O BCE opta pela liquidação em euros em vez de stablecoins no lançamento da Pontes

O Banco Central Europeu (BCE) lançou na segunda-feira o seu novo sistema Pontes Eurosystem, que permite aos bancos liquidar exclusivamente transações de ativos tokenizados em moeda emitida pelo banco central, excluindo as stablecoins emitidas por entidades privadas ou os depósitos bancários do sistema de pagamentos digitais. 

do BCE,dent Christine Lagarde, confirmou o lançamento após a reunião do Eurogrupo, prevendo-sedent faça um discurso de abertura numa mesa-redonda da Pontes em Frankfurt às 17h00 CET. A programação do BCE indica que o membro do Conselho Executivo, Piero Cipollone, presidirá a um painel de seguida.

O que é a plataforma Pontes do BCE? 

Pontes, que se traduz como "pontes" em latim, é um projecto do BCE que liga plataformas de tecnologia de registo distribuído, operadas por agentes de mercado, aos serviços TARGET do banco central, que já permitem aos bancos movimentar pagamentos de elevado valor em euros. 

A Axiology, um dos quatro operadores de tecnologia de registo distribuído (DLT), juntamente com a CashLink, Clearstream e SWIAT, utiliza uma infraestrutura permissionada derivada da tecnologia XRP Ledger. 

No entanto, isto não significa que o token XRP ou XRPL esteja incluído no projeto Pontes do BCE, que liquida exclusivamente em euros emitidos pelo próprio banco central. 

Pontes é uma plataforma independente do euro digital que o BCE está a desenvolver para o retalho e para as famílias. A plataforma foi criada especificamente para instituições financeiras e infraestruturas de mercado.

Porque é que o BCE escolheu o seu próprio dinheiro como âncora?

A escolha do BCE pela liquidação em euros, em vez de utilizar stablecoins para liquidar a cash , está em linha com a posição do banco central em relação às stablecoins e às CBDCs, como Cryptopolitan já abordou anteriormente. 

A perspectiva do Eurosistema de que os depósitos tokenizados de bancos comerciais e as stablecoins regulamentadas podem assumir um papel maior à medida que os mercados adoptam a tecnologia de registo distribuído (DLT), mas que o dinheiro do banco central "deve permanecer a âncora para a liquidação", foi incorporada no funcionamento da Pontes. 

A Pontes oferece um modelo de dupla liquidação: 

• Os participantes podem liquidar as transações utilizando tokens digitais que representam a moeda do banco central numa plataforma DLT do Eurosistema
• A outra opção é liquidar o pagamento no T2, o sistema de pagamento existente. 

De qualquer forma, a transação só é finalizada após ser registada no T2, o que confere a cada liquidação a mesma segurança jurídica que o sistema de pagamentos em euros oferece atualmente.

Com base em 1,5 mil milhões de euros em testes

Pontes não surgiu do nada. Entre maio e novembro de 2024, o Eurosistema realizou mais de 50 testes com 64 participantes no mercado, avaliando como as transações grossistas baseadas em DLT (Distributed Ledger Technology) poderiam ser liquidadas em moeda do banco central. Uma avaliação separada do BCE, citada pela EU Today, estimou o montante processado durante esta fase em mais de 1,5 mil milhões de euros.

O BCE aprovou a sua estratégia de tokenização em julho de 2025 como um plano de duastracde curto prazo trac, criada para chegar ao mercado rapidamente; um segundo projeto, o Appia, visa um ecossistema mais profundamente integrado, com um plano previsto para 2028. 

O projeto Pontes começa como um projeto-piloto focado, com um horário de funcionamento limitado, e uma versão melhorada, concebida para operar 24 horas por dia, está prevista para 2028. O BCE está ainda a ultimar os critérios de elegibilidade para os ativos, participantes e operadores de DLT que poderão aderir.

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