Os seis maiores bancos do Canadá constroem infraestruturas de depósito tokenizadas na corrida pelo dinheiro on-chain

Os seis maiores bancos do Canadá estão a trabalhar em conjunto em depósitos tokenizados em dólares canadianos. Isto faz parte de um projeto global maior que visa determinar que tipo de moeda será utilizada para a liquidação de pagamentos, obrigações e ativos do mundo real tokenizados.

No projeto, o Banco de Montreal, o Banco Nacional do Canadá, o Royal Bank of Canada, o Banco da Nova Escócia, o Canadian Imperial Bank of Commerce e o Toronto-Dominion Bank vão unir esforços. Os principais bancos do Canadá estão agora a investigar a possibilidade de utilizar depósitos bancários comerciais regulamentados em vez de depender exclusivamente de criptomoedas para liquidação em blockchain.

Um depósito bancário, representado numa blockchain

Tal como noticiado pela Dow Jones Newswires, este projeto é o primeiro passo para a modernização dos sistemas de pagamento domésticos.

Os depósitos tokenizados são basicamente depósitos bancários comuns, com a única diferença de serem representados e transferidos através da tecnologia de registo distribuído (DLT), embora não constituam uma classe de ativos única. De acordo com o FMI, estes depósitos são contabilizados como passivos bancários que são mantidos, registados e transacionados em blockchain ou outra infraestrutura de DLT.

O valor dos depósitos tokenizados reside na sua programabilidade sem sair do ambiente bancário regulado. Os bancos podem aumentar a eficiência e a rapidez na realização de pagamentos, operando 24 horas por dia e executando instruções como código complexo. O primeiro passo é facilitar a transferência de depósitos entre as instituições financeiras do Canadá e, possivelmente mais tarde, com outras redes de ativos digitais.

Por que razão a decisão da OSFI dá ao projeto uma base sólida

O projeto enjda vantagem de uma regulamentação clara. Num comunicado divulgado a 10 de setembro, o Gabinete do Superintendentedent Instituições Financeiras (OSFI) afirmou que os depósitos tokenizados não diferem dos depósitos convencionais do ponto de vista legal e reiterou a sua abordagem tecnologicamente neutra em relação ao assunto.

“A tecnologia subjacente a um produto ou serviço financeiro não determina a sua natureza jurídica.” — OSFI

Esta distinção tem implicações significativas. Isto porque os bancos podem continuar a operar sob a estrutura regulamentar existente que rege as instituições financeiras, em vez de terem de esperar que os legisladores criem um novo regime legal para abranger os depósitos tokenizados. No entanto, a OSFI continua a esperar que as entidades reguladas cumpram os requisitos regulamentares aplicáveis em relação à tecnologia, aos riscos cibernéticos e aos riscos de terceiros.

O Canadá já realizou testes em algumas das infraestruturas básicas. O Projeto Samara foi uma experiência do Banco do Canadá que envolveu o TD, o RBC e a Export Development Canada na implementação de DLT (Distributed Ledger Technology) e moeda digital de banco central grossista numa transação de títulos tokenizados. O projecto concluiu que a liquidação atómica pode funcionar em princípio, embora existam alguns desafios relacionados com a complexidade, governação, liquidez, operações e conformidade legal.

A mesma aposta, aplicada em quatro iniciativas

O Canadá não é o único país a adotar esta abordagem. Em maio, o Banco de Compensações Internacionais (BIS) informou que o Projeto Agorá demonstrou que a tokenização aumentaria a eficiência dos pagamentos grossistas transfronteiriços através da utilização de reservas tokenizadas de bancos centrais e de depósitos detidos por bancos comerciais. O projeto está a chegar à fase de testes práticos do conceito, e o Banco do Canadá faz parte dele.

Em junho deste ano, os principais bancos dos Estados Unidos lançaram uma iniciativa liderada por eles. A Clearing House irá operar o programa, permitindo que os depósitos tokenizados sejam compensados e liquidados, ao mesmo tempo que integra a tecnologia blockchain com sistemas existentes, como o RTP e o CHIPS.

“Esta iniciativa reúne a inovação das finanças digitais com a confiança, a escala e a certeza de liquidação da infraestrutura de pagamentos bancários já estabelecida.” — Mark Monaco, Bank of America

Cryptopolitan noticiou que o JPMorgan, o Citigroup, o Bank of America e o Wells Fargo estavam entre as instituições que apoiavam a rede nos EUA.

Em julho, a SWIFT afirmou que o seu livro-razão blockchain estava preparado para um teste real, declarando que tinha 17 bancos de seis continentes diferentes prontos para experimentar pagamentos transfronteiriços tokenizados.

Estes quatro projetos apontam na mesma direção: o dinheiro bancário regulamentado está a tentar manter-se no centro do mercado financeiro, enquanto a liquidação migra para a blockchain.

Depósitos versus stablecoins e a camada de liquidação em falta

A disputa mais profunda reside entre as diferentes formas de dinheiro digital. Os depósitos tokenizados permanecem como passivos dos bancos comerciais, enquanto as stablecoins são passivos digitais independentes, garantidos por ativos de reserva. A questão não é simplesmente qual a tecnologia mais rápida, mas sim qual a forma de dinheiro que as instituições, em última análise, confiam como camada de liquidação para as finanças tokenizadas.

A oportunidade é grande, mas ainda está numa fase inicial. O Citi Institute estima que os ativos tokenizados poderão atingir os 5,5 triliões de dólares até 2030, no seu cenário base. Binance Research calculou o valor dos ativos do mundo real on-chain em cerca de 34,18 mil milhões de dólares a 15 de setembro, com apenas cerca de 0,01% dos ativos disponíveis tokenizados e aproximadamente 12% do traca ser utilizado ativamente em empréstimos, liquidez ou garantias.

Por enquanto, as seis maiores instituições financeiras do Canadá estão a explorar, não a implementar. As próximas questões são qual a tecnologia que irão escolher, se mais instituições irão aderir e como é que o sistema doméstico canadiano se irá ligar com as iniciativas dos EUA, do BIS e do SWIFT, que já estão em vias de implementação.

Cryptopolitan noticiou que o JPMorgan, o Citigroup, o Bank of America e o Wells Fargo estavam entre as instituições que apoiavam a rede nos EUA. A Swift, por sua vez, afirmou em julho que o seu livro-razão blockchain estava pronto para utilização inicial, com 17 bancos em seis continentes a prepararem-se para testar pagamentos transfronteiriços tokenizados.

Quatro iniciativas apontam na mesma direção: o dinheiro bancário regulamentado luta para permanecer central à medida que a liquidação migra para a blockchain.

Depósitos versus stablecoins e a camada de liquidação em falta

A disputa mais profunda reside entre as diferentes formas de dinheiro digital. Os depósitos tokenizados permanecem como passivos dos bancos comerciais, enquanto as stablecoins são passivos digitais independentes, garantidos por ativos de reserva. A questão não é simplesmente qual a tecnologia mais rápida, mas sim qual a forma de dinheiro que as instituições, em última análise, confiam como camada de liquidação para as finanças tokenizadas.

A oportunidade é grande, mas ainda está numa fase inicial. O Citi Institute estima que os ativos tokenizados poderão atingir os 5,5 triliões de dólares até 2030, no seu cenário base. Binance Research calculou o valor dos ativos do mundo real on-chain em cerca de 34,18 mil milhões de dólares a 15 de setembro, com apenas cerca de 0,01% dos ativos disponíveis tokenizados e aproximadamente 12% do traca ser utilizado ativamente em empréstimos, liquidez ou garantias.

Por enquanto, as seis maiores instituições financeiras do Canadá estão a explorar, não a implementar. As próximas questões são qual a tecnologia que irão escolher, se mais instituições irão aderir e como é que o sistema doméstico canadiano se irá ligar, eventualmente, com as iniciativas dos EUA, do BIS e do Swift, que já estão em vias de implementação.

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