banco.

Este anúncio segue os comentários de Christine Lagarde,dent Lagarde, do Parlamento Europeu na segunda -feira. Ela alertou que "os estábulos ... representam riscos de política monetária e estabilidade financeira [e] devem, portanto, ser governadas por regras sonoras, especialmente quando elas operam nas fronteiras internacionais".

Stablecoin Booms do mercado enquanto a regulamentação luta para acompanhar

Os StableCoins pretendem manter o mesmo valor que a moeda de um país, na maioria das vezes o dólar americano. Eles são apoiados por ativos líquidos mantidos em reserva. Cerca de US $ 250 bilhões desses tokens estão agora em circulação, e os analistas prevêem que o mercado pode crescer dez vezes dentro de anos.

O secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, disse este mês que o total pode atingir US $ 2 trilhões globalmente e pode "reforçar a supremacia do dólar americano". Os legisladores dos EUA estão perto de aprovar a Lei Genius , o primeiro conjunto de regras para supervisionar o mercado.

No entanto, os bancos centrais ficaram cautelosos com as leis que estimulam o crescimento, mas podem deixar brechas.

O BCE argumentou que, se as moedas emitidas no exterior forem tratadas comodent, uma onda de redenções poderá pressionar os bancos na UE. De acordo com as regras atuais da UE, os estábulos criados dentro do bloco devem manter a maioria de suas reservas em um banco da UE e deixar os titulares resgatarem os tokens por cash diretamente.

O BCE diz que o tratamento de moedas fora da UE pode aumentar o risco de uma corrida nas reservas e pressionar outros bancos.

Lagarde alertou os legisladores de que, se os resgates "forem amplificados por grandes desenvolvimentos e possíveis dificuldades em quaisquer estábulos, as salvaguardas, backups e depósitos europeus serão expostos".

As instituições da UE se separaram de risco e supervisão

Diego Ballon Ossio, sócio da Clifford Chance, em Londres, disse que as regras em diferentes países podem entrar em conflito. "Tecnicamente, puramente de uma perspectiva legal, você não poderia dizer que as moedas são fungíveis", disse ele, acrescentando que a lei da UE vincula regulamentação ao emissor, não ao token.

Na terça -feira, o Banco para assentamentos Internacionais disse que StableCoins "realiza mal" em testes -chave para uso como dinheiro. Ele disse que eles não são apoiados por um banco central, não têm guardares suficientes para evitar atividades ilícitas e não têm a flexibilidade de financiamento dos bancos que emprestam dinheiro.

Dentro da UE, a Comissão e o BCE entraram em conflito em reuniões particulares este ano.

Segundo os participantes, a comissão voltou aos avisos do banco. Um porta-voz da Comissão disse que uma corrida em um Stablecoin bem administrado foi "muito improvável" e que, se alguém tivesse ocorrido, "os detentores estrangeiros resgatariam seus tokens em [por exemplo] os EUA, onde a maioria dos tokens circula e a maioria das reservas é realizada".

Um executivo de criptomoeda disse que os avisos do BCE refletem parcialmente os temores de que as reservas de um operador de Stablecoin possam sentar em um país com um pequeno sistema bancário. O executivo também disse que o BCE quer pressionar sua própria moeda digital do banco central para competir com os estábulos privados.

Para adicionar salvaguardas, os funcionários do BCE propuseram pedindo a outros países garantias legais de que eles poderiam transferir reservas Stablecoin para a UE em uma crise.

Eles observaram que não há acordos atuais entre a UE e outras nações sobre os padrões regulatórios correspondentes. Um funcionário da Comissão disse em uma reunião de portas fechadas que as garantias eram desnecessárias, levando a um participante do BCE a perguntar: "Precisamos confiar neles cegamente que eles transferirão os ativos [em caso de uma corrida nas reservas da UE]?"

Em vez disso, a Comissão propôs que os supervisores nacionais fizessem suas próprias avaliações de risco e exigissem salvaguardas extras quando necessário.

Andrea Resti, professora de gerenciamento de riscos financeiros da Universidade Bocconi, em Milão, alertou que essa abordagem poderia levar a uma supervisão desigual. Ele disse: "Os supervisores europeus emitem autorizações em cronogramas muito apertados e sem diligência suficiente. Tudo seria deixado para a iniciativa artesanal de supervisores nacionais".

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