Investidores de varejo do Reino Unido questionam a decisão da FCA de permitir criptomoedas em ISAs (Contas de Poupança Individual)

Investidores de varejo do Reino Unido expressaram preocupação após os reguladores confirmarem que produtos de criptomoedas agora podem ser mantidos em ISAs (Contas de Poupança Individual). Paul Cavanagh soube da notícia alguns meses antes do Natal.

Há cinco anos, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) adotou a posição oposta. Em 2020, a FCA proibiu investidores de varejo de comprar derivativos de criptomoedas e notas negociadas em bolsa. Os funcionários alegaram que os preços oscilavam demais e apontaram para o cibercrime, afirmando que muitas pessoas não compreendiam os riscos. Na época, o órgão regulador disse que a proibição economizaria £ 53 milhões para os consumidores.

“Essa proibição reflete a seriedade com que encaramos os potenciais danos aos consumidores de varejo causados por esses produtos”, disse Sheldon Mills em 2020. Ele acrescentou: “A significativa volatilidade de preços, combinada com as dificuldades inerentes à avaliação confiável de criptoativos, coloca os consumidores de varejo em alto risco de sofrer perdas com a negociação de derivativos de criptomoedas”

Desde então, o mercado mudou. A adoção cresceu. Outras regiões, incluindo os EUA, caminharam em direção a regras mais claras. Em março do ano passado, a FCA permitiu que ETNs de criptomoedas fossem listados na Bolsa de Valores de Londres, mas apenas para instituições. Atualmente, existem 17 produtos desse tipo na bolsa, oferecidos por empresas como 21Shares, Invesco e Fidelity.

Em outubro, a FCA suspendeu a proibição de venda a investidores de varejo. Os investidores passaram a poder comprar bitcoin e outras criptomoedas por meio de produtos regulamentados e negociados em bolsas de valores. No dia seguinte, as autoridades confirmaram que esses produtos também poderiam ser utilizados em ISAs (Contas de Poupança Individual) e SIPPs (Planos de Pensão Autogeridos).

Matthew Long, da FCA, disse: "Desde que restringimos o acesso do varejo aos ETNs de criptomoedas, o mercado evoluiu e os produtos se tornaram mais populares e melhor compreendidos". Ele afirmou que os consumidores teriam mais opções com as proteções em vigor.

A demanda cresce à medida que os investidores buscam acesso mais simples

A FCA estima que cerca de 5 milhões de pessoas possuam criptomoedas no Reino Unido, número inferior aos 7 milhões previstos para 2024. Para elas, o acesso a uma ISA (Conta de Poupança Individual) é importante. Os ganhos dentro de uma ISA são isentos de imposto de renda e imposto sobre ganhos de capital. Quando perguntados se utilizariam a nova opção, muitos leitores responderam que sim.

Anthony Merlo disse que queria usar o benefício, mas não conseguiu. Ele já havia atingido o limite de £20.000 da sua conta ISA. "Fiquei animado, mas logo percebi que não podia aproveitar. Foi um pouco frustrante", disse ele. Para usar os limites futuros, ele precisaria de uma Conta ISA de Financiamento Inovador, que poucos provedores oferecem.

Matthew Tagliani, da Invesco, disse que a demanda não se resumia apenas a impostos. Ele afirmou que o processo era uma barreira. "Antes, se você quisesse comprar criptomoedas, precisava fazê-lo por meio de uma corretora totalmente diferente, configurar uma carteira e passar por um processo completamente novo", disse ele. "Há um certo segmento da comunidade de investidores que simplesmente não acha que isso valha a pena."

Paul concordou. Ele possui ativos em plataformas americanas como a Coinbase. Ele disse que muitas pessoas não querem outra conta. "Se eu tiver acesso ao meu provedor de ISA habitual, terei mais probabilidade de usá-la", disse ele.

Os produtos também estão sujeitos a regras mais rigorosas, como a necessidade de atender aos padrões de divulgação da FCA (Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido). Os provedores estão sujeitos às obrigações do Dever do Consumidor e devem alertar os usuários de forma clara. Esses investimentos não são cobertos pelo Esquema de Compensação de Serviços Financeiros.

A estrutura do ISA gera críticas apesar do acesso mais amplo

Inicialmente, os ETNs de criptomoedas do Reino Unido podiam ser mantidos em ISAs (Contas de Poupança Individual) de ações e títulos comuns. A partir de 6 de abril, a Receita e Alfândega do Reino Unido (HMRC) determinou que eles devem ser transferidos para ISAs de Financiamento Inovador. Essas contas foram criadas para empréstimos peer-to-peer e ainda são de nicho.

“O ISA de Financiamento Inovador não teve grande sucesso em termos de adesão”, disse Laith Khalaf, da AJ Bell. Ele questionou por que esses produtos foram colocados lá quando os mesmos ativos podem estar em SIPPs e contas regulares.

Jason Hollands, da Evelyn Partners, classificou a situação como "estranha". Ele afirmou que algumas das principais plataformas lançariam uma nova ISA (conta de poupança individual) apenas para isso. Ele também observou que os ETNs (Exchange Traded Networks) de criptomoedas continuam sendo investimentos restritos ao mercado de massa. Esse status exige alertas de riscotrone controles rígidos sobre as promoções.

Alguns críticos questionaram o objetivo mais amplo. Um gestor de fundos afirmou que os benefícios fiscais das contas ISA deveriam apoiar ativos produtivos do Reino Unido, e não ativos voláteis. O debate não é novo. Alguns argumentam que as contas ISA deveriam impulsionar os mercados do Reino Unido. Outros dizem que elas existem para ajudar as pessoas a poupar, e não para direcionar capital.

Jason disse: "Se você concorda que os incentivos fiscais do governo devem ser direcionados a coisas que beneficiem a economia do Reino Unido, então você pode argumentar: por que faríamos isso com ativos altamente especulativos que não investem de fato em torná-los reais ou tangíveis?"

Russell Barlow, da 21Shares, rejeitou essa visão. Ele comparou a volatilidade das criptomoedas à de ações individuais. "Não impedimos que elas sejam mantidas em contas ISA", disse ele. Ele comparou o perfil de risco ao de startups em estágio inicial.

Matthew, da Invesco, disse que regras mais flexíveis não incentivam a especulação. "Não necessariamente a estimulam. Elas colocam o mercado em pé de igualdade com outros ativos", afirmou.

Laith afirmou que poderia haver outro efeito. Investidores mais jovens que já possuem criptomoedas podem adicionar ativos tradicionais à sua carteira assim que estas entrarem nas plataformas convencionais.

Para Paul, o passado ainda dói. Após a decisão de 2021, ele vendeu seus ethereum. Mais tarde, o valor subiu cerca de 90%. "Eu pensava que o governo estava cuidando das pessoas", disse ele.