Kalshi inicia conversas preliminares sobre IPO com bancos após receita triplicar e ultrapassar US$ 2 bilhões

Segundo informações, a Kalshi, operadora do mercado de previsões, iniciou conversas informais com bancos de investimento sobre uma possível oferta pública inicial (IPO).

Isso ocorre em um momento único para a empresa, cuja receita anualizada ultrapassou US$ 2 bilhões, o que representa aproximadamente três vezes o valor registrado em novembro de 2025.

Quais são os possíveis prazos para a abertura de capital da Kalshi?

As conversas ainda estão em fase preliminar e uma oferta pública inicial (IPO) não deve acontecer antes do final de 2027 ou início de 2028, na melhor das hipóteses, de acordo com pessoas próximas às finanças da empresa.

Um detalhe que se destaca nas primeiras conversas é que a Kalshi estaria pedindo aos potenciais consultores bancários que se integrem à sua plataforma, dando aos seus clientes institucionais acesso direto às negociações.

Isso transformaria o próprio processo de IPO em um canal de distribuição.

O que é responsável pelo aumento da receita da Kalshi? 

esportivostracsão os principais responsáveis pelo aumento da receita da Kalshi. O volume mensal de negociações da Kalshi atingiu US$ 16,81 bilhões em maio, um aumento de 13,5% em relação a abril. Dois dos principais catalisadores para esse crescimento recente são os playoffs da NBA, que acabaram de ser concluídos, e a Copa do Mundo da FIFA, que está em andamento.

A primeira semana da Copa do Mundo viu os volumes do mercado de palpites atingirem novos recordes. O volume semanal combinado de apostas à vista em todas as plataformas chegou a US$ 8,7 bilhões, com a Kalshi respondendo por cerca de US$ 5,1 bilhões desse total, o maior valor semanal já registrado por uma única plataforma de palpites.

A atividade institucional cresceu, conforme afirmou Kalshi, com o volume de negociações institucionais saltando 800% nos seis meses até o início de maio, elevando o volume anualizado de negociações de US$ 52 bilhões para US$ 178 bilhões.

Quanto dinheiro a Kalshi arrecadou e quais são seus planos para os fundos?

A conversa sobre o IPO surge na sequência de uma série de captações de recursos que fizeram com que a avaliação da Kalshi chegasse a US$ 22 bilhões.

Em maio de 2026, a empresa concluiu uma rodada de financiamento de US$ 1 bilhão liderada pela Coatue, com participação da Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, IVP, Paradigm, Morgan Stanley e ARK Invest.

Segundo DeFidados, a Kalshi arrecadou US$ 2,685 bilhões em cinco rodadas de investimento desde junho de 2025, incluindo uma rodada subsequente de US$ 200 milhões liderada pela Baillie Gifford e pela Layer Global.

A Kalshi afirmou que planeja investir o capital em produtos institucionais para fundos de hedge, gestores de ativos, seguradoras e empresas de negociação, além de melhorias na infraestrutura.

Como a regulamentação afetará os planos futuros de Kalshi?

O estado de Kentucky entrou com uma ação judicial esta semana contra a Kalshi e sua concorrente Polymarket, alegando que elas operavam plataformas de apostas esportivas sem licença. Estados como Ohio, Nevada, Nova Jersey, Maryland, Montana, Illinois, Nova York, Connecticut, Arizona, Wisconsin, Novo México e outros entraram com ações semelhantes.

Grupos da indústria de jogos, incluindo a American Gaming Association e a Indian Gaming Association, instaram o Senado a adicionar ao CLARITY Act, um projeto de lei pendente sobre a estrutura do mercado de criptomoedas, uma cláusula que impediria os mercados de previsão esportiva de operar sob as regras federais de derivativos.

A CFTC reagiu, processando o Novo México depois que o estado se posicionou contra Kalshi e declarou que ostracde eventos regulamentados pelo governo federal estão sob sua jurisdição exclusiva. Um tribunal de Nova Jersey decidiu a favor de Kalshi em abril de 2026, permitindo que ele oferecessetracesportivos. A questão jurisdicional provavelmente chegará à Suprema Corte.

A situação é crítica, visto que algumas estimativas apontam que ostracesportivos representam até 90% da receita da Kalshi. Uma decisão judicial contra os mercados de previsão esportiva devastaria o negócio que sustenta a tese do IPO.

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