Queda do ouro se amplia para 2% com nível de US$ 4.000 sob ameaça, arriscando queda adicional de mais de 12%

TradingKey - Investidores otimistas no ouro sofrem um banho de sangue com a queda de 2% dos preços em direção ao abismo dos US$ 4.000; falha no reteste arrisca um colapso rumo aos US$ 3.500.

Em 22 de outubro, os preços do ouro à vista (XAUUSD) ampliaram as perdas para 2%, aproximando-se da marca de US$ 4.000 e caindo para a mínima de US$ 4.059 por onça. Na primeira metade deste ano, os preços do ouro despencaram para o patamar de US$ 4.000 antes de se recuperarem de forma sustentada e atingirem a máxima de US$ 4.700 no final de agosto. Agora, um segundo teste desse patamar vem aumentando as preocupações do mercado.

Nos últimos três meses, a forte queda nos preços do ouro após uma expressiva alta foi impulsionada principalmente pelo avanço dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA e por um intenso short squeeze no índice do dólar (DXY). Declarações hawkish de dirigentes do Federal Reserve (Fed), somadas a dados de inflação acima do esperado, reduziram significativamente as apostas do mercado em cortes agressivos de juros ainda este ano. Além disso, a rápida recuperação dos rendimentos reais de 10 anos dos EUA aumentou consideravelmente o custo de oportunidade de manter ouro, levando grandes fundos quantitativos a realizarem lucros de forma defensiva.

Outro fator relevante é o enfraquecimento temporário do prêmio de risco geopolítico. Recentemente, a situação no Oriente Médio e o conflito entre Rússia e Ucrânia entraram em uma fase de mediação diplomática e consolidação de empasses, levando a uma redução marginal do pânico extremo. Consequentemente, parte do capital de proteção de curto prazo migrou do mercado de ouro para ativos em dólar de maior rendimento e títulos de dívida de curto prazo.

Com base no preço atual em torno de US$ 4.000, se os preços do ouro enfrentarem uma crise extrema de liquidez sistêmica — como uma onda de vendas por desalavancagem generalizada no mercado —, um recuo de 12% levaria os preços de volta à faixa de US$ 3.500 a US$ 3.550, onde a média móvel de 200 dias coincide com a mínima formada pela montagem de posições dos bancos centrais no primeiro semestre do ano.

Gráfico do preço do ouro, Fonte: TradingView

Por outro lado, se os preços do ouro encontrarem suporte e se estabilizarem na faixa de US$ 3.900 a US$ 3.980, combinados com um posterior arrefecimento dos dados de inflação ou uma retomada da demanda por proteção geopolítica, os preços iniciarão rapidamente uma alta com forte volume, retomando a zona de resistência de US$ 4.120 a US$ 4.180 e fazendo uma nova tentativa de desafiar a máxima histórica de US$ 4.300.