A SEC e a CFTC acabaram de dizer que a maioria das criptomoedas não são valores mobiliários?

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC) emitiram conjuntamente um novo comunicado sobre como as leis de valores mobiliários se aplicam aos criptoativos. Essa medida representa um dos sinais mais claros até o momento sobre a abordagem dos reguladores em relação ao setor.

O mercado de ativos digitais tem sido marcado pela falta de clareza e regulamentação em todo o mundo. No entanto, as medidas progressistas tomadas pelos órgãos reguladores dos EUA desde que Donald Trump assumiu a presidência têm dado alguma esperança aos líderes do setor de criptomoedas.

A SEC esclarece o status das criptomoedas

De acordo com o comunicado, a orientação foi aprovada pela Comissão. Ela define como diferentes tipos de criptoativos e atividades relacionadas se enquadram nas normas legais existentes. Introduziu inclusive uma taxonomia básica e o agrupamento de tokens em categorias. A lista abrange commodities digitais, itens colecionáveis, stablecoins e títulos digitais.

O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou que a perspectiva reflete o que muitos no setor vêm argumentando há anos: que a maioria dos criptoativos não são valores mobiliários. Ele também observou que, mesmo quando um token faz parte de umtracde investimento, essa classificação pode não ser permanente.

Essa distinção é importante e representa uma boa notícia para o setor, que vem enfrentando constantes questionamentos legais por parte dos órgãos reguladores. A orientação sugere que um token pode ser inicialmente vendido como parte de uma oferta de valores mobiliários, mas posteriormente negociado como um ativo não mobiliário. No entanto, isso depende de como a rede subjacente evoluir.

Atkin mencionou que, após mais de uma década de incertezas, essa interpretação proporcionará aos participantes do mercado um entendimento claro. Ela definirá como a Comissão tratará os criptoativos sob as leis federais de valores mobiliários. Ele acrescentou que é isso que as agências reguladoras devem fazer: estabelecer diretrizes claras em termos claros.

🚨ÚLTIMAS NOTÍCIAS: A @SECGov e a @CFTC emitiram uma orientação interpretativa conjunta, em nível de Comissão, que descreve como as leis federais de valores mobiliários se aplicam a determinados criptoativos e transações.

Isso ocorre após um envio à OIRA no início deste mês, sinalizando a intenção das agências, e foi aprovado… pic.twitter.com/zMxHSlZUNB

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) 17 de março de 2026

O presidente da SEC criticou a administração anterior que se recusou a reconhecer que a maioria dos criptoativos não são valores mobiliários. Atkins acrescentou ainda que esse esforço servirá como uma ponte importante para empreendedores e investidores. O projeto avançará enquanto o Congresso trabalha para aprovar uma legislação bipartidária sobre a estrutura de mercado. Ele indicou que a SEC e a CFTC esperam implementá-la em breve.

Órgãos de fiscalização que abordam as regras de staking e mineração?

O documento divulgado aborda atividades comuns no setor de criptomoedas que há muito tempo se encontram em áreas cinzentas da regulamentação. Isso inclui staking, mineração, airdrops e token wrapping. Os reguladores destacaram que o tratamento depende de como essas atividades são estruturadas e se envolvem umtracde investimento. Isso é melhor do que adotar uma abordagem genérica.

O presidente da CFTC, Michael Selig, afirmou que a medida faz parte de uma iniciativa mais ampla para alinhar a fiscalização entre as duas agências. Durante anos, a incerteza sobre se um token se enquadra na legislação de valores mobiliários ou de commodities tem gerado atritos para empresas que operam na região.

Ele acrescentou que "Com a interpretação de hoje, a espera acabou", referindo-se à falta de clareza que defia regulamentação das criptomoedas por mais de uma década.

Essa informação surge após um documento enviado ao Escritório de Informação e Assuntos Regulatórios no início deste mês. Isso sinalizou que ambas as agências estavam se preparando para alinhar suas abordagens. A notícia também surge em um momento em que o Congresso continua debatendo leis mais abrangentes sobre a estrutura do mercado, incluindo projetos de lei que definiriam com mais clareza a divisão de poderes entre a SEC e a CFTC.

Até o momento, a nova interpretação não resolve todas as questões em aberto. O órgão regulador ainda está trabalhando em uma regulamentação separada relacionada às ofertas de criptoativos. Isso poderá moldar ainda mais a forma como os tokens são emitidos e negociados nos EUA.

Coinbase finalmente obtém esclarecimentos há muito esperados

Em 2022, a Coinbase apresentou uma petição formal de regulamentação à SEC (Comissão de Valores Mobiliários dos EUA), solicitando que a agência desenvolvesse novas regulamentações claras para o setor. Após nove meses sem resposta da comissão, a corretora entrou com um mandado de segurança em abril de 2023, solicitando apenas uma resposta simples de "sim" ou "não" à petição.

A SEC negou oficialmente a petição em dezembro de 2023. O ex-presidente da SEC, Gary Gensler, afirmou que as leis existentes já se aplicam às criptomoedas. Ele mencionou que a agência tem a prerrogativa de definir suas próprias prioridades de regulamentação.

Paul Grewal, diretor jurídico da Coinbase, reagiu ao novo comunicado em uma publicação no X. Ele afirmou: "Eu, em 2023, jamais imaginaria que eu, em 2126, veria algo assim, muito menos eu, em 2026. A recuperação continua."