Não caia no erro de repetir o “Trump trade” de 2016, recomenda BCA
Investing.com — Investidores que tentarem replicar a estratégia do “Trump trade” adotada em 2016 estão “cometendo um erro”, alertam os estrategistas da BCA Research.
Em um relatório divulgado na quinta-feira, a equipe da BCA destacou que apostar nas mesmas condições econômicas e políticas que prevaleceram no primeiro mandato de Trump ignora mudanças no cenário macroeconômico atual.
O principal obstáculo reside nas diferenças nos ambientes de inflação e taxas de juros. Em 2016, ambas estavam em níveis historicamente baixos, permitindo que estímulos fiscais alimentassem a expansão econômica sem pressões inflacionárias relevantes.
Atualmente, porém, a inflação está consideravelmente mais alta e os rendimentos dos títulos públicos subiram a patamares que tornam os estímulos fiscais menos eficazes. A BCA ressalta que, mesmo que medidas substanciais de estímulo sejam adotadas, “elas não serão recebidas pelos mercados da mesma forma que em 2016.”
Desta vez, a alta nos rendimentos dos títulos provavelmente provocará uma reação negativa no mercado de ações, que recentemente tem mostrado maior sensibilidade às expectativas de inflação e aumentos nas taxas de juros.
“Uma reação negativa do mercado de ações a rendimentos mais elevados e expectativas de inflação atuará como um limite para até onde os rendimentos dos Treasuries podem subir e para o quão agressivamente os formuladores de políticas poderão implementar estímulos fiscais”, afirmaram os estrategistas liderados por Ryan Swift.
Tarifas e imigração como riscos econômicos
A BCA também apontou as políticas planejadas de Trump em relação a tarifas comerciais e imigração como novos riscos ao crescimento econômico. Novas tarifas podem elevar os preços dos bens, mas também pressionariam o já enfraquecido setor industrial dos EUA, a menos que sejam compensadas por estímulos que aumentem a demanda.
Restrições à imigração, por sua vez, podem agravar a desaceleração no crescimento da força de trabalho, reduzindo o emprego e limitando o consumo das famílias.
“A taxa de participação da força de trabalho em idade produtiva deve se estabilizar agora que superou os níveis pré-pandemia, e políticas mais rígidas de imigração farão com que o crescimento populacional diminua,” explicaram os estrategistas.
“Esses fatores levarão a um crescimento mais lento do emprego, que pesará sobre a renda e o consumo agregado das famílias,” acrescentaram.
Mercado de títulos: movimentos de curto e longo prazo
No mercado de títulos, a BCA prevê aumentos nos rendimentos dos Treasuries no curto prazo, mas espera quedas no longo prazo devido a fatores econômicos que limitarão essas altas.
O presidente do Federal Reserve afirmou na quinta-feira que o banco central mantém uma postura de afrouxamento monetário, mas que o ritmo e o alcance desse afrouxamento dependerão dos dados econômicos.
Os estrategistas da BCA continuam esperando mais cortes nas taxas do que o mercado prevê para os próximos 6 a 12 meses, embora tenham destacado que uma nova redução de 25 pontos-base em dezembro não é garantida.
Isenção de responsabilidade: este artigo representa apenas a opinião do autor e não pode ser usado como consultoria de investimento. O conteúdo do artigo é apenas para referência. Os leitores não devem tomar este artigo como base para investimento. Antes de tomar qualquer decisão de investimento, procure orientação profissional independente para garantir que você entenda os riscos.
Os Contratos por Diferença (CFDs) são produtos alavancados que podem resultar na perda de todo o seu capital. Esses produtos não são adequados para todos os clientes; por favor, invista com rigor. Consulte este arquivo para obter mais informações.
