A Cango reduz sua dívida de longo prazo em 94% e lança projetos-piloto do EcoHash, enquanto a estratégia de IA elimina os prejuízos nãocash

A Cango Inc (NYSE: CANG) divulgou os resultados não auditados de suas demonstrações financeiras para o primeiro trimestre de 2026, e reportou um prejuízo líquido de US$ 261,1 milhões.

No entanto, a maior parte dessas perdas resultou de encargos nãocash . A empresa também informou que zerou sua dívida patrimonial em um único trimestre, ao mesmo tempo em que impulsionou sua entrada no mercado de computação de inteligência artificial.

Por que o prejuízo de 261 milhões de dólares da Cango não é um problema?

Do prejuízo líquido total, US$ 151,8 milhões foram decorrentes de alterações no valor justo dos recebíveis de garantia bitcoin , uma despesa contábil nãocash impulsionada pela queda nos preços bitcoin , enquanto outros US$ 49 milhões refletem perdas por redução ao valor recuperável de máquinas de mineração, também desencadeadas pela mesma queda de preço.

Juntos, esses dois itens representam mais de três quartos do prejuízo declarado. 

Bitcoin caiu 22,6% no primeiro trimestre de 2026, impulsionado por atrasos em importantes legislações sobre criptomoedas, instabilidade macroeconômica e incerteza quanto à liderança do Federal Reserve, entre outros fatores.

A receita das mineradoras também sofreu como consequência, despencando para uma mínima pós-halving de aproximadamente US$ 28 a US$ 30 por petahash por segundo por dia no início de março. 

Em 1º de junho, o índice de preço do hash Bitcoin era de US$ 0,034 para 1 TH/s de poder de hash por dia, de acordo com os dados do The Block.

Os mineradores públicos também estão se desfazendo de seus Bitcoinem massa para financiar mudanças em direção à infraestrutura de IA, tendo vendido coletivamente um recorde de 32.000 BTC durante o trimestre.

A Cango registrou uma receita total de US$ 102 milhões, sendo US$ 98,4 milhões provenientes da bitcoin . A empresa minerou 1.266 bitcoin durante o trimestre, com um hashrate operacional total de 37,01 EH/s, composto por 27,98 EH/s de mineração própria e 9,02 EH/s de hashrate alugado.

O custo da receita caiu de US$ 155,3 milhões no trimestre anterior para US$ 99,6 milhões, devido à redução nos custos de eletricidade e hospedagem após a diminuição deliberada do hashrate que acompanhou a descontinuação das máquinas da série S19 mais antigas.

Em que medida a redução da dívida altera, de fato, o posicionamento estratégico da Cango?

Apesar do prejuízo divulgado, a Cango reduziu sua dívida de longo prazo de US$ 557,6 milhões para US$ 30,6 milhões, uma redução de 94,5%, ao vender cerca de 4.451 BTC, aproximadamente 60% de suas participações na época, para quitar dívidas com partes relacionadas.

A empresa encerrou o trimestre com 1.026 bitcoin em reserva, além de US$ 7,2 milhões em cash, uma queda em relação aos US$ 41,2 milhões registrados no final de 2025.

De acordo com a atualização operacional da Cango de abril de 2026, o custo médio cash por bitcoin da empresa caiu ainda mais, para US$ 68.061 em abril, ante US$ 76.928 no primeiro trimestre, uma redução sequencial de 9% que a administração atribui à otimização da frota e à transição em andamento do hardware legado S19 para os mineradores da série S21, mais eficientes. As reservas Bitcoin da Cango aumentaram para 1.057 BTC no final de abril. Com 31,58 EH/s, o hashrate operacional total foi menor do que no primeiro trimestre, devido à continuidade da transição da frota, mas a margem de lucro melhorou. 

O diretor financeiro Simon Tang declarou: “Apesar de um trimestre desafiador, afetado por ajustes do setor e impactos nãocash , fizemos progressos significativos na melhoria de nossa estrutura de custos e no fortalecimento de nosso balanço patrimonial. Reduzimos a dívida de longo prazo e alcançamos quedas contínuas nos custos cash da mineração por meio de uma execução disciplinada.”

Em que estágio está a transição da Cango para IA?

Durante o primeiro trimestre, a Cango lançou o EcoHash, uma plataforma construída em torno de unidades de computação GPU modulares e conteinerizadas, voltada para o mercado de inferência de IA e computação de alto desempenho. 

Segundo a Cango, as implantações piloto estão em andamento, com o plano inicial começando com o aluguel de GPUs e a expansão, visando uma rede global de computação de IA. Em abril, o lançamento foi seguido pela conclusão de um investimento estratégico de US$ 65 milhões e uma nota conversível de US$ 10 milhões, indicando que capital externo está sendo captado para financiar a expansão.

O CEO da Cango, Paul Yu, afirmou: "Ao alavancar nossa rede global de energia e nossa experiência operacional, estamos bem posicionados para aumentar a eficiência, aproveitar as oportunidades emergentes de computação de IA e gerar valor sustentável a longo prazo."

Embora a dívida tenha sido quitada, o trabalho continua para a Cango. A empresa registrou um prejuízo EBITDA ajustado de US$ 154,1 milhões, o que, comparado ao prejuízo de US$ 1,7 milhão registrado no mesmo período de 2025, evidencia a necessidade de recuperação do negócio.