A Broadcom procura um investimento de 100 mil milhões de dólares para manter vivo o boom dos chips de IA

A Broadcom está a negociar para garantir mais de 60 mil milhões de dólares, possivelmente até 100 mil milhões de dólares, para apoiar a produção de chips de IA para a Anthropic e os seus outros clientes. Esta transação destaca a realidade de como o desenvolvimento da IA em todo o mundo está a ser financiado por empréstimos em vez de recursos próprios.

A dívida, e não cash, está a financiar as apostas

O financiamento em discussão será dividido em várias partes. Uma delas inclui a parcela de dívida subordinada, estimada em cerca de 30 mil milhões de dólares. Segundo informações, a Broadcom deverá também garantir parte da sua dívida sénior garantida, no valor aproximado de 60 a 70 mil milhões de dólares. O montante total do financiamento a obter deverá atingir os 100 mil milhões de dólares.

Um veículo de propósito específico emitiria a dívida, mantendo-a fora do balanço da Broadcom. A Blackstone e a Apollo Global Management, duas das maiores empresas de crédito privado de Wall Street, também estão em negociações para participar.

Esta não é uma transação isolada. A Goldman Sachs Research prevê que a emissão total de dívida associada à IA poderá atingir quase 500 mil milhões de dólares até 2026. A estratega de crédito Amanda Lynam resumiu a situação de forma sucinta:

“É difícil sobrestimar a importância deste tema nos mercados de crédito, tanto em termos da sua escala global.”

A conclusão geral édent. O custo de desenvolvimento da infra-estrutura de IA atingiu um nível em que mesmo as empresas com enormes reservas cash não querem suportar os custos na totalidade por si próprias.

Um modelo de financiamento criado para aliviar o controlo da Nvidia

O que torna o financiamento estrategicamente importante é a finalidade para a qual os chips da Broadcom foram concebidos. A empresa desenvolve silício personalizado para a Alphabet e a Meta e tem acordos de fornecimento com a Anthropic e a OpenAI, dado que os principais players de IA procuram construir os seus próprios aceleradores e reduzir a sua dependência da Nvidia.

Fornecer financiamento para chips personalizados desta magnitude torna esta opção mais viável.

A Nvidia está a trabalhar para um objetivo semelhante, mas na direção oposta. A fabricante de chips terá anunciado em agosto que tinha obtido financiamento de empresas de investimento como a Apollo, Blackstone, BlackRock, Brookfield, Goldman Sachs e KKR. Isto foi feito para conseguir mais de 500 mil milhões de dólares em financiamento de terceiros.

Isto muda a natureza da corrida aos chips de IA. A competição passa a ser cada vez mais sobre quem consegue garantir os maiores e mais baratos fluxos de capital, e não simplesmente quem consegue construir o processador mais rapidamente.

A aposta de 20 gigawatts por trás dos números

O novo aporte baseia-se num modelo que a Broadcom estabeleceu em junho, quando ela, a Apollo e a Blackstone lançaram uma plataforma com uma transação inicial de 35 mil milhões de dólares para expandir a capacidade de computação da Anthropic em mais de um gigawatt.

Em última análise, o objetivo desta colaboração é levar mais de 20 gigawatts de capacidade computacional a laboratórios de IA de topo, como a Anthropic e a OpenAI, até 2028. Esta notícia indica que o novo acordo de dívida poderá ter o mesmo formato dos anteriores.

Os valores podem aumentar significativamente. De acordo com Tom Curcuruto, do Bank of America, a linha de crédito para financiamento de chips da Broadcom poderá atingir os 370 mil milhões de dólares em dívida sénior até meados de 2029, o que seria utilizado para financiar 20 gigawatts de capacidade.

A necessidade de eletricidade dá uma ideia da escala. Como Cryptopolitan no seu relatório de abril, um centro de dados de um gigawatt necessita de aproximadamente a mesma quantidade de energia que um milhão de casas nos EUA.

A receita da Broadcom com IA já está a crescer rapidamente

O empréstimo surge numa altura de forte crescimento dos negócios de IA da Broadcom. No segundo trimestre fiscal, que terminou a 3 de maio de 2026, a empresa gerou 10,8 mil milhões de dólares em receitas com semicondutores de IA, um aumento de 143% em relação ao ano anterior.

O CEO Hock Tan disse aos investidores que espera que este valor ultrapasse os 16 mil milhões de dólares no terceiro trimestre, representando um crescimento de mais de 200%. A receita total do trimestre atingiu os 22,2 mil milhões de dólares.

Este crescimento ajuda a compreender a disponibilidade dos financiadores para investir em hardware a uma escala tão grande. A Broadcom não está apenas a especular sobre a procura futura de IA, dado que a sua receita atual já revela a rapidez com que esta procura se está a converter em vendas de chips.

As mentes mais brilhantes do mundo das criptomoedas já leem nossa newsletter. Quer participar? Junte-se a elas.