O IIF alerta que as regras do Reino Unido sobre stablecoins podem prejudicar a competitividade em relação ao MiCA

O Instituto de Finanças Internacionais (IIF) respondeu formalmente à consulta regulatória do Banco da Inglaterra (BoE) em uma carta de comentários enviada na terça-feira. A carta abordou tópicos como normas de capital, supervisão transfronteiriça e requisitos de ativos de reserva.

A resposta surgiu no momento em que os legisladores do Reino Unido consideravam regras para stablecoins denominadas em libras esterlinas.

O Banco da Inglaterra lançou uma consulta pública no final do ano passado para determinar como as stablecoins lastreadas em libras esterlinas devem ser regulamentadas caso sejam amplamente utilizadas para pagamentos. 

Segundo o Banco da Inglaterra (BoE), as stablecoins poderiam viabilizar pagamentos mais rápidos, baratos e eficientes se fossem amplamente adotadas no Reino Unido. O mandato do Banco foi ampliado pela Lei de Serviços e Mercados Financeiros de 2023 para incluir ativos de liquidação digital, como as stablecoins sistêmicas, que podem afetar a estabilidade financeira. 

A estrutura da stablecoin do Banco da Inglaterra atrai a atenção e gera debates no setor

O relatório dos bancos centrais revelou que esses tokens seriam supervisionados conjuntamente pelo Banco da Inglaterra e pela Autoridade de Conduta Financeira (FCA), após o Tesouro de Sua Majestade os dent

O HM Treasury avalia se um sistema de pagamento ou um prestador de serviços representa um risco sistémico. 

Uma vez designadas, as entidades emissoras estariam sujeitas à supervisão das autoridades da Lei Bancária. Isso inclui a capacidade de solicitar informações, estabelecer regras e tomar medidas coercitivas contra o descumprimento.

As stablecoins amplamente utilizadas para pagamentos de varejo ou corporativos estariam sujeitas à regulamentação conjunta do Banco da Inglaterra e da FCA (Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido). De acordo com o Banco da Inglaterra, os tokens não sistêmicos ou aqueles usados principalmente para negociação de criptomoedas ficariam sob a supervisão exclusiva da FCA.  

O Banco da Inglaterra propôs ainda requisitos específicos de reserva para emissores sistêmicos de stablecoins, a fim de garantir que essas regulamentações alcancem estabilidade e liquidez. Propôs que os emissores mantenham até 60% da dívida pública britânica de curto prazo e pelo menos 40% dos ativos subjacentes como depósitos não pagos no banco central. Os representantes alegaram que a divisão de 60% e 40% manteria a liquidez, permitindo, ao mesmo tempo, que os emissores obtivessem retornos modestos. 

No entanto, os legisladores do Reino Unido recusaram-se a permitir uma maior percentagem da dívida nacional, até 60%. Alegaram que, se os emissores não tivessem cash suficiente para cumprir exigências de resgate rápidas, fazê-lo poderia minar a confiança. 

O Banco da Inglaterra argumentou que o depósito de 40% proporciona liquidez imediata em caso de choque de mercado e reflete cálculos de saques em cenários de estresse.

A IFF questionou se a exigência de garantia não remunerada de 40% proposta pelo Banco seria competitiva com outros regimes, como o quadro MiCA da Europa. 

O grupo de defesa do setor também expressou dúvidas sobre a viabilidade de impor restrições a blockchains sem permissão, além de pedir defimais precisas de termos como "liquidação digital" e "stablecoin qualificada"  

O grupo do setor recomendou ao Banco da Inglaterra (BoE) que permitisse ativos remunerados alternativos, como depósitos bancários comerciais ou fundos de mercado monetário de propósito específico. O BoE deveria cooperar com as normas globais e com os regulamentos da Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA) relativos a tokens não sistêmicos. Defendeu ainda critérios mais transparentes para testes de cenários e maior liberdade para metodologias de modelagem interna. O IFF propôs ainda o alinhamento com os marcos regulatórios internacionais para evitar a arbitragem entre emissores vinculados a bancos e emissores não bancários.

Reino Unido inicia investigação sobre stablecoins e convida o setor a dar seu feedback

O Reino Unido está intensificando o escrutínio da indústria de criptomoedas com uma nova investigação parlamentar sobre stablecoins e discussões em andamento no âmbito do banco central sobre a proteção de depósitos.

, o Comitê de Regulação de Serviços Financeiros da Câmara dos Lordes convidou o público a apresentar contribuições para sua nova investigação sobre o crescimento e as regulamentações propostas para as stablecoins no Reino Unido. O comitê buscava dados sobre as oportunidades e ameaças à economia britânica representadas pela ascensão das stablecoins, que são cotadas em dólares americanos e libras esterlinas.

O comitê também solicitou informações sobre como o mercado de stablecoins denominadas em libras esterlinas no Reino Unido deverá se desenvolver nos próximos anos. Eles perguntaram: "Existem regras regulatórias vigentes que impactam o crescimento das stablecoins no Reino Unido?"

Lord Forsyth de Drumlean, presidente do Comitê de Regulação de Serviços Financeiros, comentou que o comitê acolhe evidências e opiniões de qualquer pessoa com experiência ou interesse nesta área. 

O prazo para apresentação de provas escritas será às 23h59 de quarta-feira, 11 de março de 2026.

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