A CFTC propõe as primeiras regras para o mercado de previsão, enquanto Trump apoia a supervisão federal sobre os estados

Hoje, 10 de junho de 2026, a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) apresentou sua primeira proposta de estrutura para mercados de previsão, a fim de determinar quaistracde eventos são de interesse público e quais violam a lei federal. 

Essa medida surge após odent Donald Trump ter declarado recentemente que é "fundamental" que a CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) detenha a supervisão exclusiva do setor, criando assim um impasse jurídico significativo com diversos procuradores-gerais estaduais que estão trabalhando para proteger sua própria autoridade sobre a regulamentação dos jogos de azar.

O presidente da CFTC, Michael Selig, que também é o único comissário em exercício na agência, que deveria ser composta por cinco membros, disse que a proposta oferece “uma estrutura duradoura e transparente para identificardentcontratostraco Congresso nos orientou a examinar, permitindo ao mesmo tempo que os mercados legítimos continuem a operar”, de acordo com o comunicado de imprensa.

Quaistracsão legais sob as novas regras da CFTC?

A regulamentação proposta pela CFTC concentra-se na Seção 5c(c)(5)(C) da Lei de Bolsa de Mercadorias. Ela visa estabelecer linhas claras entre as categorias detracde eventos que a CFTC está autorizada a proibir.

Tudo o que estiver ligado a terrorismo, assassinato, guerra, jogos de azar ou conduta ilegal está na lista de pessoas proibidas de voar.

A agência propôs um teste em três etapas para determinar se umtracdeve ser proibido.

• Otracfaz referência a um evento real ou potencial?
• Enquadra-se em alguma das suas categorias restritas?
• Otracé contrário ao interesse público?

Em vez de estabelecer regras rígidas, a CFTC está propondo um "teste de equilíbrio" flexível paratracde mercado de previsão. O teste envolve a avaliação de vários fatores, como a utilidade dotracpara a proteção contra riscos, sua capacidade de ajudar a descobrir preços de mercado e se ele pode incentivar atividades ilegais.

Após a finalização da proposta, a CFTC concederá um prazo de 45 dias para o envio de comentários públicos após a aprovação da norma, e a norma entrará em vigor 60 dias após sua adoção final.

A CFTC também aplicou cenários da vida real para demonstrar como diferencia termos restritos de termos aceitáveis. Por exemplo, umtracbaseado no transporte de petróleo bruto pelo Estreito de Ormuz não seria classificado nas categorias “guerra” ou “terrorismo”, pois não viola as restrições da agência. A liquidação dessetracestá estritamente ligada à atividade comercial, e não ao conflito em si.

O que diz o governo?

A nova estrutura faz parte de um conflito mais amplo e contínuo entre autoridades federais e estaduais. Desde abril de 2026, a CFTC (Comissão de Negociação de Futuros de Commodities) tem processado ativamente estados como Arizona, Connecticut, Illinois, Nova York e Wisconsin para bloquear suas tentativas de usar leis locais sobre jogos de azar para fechar plataformas de mercados de previsão, de acordo com o Cryptopolitan. A tensão aumentou no mês passado, quando Minnesota se tornou o primeiro estado a criminalizar esses mercados de forma direta, com o governador Tim Walz impondo oficialmente penalidades por crime grave aos operadores.

Uma coalizão de 39 procuradores-gerais, liderada por Aaron Ford, de Nevada, e Dave Yost, de Ohio, apresentou um parecer jurídico (amicus curiae) em apoio a Massachusetts em sua batalha legal em andamento contra ostracesportivos de Kalshi.

Segundo o Cryptopolitan, a coalizão argumentou que essas plataformas eram, na prática, operações de jogos de azar não regulamentadas, afirmando que mais de US$ 1 bilhão foi apostado em 3,4 milhões de apostas relacionadas a esportes entre janeiro e junho de 2025, com aproximadamente 90% desse volume diretamente ligado a resultados esportivos.

Em uma publicação no Truth Social de 27 de maio, odent Donald Trumpdentvários funcionários estaduais, incluindo Chris Christie, Letitia James, Tim Walz e JB Pritzker, como principais obstáculos à supervisão federal dos mercados de previsão. "Outros países estão de olho nessa nova forma de mercado financeiro, e queremos permanecer no topo", escreveu ele.

Por que a nova proposta está causando discordância?

A nova proposta está gerando debates sobre se as ações da agência são motivadas por objetivos políticos genuínos ou por influência política. De acordo com o Cryptopolitan, a senadora Elizabeth Warren fez um pedido formal à CFTC na segunda-feira para obter registros internos, comunicações com empresas do setor e detalhes sobre as recentes saídas de funcionários. Aparentemente, sua solicitação foi motivada por uma redução de 25% na força de trabalho desde janeiro de 2025 e uma queda nas ações de fiscalização de 58 no ano fiscal de 2024 para 11 sob a atual administração.

Warren intensificou ainda mais seu escrutínio ao sinalizar possíveis problemas relacionados a conflitos de interesse, apontando especificamente para os laços financeiros entre a família Trump e empresas regulamentadas pela CFTC. De acordo com uma investigação do New York Times citada em uma Cryptopolitan reportagem, essas conexões incluem uma parceria comercial entre a Trump Media e a Crypto.com, investimentos da empresa de Donald Trump Jr. (1789 Capital) na Polymarket e o WinkLevoss à American Bitcoin Corp, cofundada por Eric Trump.

Segundo a Reuters, as preocupações com relação ao uso de informações privilegiadas estão complicando ainda mais o cenário do mercado de previsões, com o aumento de casos de grande repercussão nos últimos meses. Exemplos notáveis incluem um soldado das Forças Especiais dos EUA que apostou na captura de Nicolás Maduro, George Santos que apostou em sua própria presença no discurso do Estado da União e um engenheiro do Google acusado de usar dados não públicos de tendências de busca para obter lucro. Kalshi respondeu esta semana implementando uma supervisão mais rigorosa, exigindo a divulgação de informações sobre emprego para operadores em mercados sensíveis e relatando mais de 20 denúncias internas aos órgãos reguladores durante o primeiro trimestre de 2026, de acordo com Cryptopolitan.

O setor de mercados de previsão cresceu de um volume de negociação mensal de aproximadamente US$ 30,63 milhões em janeiro de 2025 para cerca de US$ 479,5 bilhões em janeiro de 2026, de acordo com a DefiLlama. Nesta semana, o valor total bloqueado nos protocolos de mercados de previsão chegou a cerca de US$ 500 milhões, com Kalshi e Polymarket respondendo pela maior parte da atividade.

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