Os analistas de Wall Street mantiveram suas recomendações de compra para as ações da Nvidia, apesar das preocupações com a avaliação da empresa e da concorrência mais acirrada.

Wall Street continua apostando na Nvidia, mesmo com as ações sendo afetadas por temores sobre sua avaliação, concorrentes mais agressivos e a mais recente troca de farpas entre Washington e Pequim.

As ações da NVDA têm enfrentado preocupações sobre a alta das ações de empresas de IA e a rapidez com que a Broadcom, a AMD e os processadores Tensor do Google estão alcançando a concorrência.

A contínua disputa do governo dos EUA com a China adiciona mais ruído, especialmente com as questões de exportação relacionadas a chips avançados. Mesmo assim, os principais analistas mantêm suas previsões otimistas, e o analista de IA da TipRanks ainda mantém sua recomendação de desempenho superior e preço-alvo de US$ 205.

O Bank of America reforça sua posição após novos detalhes da reunião.

Vivek Arya, do Bank of America, reuniu-se com Toshiya Hari, responsável pelas relações com investidores da empresa, e reiterou seu preço-alvo de US$ 275. Ele manteve a recomendação de compra e afirmou que as ações continuam sendo uma das principais escolhas. Arya destacou vários pontos da reunião.

Uma das afirmações da empresa foi que ela concorda que o Gemini 3 do Google é tãotronquanto o LLM treinado em TPUs, mas disse ser muito cedo para declarar um vencedor. A gerência lembrou que todos os modelos de GPU existentes no mercado atualmente se baseiam no design mais antigo do Hopper, de 2022.

Esses modelos não podem ser comparados com o que está por vir, porque a próxima geração utiliza os chips Blackwell de 2024. Essa diferença é importante para o treinamento e a inferência.

A administração informou à Arya que espera que os primeiros LLMs apoiados pela Blackwell cheguem no início de 2026 e afirmou que os novos chips devem colocar a empresa "pelo menos uma geração inteira à frente da concorrência". Benchmarks externos como MLPerf e InferenceMAX também colocam a Blackwell no topo em termos de tokens por watt e receita por token.

Arya acrescentou que a fabricante de chips tem visibilidade de pelo menos US$ 500 bilhões em demanda e oferta combinadas nas áreas de Blackwell, Rubin e redes para 2025 e 2026. Ele afirmou que as recentes cartas de intenção com a OpenAI e a Anthropic/Microsoft nem sequer estão incluídas nesse valor de US$ 500 bilhões e podem aumentá-lo ainda mais.

Arya também mencionou dados de avaliação. Ele disse que a empresa está sendo negociada a 25 vezes e 19 vezes seus lucros de 2026 e 2027, respectivamente, o que resulta em um índice PEG de 0,5x. Ele comparou isso com a média de 2x para as sete empresas mais importantes do setor e outras empresas de crescimento. Ele ocupa a posição nº 270 no ranking TipRanks, com 58% de acertos em suas recomendações e um retorno médio de 17,7%.

Bernstein e Jefferies reforçam as expectativas de alta

Stacy Rasgon, da Bernstein, também manteve a recomendação de compra e o preço-alvo de US$ 275 após sua reunião virtual com Stewart Stecker, da equipe de relações com investidores.

Rasgon afirmou que a previsão de US$ 500 bilhões para a receita da Blackwell, Rubin e da área de redes em 2025 e 2026 pode ser revisada para cima, pois não inclui acordos com a Anthropic, a colaboração de 10 gigawatts da OpenAI ou o trabalho em andamento no Oriente Médio.

Sobre a concorrência do Google, ele afirmou que a empresa acredita estar cerca de dois anos à frente do programa TPU do Google. Ele acrescentou que a equipe acredita que os provedores de nuvem demorarão a adotar as TPUs porque elas funcionam melhor com determinadas estruturas de modelo.

Ele incluiu um comentário da reunião: "Mas eles acreditam que as soluções de plataforma programável da NVIDIA continuam sendo o melhor hardware para infraestrutura de IA em nuvem."

A Rasgon também comentou a publicação dodent Donald Trump sobre a permissão para o envio de chips H200 para a China, com uma participação de 25% nos lucros para os EUA. A empresa ainda aguarda as licenças necessárias para iniciar a fabricação e não recebeu detalhes sobre como essa divisão da receita será feita. A Rasgon ocupa a 144ª posição no ranking do TipRanks, com uma taxa de sucesso de 67% e um retorno médio de 27,3%.

O analista da Jefferies, Blayne Curtis, manteve sua perspectiva otimista com um preço-alvo de US$ 250, ao mesmo tempo em que classificou a Broadcom como sua principal escolha devido ao esperado impulso do setor de ASICs.

Ainda assim, ele afirmou que não está se afastando da Nvidia. Em sua nota, ele disse: "Não desistimos da NVDA, considerando a vantagem competitiva da tecnologia e a avaliação de 18 vezes o risco de lucro por ação de US$ 10". Curtis disse que a adoção de ASICs ainda está em estágio inicial e há espaço para crescimento à medida que os gastos aumentam.

Ele afirmou que as preocupações são exageradas, pois o projeto Blackwell Ultra está dentro do trace a tecnologia Rubin deve atingir a capacidade máxima no final de 2026. Ele também prevê os lançamentos do Vera-Rubin e do NVLink 6 no segundo semestre de 2026. Acredita que os LLMs baseados em Blackwell, que chegarão ao mercado no primeiro semestre de 2026, poderão impulsionar as ações.

Curtis acrescentou que o chip CPX, com lançamento previsto para o final de 2026, poderá se beneficiar de maiores gastos de hiperescaladores e de uma maior demanda por inferência.

Curtis prevê uma receita de US$ 13 bilhões para a CPX em 2027 e elevou suas projeções de lucro por ação (EPS) para 2026 e 2027 para US$ 7,82 e US$ 9,50, respectivamente. Ele ocupa a 58ª posição no ranking TipRanks, com recomendações que se mostraram lucrativas em 64% dos casos e um retorno médio de 27,8%.

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