Potencial da Tesla em energia é maior que em automóveis? Morgan discute

Investing.com - Os analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS) questionaram o valor relativo dos segmentos de negócios da Tesla (NASDAQ:TSLA) em relação ao setor automotivo tradicional.

O banco de investimentos americano apontou um considerável aumento de interesse pela Tesla Energy, graças à "aceleração da geração de inteligência artificial (IA) que estimula um aumento multigeracional na demanda por energia" e ao "dobro no volume de implantações de armazenamento da Tesla Energy no segundo trimestre".

Essas observações levaram a uma revisão nas avaliações do banco. Morgan Stanley declarou:

"De nossa meta de preço estável de US$310 por ação, a Tesla Energy agora contribui com US$50 por ação, comparado aos US$36 anteriores, valorizando este segmento em US$183 bilhões."

Em contrapartida, reduziram suas previsões para o principal segmento automotivo da Tesla, mencionando "a desaceleração contínua dos veículos elétricos diante do crescente protecionismo da China e um renascimento dos modelos híbridos".

Com isso, o Morgan ajustou sua previsão de penetração de veículos elétricos a bateria nos EUA para 2030, de 25% para 20%, e diminuiu sua projeção de vendas de automóveis da Tesla para o mesmo ano para 5,7 milhões de veículos, o que representa uma redução de US$ 15 por ação em sua avaliação do segmento automotivo principal.

A análise também destacou o domínio crescente do armazenamento de energia dentro da Tesla Energy.

Eles notaram que "a Tesla Energy agora representa 95% da receita de armazenamento de energia, com expectativa de crescimento para 97% ao longo do tempo". Essa tendência, aliada à afirmação do CEO, Elon Musk, de que "a energia é o segmento de maior margem da Tesla", indica que a Tesla Energy pode se tornar cada vez mais valiosa em comparação ao tradicional negócio de automóveis.

Goldman eleva projeções após desempenho no 2º tri

Os analistas do Goldman Sachs (NYSE:GS) revisaram para cima suas estimativas e o preço-alvo da Tesla (NASDAQ:TSLA), após a empresa reportar entregas superiores às expectativas no segundo trimestre, mantendo uma avaliação neutra para as ações.

O prestigiado banco de Wall Street aumentou sua meta de preço de US$ 175 para US$ 248, ainda cerca de 5% abaixo do último preço de fechamento da Tesla.

No início deste mês, a Tesla anunciou entregas preliminares de cerca de 444.000 veículos para o segundo trimestre, um aumento de 15% em relação ao trimestre anterior, mas uma queda de 5% ano a ano. A produção ficou em torno de 411.000 veículos, representando uma queda de 14% em relação ao ano anterior. Para comparação, as entregas do primeiro trimestre foram de cerca de 387.000 veículos, com uma produção de 433.000.

As entregas do segundo trimestre excederam as expectativas do Consenso da Visible Alpha de cerca de 439.000 em 1% e superaram a previsão de 415.000 do Goldman Sachs em 7%. Os números também ficaram acima das previsões dos investidores, que variavam de 410.000 a 430.000, baseadas em dados intra-trimestrais, conforme relatado pelo Goldman.

"Os volumes superiores são atribuídos a uma combinação de redução de estoques, incentivos da Tesla e a recente elegibilidade para créditos fiscais da versão Long Range do Modelo 3 nos EUA", explicaram os analistas em uma nota.

Olhando para o futuro, o Goldman Sachs destacou vários aspectos críticos para a Tesla.

Os analistas antecipam que os debates se concentrarão nos preços dos veículos e na margem bruta automotiva não GAAP da Tesla, com a redução dos estoques sendo um indicativo positivo para os preços futuros. No entanto, a menor produção e o custo dos incentivos financeiros de 0% ou baixos podem representar desafios para as margens, além dos potenciais impactos tarifários.

Eles projetam que a margem bruta automotiva não-GAAP da Tesla caia para 15,3% no segundo trimestre de 2024, de 16,4% no primeiro trimestre de 2024 e 18,1% no segundo trimestre de 2023, devido a esses fatores.

"A redução nas margens é impulsionada principalmente pela menor produção e pelas estratégias de incentivo e precificação da Tesla", afirmaram os analistas.

Eles também discutiram as expectativas e o cronograma para o lançamento de novos modelos e variantes de menor custo, que a Tesla planeja começar a enviar no final de 2024 ou 2025. Acredita-se que esses novos modelos incorporem elementos dos designs existentes, com possíveis modificações.

O banco agora projeta que a Tesla entregue 1,811 milhão de veículos em 2024, alinhando-se com o consenso da Visible Alpha de 1,80 milhão, e mantém sua previsão para 2025 em 2,1 milhões. Além disso, espera-se que os modelos de menor custo tenham um impacto positivo significativo na participação de mercado da Tesla, que atualmente é de cerca de 50% no mercado de veículos elétricos dos EUA, de 10 a 20% em países europeus selecionados e de um dígito alto na China.

Por fim, a equipe do Goldman ressaltou o avanço da Tesla com a tecnologia de condução totalmente autônoma (FSD) e o próximo evento de robotáxis em 8 de agosto.

Os analistas veem a Tesla como líder em inteligência artificial e tecnologia de software no setor automotivo, com o software e os serviços contribuindo significativamente para os lucros da empresa até 2030. No entanto, eles observam que alcançar uma versão de Nível 3 do FSD levará mais tempo.

Para os robotáxis, o Goldman Sachs vê uma oportunidade de receita em estágio inicial, baseada nos preços atuais do mercado de compartilhamento de carros e na projeção de implantação de veículos robotáxis.