O reinado do dólar perdura mesmo com os EUA gastando US$ 4 bilhões diariamente para pagar taxas de juros da dívida nacional

Os Estados Unidos estão a perder dinheiro – 4 mil milhões de dólares todos os dias, para ser exacto – apenas para pagar os juros da sua dívida nacional de 33 biliões de dólares. São US$ 166 milhões por hora, US$ 2,7 milhões por minuto e impressionantes US$ 45 mil por segundo.

É um número tão obsceno, mas é a realidade da posição financeira da América. Esta despesa imprudente empurrou o rácio da dívida em relação ao PIB dos EUA para 121%, um nível nem sequer alcançado durante a Segunda Guerra Mundial. Em comparação, foi de apenas 60% em 2008, quando a Grande Recessão começou, porque sim, voltou no ano passado.

Desde 2020, os EUA adicionaram 13 biliões de dólares à sua dívida. Isso representa um aumento de 57% em menos de cinco anos. Entretanto, à medida que 2025 se aproxima, os mercados de previsão apostam que há 36% de probabilidade de o Departamento de Eficiência Governamental (DOGE) cortar 250 mil milhões de dólares dos gastos federais. Parece muito, certo? Exceto que isso nem sequer arranharia a superfície do problema defi .

O domínio do dólar sobre as finanças globais

Apesar deste caos financeiro insano, o dólar não vai a lugar nenhum. Durante décadas, os pessimistas alertaram sobre a queda do dólar, mas ele continua a flexionar como um campeão invicto.

Da crise do petróleo da década de 1970 à ascensão do euro, da ascensão económica do Japão à aquisição da indústria transformadora pela China, o dólar viu tudo – e sobreviveu. Por que? Porque o mundo não tem outra escolha.

Neste momento, mais de 60% das reservas globais são mantidas em dólares. Cerca de 90% de todas as negociações cambiais envolvem o dólar. Faturas de comércio internacional? Principalmente em dólares. E não esqueçamos os títulos do Tesouro dos EUA – o chamado “porto seguro” para os investidores globais.

Outras moedas, como o euro ou o yuan chinês, tentaram disputar o primeiro lugar, mas simplesmente não têm a mesma liquidez ou confiança.

A China, muitas vezes considerada a maior ameaça do dólar, tem os seus próprios problemas. O yuan representa uma pequena fração das transações globais e é rigidamente controlado por Pequim. Os investidores não confiam numa moeda que não pode fluir livremente.

Entretanto, o euro teve uma estreia tron , mas perdeu credibilidade depois de uma série de crises de dívida que abalaram a zona euro. Estes problemas deixaram o dólar como o último homem num mundo financeiro muito instável.

O domínio do dólar está entrelaçado no tecido do comércio e das finanças globais. Os EUA podem contrair empréstimos a níveis que levariam à falência qualquer outro país, porque o dólar ainda é a moeda padrão mundial. Mas por quanto tempo esse jogo pode durar?

Dívida: o privilégio e o preço

Durante décadas, os EUA apoiaram-se naquilo que os economistas chamam de “privilégio exorbitante”. Basicamente, o mundo confia que o governo dos EUA pagará as suas contas, por isso os investidores continuam a comprar títulos do Tesouro, independentemente da dívida que a América acumule.

Isto permite a Washington contrair empréstimos de biliões para guerras, pacotes de estímulo ou mesmo emergências de saúde pública. Mas essa confiança não é ilimitada. Os críticos alertam que o vício da dívida da América poderá eventualmente explodir na sua cara.

A enorme escala da dívida – combinada com os pagamentos de juros de 4 mil milhões de dólares por dia – faz com que as pessoas se perguntem quanto tempo mais os EUA poderão viver além das suas possibilidades. E não é como se alguém tivesse um plano.

Barack Obama tentou controlar os gastos com um poderoso comité defi , mas as suas recomendações não deram em nada. Donald Trump certa vez chamou o dólar de “demasiado tron ” e “demasiado fraco”, ao mesmo tempo que prosseguia cortes massivos de impostos que inflaram ainda mais a dívida.

Joe Biden não se saiu muito melhor, promovendo pacotes de gastos da era pandêmica que acrescentaram trilhões a mais à conta. Qual é a estratégia de longo prazo aqui? Ninguém parece saber.

EUA são o pior inimigo do dólar

Mas mesmo os países que criticam as políticas dos EUA dependem do dólar. A China, por exemplo, pode falar em “desdolarização”, mas ainda emite obrigações denominadas em dólares para trac investidores. A Arábia Saudita vendeu recentemente 2 mil milhões de dólares em títulos em dólares.

Mesmo a tão discutida moeda dos BRICS ainda estará a anos de distância, se é que isso acontecerá. Até que algo melhor apareça, o dólar permanecerá no topo. Mas não vamos fingir que isso é uma coisa boa. O domínio do dólar permite aos EUA imprimir dinheiro e acumular dívidas sem enfrentar o tipo de crises que ripple outras nações.

Isto cria um perigoso ciclo de feedback: Washington contrai empréstimos porque pode, e o mundo continua a permitir-lhe porque não tem outra opção.

A verdadeira questão não é se o dólar entrará em colapso – mas sim o que poderá desencadear o seu declínio. Alguns economistas argumentam que a própria América representa a maior ameaça à sua moeda. Sanções excessivas, por exemplo, já levaram alguns países a explorar alternativas.

Se o Oval exagerar, poderá dent acelerar a procura de um rival dólar credível, tal como previu dent da Rússia, Vladimir Putin.