84% dos investidores em mercados de previsão perdem dinheiro

Os números foram divulgados e não são nada animadores para os investidores comuns que apostam em mercados de previsão.

Apesar de movimentarem dezenas de bilhões de dólares em transações, essas plataformas parecem estar deixando a grande maioria dos usuários em pior situação financeira.

Os mercados de previsão cresceram rapidamente. Em 2025, plataformas como Polymarket e Kalshi processavam um volume de negociações de US$ 28 bilhões.

A ideia por trás disso é simples: as pessoas apostam em eventos futuros, e as probabilidades que se formam devem refletir o que o público realmente acredita que acontecerá.

Os defensores dessas ferramentas as consideram poderosas para previsão. Mas uma análise mais detalhada de quem realmente lucra com isso revela uma história bem diferente.

Uma congressista dá o alarme

A democrata do Arizona, Yassamin Ansari, recentemente criticou tanto o Polymarket quanto o Kalshi, chamando-os de "cassinos onde os ricos e poderosos são a casa e todos os outros são as fichas"

Ela publicou no X que 99,96% dos usuários perdem tudo, enquanto os 0,04% que ficam com bilhões.

A afirmação dela vem de uma análise on-chain de dezembro de 2025 feita por um pesquisador de blockchain conhecido como DeFi Oasis.

Esse estudo constatou que menos de 0,04% dos endereços de carteira da Polymarket capturaram mais de 70% de todos os lucros realizados, totalizando US$ 3,7 bilhões.

Os analistas, no entanto, apontaram que a formulação de Ansari mistura dois números distintos. Os 0,04% referem-se a quem ficou com a maior parte dos ganhos, e não simplesmente a quem ganhou alguma coisa.

Ansari é coautor de um projeto de lei chamado BETS OFF Act, juntamente com o senador Chris Murphy, de Connecticut, e os deputados Greg Casar e Rashida Tlaib, do Texas e de Michigan, respectivamente. O projeto de lei proibiria apostas em eventos como guerra, terrorismo, assassinato e decisões governamentais.

Independentemente da interpretação exata do valor de 0,04%, dados mais recentes colocam o problema em foco com mais clareza.

Uma pesquisa publicada em abril de 2026 pelo analista Andrey Sergeenkov revelou que 84,1% dos traders da Polymarket não obtiveram lucro. Isso significa que menos de um em cada seis usuários está, de fato, no azul. Dois anos atrás, cerca de 40% dos traders eram lucrativos.

Segundo Sergeenkov, a queda acentuada está ligada a uma onda de novos usuários inexperientes atraídos pela expectativa em torno da eleiçãodentdos EUA em novembro de 2024. "Usuários menos experientes tendem a negociar com menos sucesso", observou ele.

O índice de 84,1% também é superior ao encontrado em um estudo de 2025 realizado pelos pesquisadores Felix Reichenbach e Martin Walther.

O estudo deles estimou a perda em cerca de 70%. A diferença, explica Sergeenkov, reside na forma como os cálculos são feitos.

Seu método leva em conta divisões e fusões de carteiras, algo que análises anteriores não consideravam. "Quando as divisões são omitidas, um endereço parece mais lucrativo porque uma categoria de despesas simplesmente fica invisível", disse ele.

Os números por trás das perdas

Uma análise mais aprofundada dos dados mostra o quão raros são os ganhos significativos nessas plataformas. Das 2,5 milhões de carteiras estudadas, apenas 2% haviam acumulado mais de US$ 1.000 no total. Apenas 0,32% ultrapassaram a marca de US$ 10.000, e somente 840 carteiras, ou seja, 0,033%, haviam faturado mais de US$ 100.000.

O valor médio das transações na Polymarket é de US$ 89, e 80% dos investidores nunca fazem uma aposta superior a US$ 500, em média.

A ideia de substituir um salário fixo por meio do trading parece quase inatingível. O salário médio mensal nos Estados Unidos gira em torno de US$ 5.000. Apenas 0,98% dos traders chegam a atingir essa marca em um único mês.

O número de pessoas que conseguiram manter o hábito por 12 meses consecutivos: apenas 35 em 2,5 milhões de pessoas.

As conclusões são relevantes num momento em que grandes instituições financeiras entraram em cena.

A Intercontinental Exchange, proprietária da Bolsa de Valores de Nova York, concluiu um acordo de US$ 2 bilhões com a Polymarket em março. A Kalshi recentemente levantou US$ 1 bilhão , elevando seu valor de mercado para US$ 22 bilhões.

A Lei BETS OFF e um projeto de lei separado, chamado Lei das Apostas da Morte (Death Bets Act), apresentado pelo deputado Mike Levin, não têm grandes chances de serem aprovados no Congresso atual. Mesmo assim, observadores dizem que a pressão por proteções mais tron para usuários comuns não vai desaparecer.

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