Os relatórios financeiros das gigantes da tecnologia estão aquém do esperado: o que vem a seguir para o mercado acionário dos EUA?
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Análise do mercado
Na semana passada (23 a 27/10), a maioria dos mercados globais sofreu quedas. Nos EUA, o índice S&P 500 caiu 2,53%, o Dow Jones Industrial Average caiu 2,14% e o índice Nasdaq 100 caiu 2,61%. Na Europa, o índice STOXX 600 caiu 0,96%. Entre as ações asiáticas, o índice Hang Seng de Hong Kong teve o melhor desempenho, subindo 1,33%.
【Fonte: MacroMicro；Date2023/10/23-2023/10/27】
【Fonte: MacroMicro；Date2023/1/1-2023/10/27】
1. dados do PCE de setembro dos EUA mistos, mudança mínima na probabilidade de aumento da taxa de juros
De acordo com os dados de 27 de outubro, o índice de preços PCE dos EUA de setembro aumentou 3,4% em relação ao ano anterior. O núcleo do índice de preços PCE, excluindo alimentos e energia, diminuiu de 3,9% em agosto para 3,7% em relação ao ano anterior, ambos em linha com as expectativas do mercado. Entretanto, o crescimento mensal do PCE em setembro foi de 0,4%, e o crescimento mensal do núcleo do PCE foi de 0,3%, superando ligeiramente as expectativas.
【Fonte：MacroMicro】
Além disso, a renda pessoal desacelerou, enquanto os gastos se aceleraram. O crescimento da renda pessoal diminuiu de 0,4% no mês a mês em agosto para 0,3%, mas as despesas de consumo pessoal (PCE) aumentaram 0,7% no mês a mês, significativamente acima dos 0,4% do mês anterior. Isso levou a uma redução na taxa de poupança pessoal, que caiu de 4,0% para 3,4%, atingindo um novo mínimo desde dezembro do ano passado.
A previsão econômica divulgada pelo Federal Reserve em setembro indicou que o núcleo do PCE no final do ano deve chegar a 3,7%, o que já atingiu a meta, apoiando ainda mais a noção de fim dos aumentos das taxas. Entretanto, a recuperação dos gastos dos consumidores pode implicar em um padrão de inflação que vai e volta, e a análise institucional sugere que a possibilidade de um aumento da taxa do Fed não foi completamente eliminada.
De acordo com dados da CME, a expectativa do mercado em relação a um aumento da taxa pelo Federal Reserve em dezembro está atualmente em 24%, com pouca alteração em relação à semana passada.
【Fonte：CME】
Analista Mitrade：
O impacto dos dados de inflação sobre o aumento das taxas de juros será cada vez menor, a menos que haja uma surpresa significativa. Atualmente, as ações do Federal Reserve para aumentar as taxas de juros são limitadas pelo Departamento do Tesouro, pois isso exacerbaria as pressões fiscais dos EUA. No futuro, não devemos nos basear apenas nos fundamentos econômicos para avaliar as ações do Fed, mas também prestar mais atenção às condições do mercado externo.
Os investidores devem ficar atentos aos comentários do Presidente Powell durante a reunião de política do Federal Reserve desta semana, pois eles podem ter um impacto no mercado.
2. PIB dos EUA supera as expectativas no terceiro trimestre, a recessão está fora de cogitação?
Os dados divulgados em 26 de outubro mostram que o PIB real dos EUA no terceiro trimestre cresceu a uma taxa anualizada de 4,9%, superando as expectativas do mercado de 4,7%.
【Fonte：MacroMicro】
Analisando os dados, os gastos do consumidor, que detêm a maior parcela, aumentaram 4%, significativamente mais do que o crescimento de 0,8% do trimestre anterior. Os investimentos também registraram um aumento substancial de 8,4%, superando os 5,2% do trimestre anterior. Os gastos do governo fizeram uma contribuição significativa para o PIB, aumentando 4,6% no terceiro trimestre.
Com base nos dados detalhados, o crescimento robusto do PIB dos EUA durante o terceiro trimestre foi impulsionado principalmente pelo forte consumo de bens duráveis, pela recuperação do investimento residencial e por gastos militares substanciais.
【Fonte：MacroMicro】
Muitos economistas têm dúvidas sobre a sustentabilidade do crescimento no quarto trimestre e preveem uma desaceleração da expansão econômica nos últimos meses do ano devido a restrições nos custos de empréstimos que afetam a compra de itens de grande valor e a eliminação gradual do auxílio federal para empréstimos estudantis. A Standard & Poor's Global Ratings prevê preliminarmente que o crescimento econômico no quarto trimestre poderá cair para 1,7%.
Analista Mitrade：
Por trás do crescimento do PIB mais forte do que o esperado nos Estados Unidos está uma quantidade significativa de estímulo fiscal e déficits, com o déficit orçamentário dos EUA aumentando em 20% no ano fiscal de 2023. Em termos de dados de bens duráveis, o otimismo do consumidor em relação à economia é evidente, com uma diminuição nas expectativas de recessão.
O estado robusto do crescimento econômico dos EUA implica que o Federal Reserve pode manter as taxas de juros em níveis elevados por um período mais longo, o que pode ter um impacto desfavorável sobre o mercado de ações.
3. Ações dos EUA atingidas pela semana de relatórios financeiros
Na semana passada, os gigantes da tecnologia Microsoft, Google, Meta e Amazon divulgaram seus últimos relatórios financeiros. Após os anúncios, a Microsoft e a Amazon tiveram pequenos aumentos, enquanto o Google e a Meta tiveram quedas significativas, com o Google caindo mais de 9%, arrastando para baixo o índice Nasdaq.
【Fonte：TradingView；Tendências dos preços das ações dos gigantes da tecnologia na semana passada】
Este ano, à medida que o frenesi da IA se espalha, os Sete Grandes da tecnologia (Apple, Microsoft, Google, Amazon, NVIDIA, Tesla e Meta) se tornaram os principais participantes do mercado de ações dos EUA. No entanto, o aumento contínuo das taxas de juros está diminuindo o otimismo dos investidores, com o índice Nasdaq 100 caindo quase 10% desde agosto.
O Morgan Stanley alertou que as previsões de lucro para o quarto trimestre deste ano e para 2024 no mercado acionário dos EUA continuam muito altas, o que reduzirá a probabilidade de uma recuperação no final do ano.
Analista Mitrade：
As razões por trás do recuo dos gigantes da tecnologia são duas. Por um lado, os investidores tinham expectativas excessivamente altas em relação ao desempenho financeiro e, por outro lado, o aumento das taxas de juros pressionou as avaliações. À medida que as avaliações se normalizam gradualmente, espera-se que o sentimento do mercado melhore. Mantemos nossa opinião de que os índices de ações se recuperarão até o final do ano.
Nesta semana, a Apple divulgará seu relatório financeiro. Se ele superar as expectativas, impulsionará o sentimento do mercado; no entanto, se não for suficiente, há uma maior possibilidade de novos ajustes nos índices de ações.
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