A perda na oferta de Bitcoinsubiu de 34% para mais de 50% em um mês

pouco mais da metade de todos os Bitcoin Segundo dados da CryptoQuant. No momento da redação deste texto, 51,6% da oferta está abaixo do seu custo de aquisição, um número que subiu de 34% em cerca de um mês, deixando o mercado dividido quase igualmente entre moedas com lucro e moedas com prejuízo. Esse nível e esse tipo de divisão são muito raros na Bitcoine, quando ocorreram no passado, geralmente coincidiram com a formação de um piso de preço. 

O que a oferta em perdas realmente mede

Cada Bitcoin tem um custo de aquisição, o preço pelo qual foi negociado pela última vez na blockchain. A métrica de perda de oferta simplesmente traca porcentagem de moedas em circulação cujo custo de aquisição está acima do preço atual do Bitcoin. 

Quando a porcentagem de perdas na oferta apresenta uma tendência de alta, isso basicamente sinaliza que uma parcela maior da rede está agora operando com prejuízo e que esses detentores podem optar por vender em momentos de queda ou manter suas posições. Esses dados on-chain são muito mais precisos do que qualquer pesquisa de análise de sentimento, pois traca movimentação das moedas em um ponto de preço específico. Portanto, são um excelente indicador para entender o quanto o mercado está sofrendo perdas.

Há um mês, cerca de um terço da oferta estava em prejuízo. Agora, esse número ultrapassou a metade. Essa é uma deterioração rápida, que tende a afetar primeiro os compradores recentes.

Uma leitura de 50% é rara 

Dados confiáveis sobre o preço do Bitcoin remontam a 2010. Durante todo esse período, o BTC passou cerca de 93% dos seus dias com mais da metade da sua oferta em lucro, de acordo com o onchainmind.io. O valor atual é excepcionalmente raro nesse sentido. 

Fonte: Onchainmind

As poucas vezes em que as leituras se dividiram provaram ser pontos de inflexão para a ação do preço do BTC. Cada ocorrência se agrupou perto de uma importante mínima de mercado de baixa antes de uma reversão. Isso aconteceu perto das mínimas de 2015, novamente durante a capitulação de 2018 e mais uma vez em 2022, após o colapso da FTX que levou os preços às mínimas daquele ciclo. Esse sinal está surgindo novamente agora pela primeira vez desde então. 

Não espere por um formato em V

A questão é o que vem a seguir. A história não recompensa quem espera uma recuperação rápida a partir deste nível. Quando a oferta em perdas atingiu 50% no passado, Bitcoin não se recuperou imediatamente. Ele se manteve lateralizado, às vezes por meses, enquanto o mercado absorvia as perdas e a propriedade mudava de mãos lentamente.

Isso aponta para uma capitulação baseada no tempo, e não no preço. Em vez de uma queda violenta para uma mínima mais baixa, o mercado tende a testar a paciência, oscilando dentro de uma faixa de preço até que os vendedores estejam exaustos e não haja mais ninguém para vender. É um fundo mais lento e gradual, que testa a convicção mais do que o preço.

Por ora, a leitura de 50% coloca Bitcoin em um território que raramente visita. Os dados, por si só, não indicam um fundo, mas sugerem que o mercado está mais próximo de um do que de um topo, e que a trajetória até ultrapassá-lo provavelmente será medida em semanas de oscilações, em vez de uma única reversão clara. 

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